sıcak oldu Halka açık bir donanım şirketinin Peloton’unki kadar dramatik bir değerleme düzeltmesi yaşamasından bu yana dakikalar geçti. Eski bir donanım kurucusu ve yatırımcısı olarak, şirketin içinde bulunduğu acımasız tepe tırmanışı için üzülmeden edemiyorum.
Peloton, evde egzersiz yapmanın en yakın spor salonunda ekipman paylaşmaktan çok daha iyi bir fikir haline geldiği bir çağda bile bir mola alamadı.
Hisse başına 155.52$’lık 52 haftalık bir zirveye ulaştıktan sonra, şirketin hissesi sadece birkaç kısa ayda %84 oranında değer kaybetti. Bir zamanlar hem Wall Street’in hem de müşterilerin sevgilisi olduğu düşünülürse, bu inanılmazdan başka bir şey değil.
Tek bir başarısızlık noktasına işaret etmek zor olsa da, şirketin kötü şans serisi o kadar muhteşemdi ki, ciddi bir kötü yönetimin söz konusu olup olmadığını sormak için çok erken değil ve bazı yatırımcılar zaten.
Şimdiