Uzun zamandır beklenen düzeltme Özel teknoloji girişim değerlemelerinin ve bağış toplama beklentilerinin yanında web3 boyutunda bir yıldız işareti var.
Birçok fon, kârlılık ve iş temellerine odaklanarak daha muhafazakar çek yazmaya geri dönerken, kripto, bize 2021’den 2022’den daha fazlasını hatırlatan özel milyar dolarlık fonları ve yatırım koşullarını çeken spot ışığında bir sektör olmaya devam ediyor.
Peki, bu hype mı, kriptoda yenilik vaadi mi yoksa her ikisinden de biraz mı? Tüm fon yaratma aşamalarındaki risk sermayedarları ve kurucuları, bu yeni şirketler grubuna yatırım yapmak söz konusu olduğunda mevcut yatırım stratejilerini konuştular. Zıt stratejiler, üst sınır tablolarındaki teknik farklılıklara, bu alandaki birçok şirketin üzerine inşa edildiği topluluk kültürüne ve tabii ki, kripto dışı dünyanın kaçırma korkusuna iner.
Jetonlar ve gelecekteki öz sermayenin geleceği
3iQ Digital Assets başkanı Chris Matta, TechCrunch’a yaptığı açıklamada, Web3 cap tablolarının tipik olarak dört farklı kategoride yer aldığını söyledi. Birincisi, geleneksel teknoloji şirketlerine benzeyen ve “yatırımcılar tarafından daha erişilebilir ve anlaşılabilir” klasik bir iş modelini izleyen, ancak bir belirteç modeli içermeyen geleneksel üst sınır tablosudur.
İkincisi, token şirkete bağlandıktan sonra token payları verecek olan bir token dönüştürme anlaşmasında olan bazı yatırımcılarla birlikte geleneksel öz sermaye sahiplerinin çekirdek bir listesini içeren bir hibrit üst sınır tablosudur. Matta, “Bu iş modelleri jetona odaklanıyor ancak öz sermayeyi bir geçiş yapısı olarak kullanıyor” dedi.
Matta, üçüncüsü, tamamen tokenleştirilmiş bir yapıya, yani birincil sermaye artırma aracına giden yolda saf bir yer tutucu olan başlangıç kurucularından oluşan bir “yalın üst sınır tablosuna” sahip olan jeton öncelikli bir yapıdır, dedi Matta. “Bu yapılar 2017-2018’de popülerdi [Initial Coin Offering] günler ve bugün daha az yaygın hale geldi. ”
Son olarak, son 12 ay içinde ortaya çıkan merkezi olmayan özerk kuruluşlar (DAO’lar) genellikle merkezi bir yapıya sahip değildir, ancak geleneksel web3 olmayan bir şirketin sahip olacağı tipik haklara ve yönetim yapılarına sahiptir.
Shima Capital’in genel ortağı Yida Gao, yatırımcıların şirkette öz sermayeye sahip olmadığı, ancak jetonundaki değeri gördüğü ve sonunda şirketin yerel jetonunu alacağı gelecekteki jetonlar (SAFT) için basit bir anlaşma olduğunu söyledi. Alternatif olarak, bir şirketin ilk yatırım sırasında hisse başına fiyatı belirtmeden gelecekteki hisse senetleri için yatırımcı hakları sağladığı gelecekteki hisse senedi (SAFE) için basit anlaşmalar vardır.
Nakit açısından zengin dikkat akışı
10T Holdings’in ortağı ve kurucu ortağı Stan Miroshnik, TechCrunch’a “Günler uzun ama yıllar kriptoda kısa” dedi. “Fonu başlattığımızda (üç yıldan fazla bir süre önce), öncül gerçekten de blok zinciri alanına 50 milyon dolarlık bir çek yazacak kimse yoktu.”
Son 12 ayda, geleneksel büyüme yatırımcıları ile kripto odaklı yatırımcıların alanın derinliklerine inen bir kombinasyonu oldu. Daha sonra Andreessen Horowitz (a16z), Lightspeed Venture Partners, Bain Capital ve Sequoia Capital gibi daha özel kripto stratejilerine sahip güçlü girişim varlık yöneticileri var.
Yine de, kriptoda işler genel olarak hızlanıyor. PitchBook tarafından derlenen verilere göre, geçen yıl kripto dünyasına yaklaşık 32 milyar dolarlık sermaye toplandı ve bu yıl bugüne kadar 11.35 milyar dolarlık yatırım yapıldı.
Gao, TechCrunch’a verdiği demeçte, geleneksel öz sermaye yatırımı ile web3 ve kripto şirketlerinde çalışmak için sermaye koymak arasında mülkiyet açısından açık bir fark olduğunu söyledi. “Geleneksel öz sermaye yatırımında, A Serisi veya tohum aşaması yatırımcısına sahip olmak istersiniz, şirketin %20 ila %30’una sahip olursunuz” dedi. “Ancak bir jetonun veya bir ağın %20 ila %30’una sahip olmak çok kötü ve topluluk tarafından hoş karşılanmaz. Ve web3 tamamen toplulukla ilgili.”