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KKR ha recaudado una cifra récord de 6.400 millones de dólares para su último fondo de infraestructura asiático, poniendo fin a un mes de frenética actividad inversora en el sector en un momento en que la recaudación de fondos de capital privado en general se ha desacelerado.
Con la incorporación de un segundo fondo, el negocio de infraestructura asiática del grupo de capital privado que cotiza en Nueva York tiene ahora 13.000 millones de dólares en activos bajo gestión, aunque su apuesta ha evitado en gran medida a China, la mayor economía de la región, centrándose en cambio en otros mercados, incluidos India y el sur. -este de Asia.
El capital privado se ha precipitado hacia la infraestructura en los últimos meses, recaudando fondos para invertir en la transición energética y la digitalización, mientras que los inversores han acudido en masa a los rendimientos estables y a largo plazo que ofrece la clase de activos en un momento de mayor volatilidad global.
David Luboff, codirector de Asia-Pacífico y jefe regional de infraestructura de KKR, dijo que esperaba más actividad de negociación este año después de una escasez en 2023, con muchas nuevas fuentes de capital, incluidos inversores directos, surgiendo además de los actores de capital privado.
La infraestructura ha estado en el centro de una oleada de actividad en las últimas semanas, con algunos administradores de activos comprando empresas de inversión en infraestructura para afianzarse en el mercado y otros recaudando los mayores fondos privados de infraestructura de su historia.
El gestor estadounidense BlackRock pagó 12.500 millones de dólares para adquirir Global Infrastructure Partners y crear la mayor empresa de infraestructuras del mundo, mientras que el banco y grupo de inversión australiano Macquarie recaudó una cifra récord de más de 8.000 millones de euros para su nuevo fondo de infraestructuras europeo. Blackstone, Stonepeak e I Squared Capital también han señalado su creciente interés en el espacio a medida que la capacidad de los gobiernos para financiar infraestructura se ha visto bajo presión.
Con 6.400 millones de dólares, el fondo Asia Pacific Infrastructure Partners II de KKR es el mayor fondo panregional dedicado a infraestructura. En una entrevista con el Financial Times, Luboff dijo que el nuevo fondo aplicaría un “apalancamiento modesto” en sus acuerdos y se centraría en “geografías donde sentimos que el historial, así como la oferta de oportunidades y el contexto regulatorio, eran favorables”. Entre ellos se incluyen India, Corea del Sur, Filipinas, Japón, Singapur, Australia y Nueva Zelanda, añadió.
KKR ha realizado hasta ahora 10 inversiones desde el nuevo fondo, desplegando más de la mitad del capital en energía, infraestructura digital y activos de fabricación. Hasta la fecha, se ha mantenido alejado en gran medida de los acuerdos en China con sus fondos de infraestructura asiáticos.
“Es un fondo panasiático, por lo que podemos asignar capital dinámicamente, pero en términos de los 13 mil millones de dólares de capital de infraestructura, menos del 2 por ciento se ha asignado a China”, dijo Luboff. “Nosotros, como KKR, tenemos una presencia realmente fuerte en China, pero las oportunidades han estado en los mercados que mencioné”.
Los inversores extranjeros se han enojado con China, ya que el crecimiento en el país ha fallado y las tensiones geopolíticas con Estados Unidos han aumentado. Los inversores en el fondo de KKR estaban divididos equitativamente entre Asia, Medio Oriente, Europa y América del Norte, dijo Luboff.
Los acuerdos hasta ahora incluyen una inversión de 650 millones de dólares en el grupo indio de descarbonización Serentica Renewables, una inyección de 800 millones de dólares para una participación del 20 por ciento en el negocio de centros de datos de la empresa de telecomunicaciones de Singapur Singtel y una inversión de 400 millones de dólares en el negocio asiático de cables submarinos OMS Group.
Sin embargo, ha habido preocupaciones sobre la carrera del capital privado hacia la infraestructura y si una tendencia a largo plazo a reducir costos y servicios es lo mejor para los clientes y las empresas. La agitación en Thames Water en el Reino Unido ha alimentado esas preocupaciones en los últimos meses.
Luboff dijo que KKR estaba “muy consciente de la licencia social para operar”, y agregó: “Somos muy conscientes de eso. Se alimenta de todas nuestras tesis de inversión”.