Geçen hafta birçok FTX’in değeri bir New York dakikasında 32 milyar dolardan sıfıra çıktıktan sonra yatırımcıların yüzlerinde yumurta kaldı. VC’ler, “Ne oldu?” Ve hala merak ediyorlar, “Bekle – yanlış bir şey mi yaptım? Bu ben miyim?”
Neden evet, aslında sensin.
İnsanlar, yatırımcıların çoğunlukla, yatırım yaptıkları şirketlerin finansal temellerini dikkatlice araştıran, açık görüşlü, veri odaklı insanlar olduğuna inandırılır. Kıskançlık veya bir şeyleri kaçırma korkusu gibi duygulara çok az yer vardır ( FOMO). Tabii ki değil. Ve milyarlarca dolar yatırım yapan bu insanların kesinlikle gözleri topta, değil mi?
Tam olarak değil.
Bugün, şaşırtıcı derecede dürüst bir tweet’te, Ocak ayı sonunda ücret konusundaki bir savaşın ardından istifa eden eski SoftBank COO’su Marcelo Claure, FTX fiyaskosu hakkında söyleyecekleri vardı:
Bu, eski firması WeWork’a önemli miktarda para yatıran aynı adamdan, yatırımcıların zayıf muhakemesinin bir başka muhteşem örneği. Steve Jobs bir keresinde şöyle demişti: “Etrafınızda hayat dediğiniz her şey, sizden daha akıllı olmayan insanlar tarafından yapıldı.” O sırada Jobs, ürün geliştirmekten bahsediyordu, ama belli ki bu, startup ekosistemini finanse eden insanlar için de geçerli.
Claure’un bu kadar açık, dürüst ve düşünceli olması iyi olsa da, belki de hepimiz yatırımcıların herkesten daha akıllı olmadığını hatırlamalıyız. Ne de olsa onlar da insan ve risk tutkunlarının miyopluğuyla birleşen klasik öz-farkındalık eksiklikleri belki de sorun. Yatırımcıların ve yatırım yaptıkları kurucuların çoğu beyaz adamlardır ve Stanford, Harvard veya MIT’ye giderseniz iki kat puan alırsınız. Bu insanlara yaptıkları ve dokundukları her şeyde dahi sıfatı veriliyor. Bir sonraki Warren Buffet’in Siyah bir adam olacağı nadiren tahmin ediliyor.
Siyah kurucular, beyaz muadillerine kıyasla karşılamaları beklenen daha yüksek çıtayı sürekli olarak tanımlarlar. Bu çubuk uzun ve geniştir ve oyunculuk ve müzikten bankacılık ve risk sermayesine kadar uzanır. Geçen yıl TechCrunch ile yapılan bir röportajda Bambee HR kurucusu Allen Jones, Silikon Vadisi’nde fon bulmaya çalışan eşcinsel bir Siyah adam olarak yaşadığı deneyimi şöyle anlattı:
Biraz daha güvenli buldukları bahisleri alıyorlar – belirli bir profile benzeyen girişimciler – güven profiline uyan Stanford ve Harvard’dan gelen beyaz, cis-cinsiyetli erkekler. Etraflarında bir tür önyargı karşıtı kararlılık oluşturdular, bu nedenle şüpheden otomatik olarak bu soyağaçlarına ve bu profillere fayda sağlıyorlar.
Beyaz olmayan kadınları doğum sonrası sağlık sorunlarıyla ilgili sağlık uzmanlarıyla buluşturmayı amaçlayan bir uygulama olan She Matters’ın kurucusu Jade Kearney, TechCrunch’a Şubat ayında, girişim kurucularının aramaya gittiğinde karşılaştığı her türlü engelle nasıl karşılaştığını anlattı. finansman için. “Her şey çılgınca ve zorlu,” dedi. “Odanın içindeysek, oraya ulaşmak için tüm engelleri açıkça atlayabildik ve genellikle alanda bir veya iki kişiyiz. Öyleyse buraya geldiğini söylemek için, sen [unique], ve sana para vermeyeceğiz, bu çılgınca, gerçekten öyle. Bu çok fazla.”
Özel piyasa yatırımcıları, görünüşe göre risk sermayedarları olarak daha az ve daha çok havalı kapitalistler gibi çalışıyorlar – onlara benzeyen, onlar gibi ses çıkaran ve genel olarak onlar gibi olan insanlara para veriyorlar. Bu, risk almalarına yol açar – doğal olarak, yatırım oyununun konusu bu olduğu için – ancak durum tespitinden gerçekten geçen şirketlerde o kadar da değil. Bunun yerine, ilgili titreşim kontrollerini geçenlere doğru eğilirler. Denge yok. Adalet yok. Ve burada deha yatmıyor.
Geçen yıl, yalnızca kadınlar tarafından kurulan şirketler toplam yatırımların yalnızca 7,7 milyar dolarını veya %2,4’ünü topladı. Tanıtım Kitabı. Bu sayı, karma cinsiyetli takımlar için birdenbire 49,1 milyar dolara yükseldi ve bir erkeğin varlığının bir kadının değerini görünüşte nasıl ikiye, hatta üçe katlayabildiğini gösterdi. 15 Ekim itibariyle, toplam fonun yalnızca %1,9’u tamamı kadınlardan oluşan takımlar tarafından toplanmıştı.
Rakamlar çok iç karartıcı, üzücü. Üçüncü çeyrekte, Black kurucuları yaklaşık 187 milyon dolar topladı. Bunu bir perspektife oturtmak gerekirse, gözden düşmüş WeWork kurucusu Adam Neumann, bir fikir için a16z’den 350 milyon dolar aldı. daha lansmanı bile yapılmadı.
Yatırımcılar, konu yatırım yapmak ve şirket kurmak olduğunda kadınların ve azınlıkların daha iyi performans gösterdiğini biliyor, ancak bu oyunun asıl amacı hiçbir zaman bu olmadı, değil mi? Birbirleriyle oyun oynamayı, birbirlerinin etrafında dönmeyi, aşağı yukarı düşmeyi ve içki içmek için buluşup onları tekrar nasıl boğacaklarını konuşurken piyasalar düştüğünde gülmeyi seviyorlar. Buradaki anahtar, onların sadece birbirleriyle ilgilenmek isterler.
Sam Bankman-Fried (yakın zamana kadar FTX’in CEO’su) bir sonraki şirketini kurduğunda, insanlar ona bir kez daha milyonlar atan yatırımcıları savunacak. “Milyar dolarlık bir şirket kurabileceğini kanıtladı, risk alıyor, o sadece bir çocuk, hepimiz bazen işleri batırırız.” Bu konuşma hepimizin tanıdığı şeytan tarafından yazıldı. Kadınlar ve azınlıklar risk almazlar, çocuk olamazlar ve bazen ortalığı karıştıramazlar.
Sequoia, FTX’teki kendi 200 milyon dolarlık yatırımını şimdiden sıfıra indirdi. Bu sayı da Siyah kurucuların bu üçüncü çeyrekte elde ettiğinden daha fazla ve Siyah bir kişi tarafından kurulan ve 32 milyar doları bırakın, 10 milyar dolardan fazla değere sahip bir şirket görmek nadirdir. Bu arada Softbank, FTX’te sıfıra yazdığı yaklaşık 100 milyon dolarlık bir pozisyona sahip olduğunu günler önce açıkladı. Bu arada, Sam şu anda yapıyor harf harf geri sayımher seferinde bir tweet, nasıl göründüğüne doğru başka bir itiraf. Şimdiye kadar “Ne oldu” yazdı ve yayınlandığı sırada henüz “d” ye ulaşmamıştı.
Nihayetinde, yatırımcıların risk almaktan kaçındıklarına dair yaygın bir efsaneyle uğraşıyoruz. Bu doğru değil. Risk almayı severler ama sadece kendi dar kriterlerini karşılayan beyaz erkekler için. Bu heyecanın bir parçası. Ve hiçbir kanun veya mevzuatın zorunlu kılmadığı gibi, azınlıklara veya kadınlara fon sağlamak zorunda da değiller. Çığlıkları ve aramaları unutun; bunların hepsi hislerle ilgili, unuttun mu? beyaz bir adam video oyunları oynayabilir bir yatırımcı araması sırasında veya bir toplantıya Sünger Bob’un ananas evi gibi giyinerek gelin ve büyük ihtimalle eve bir çek götürün.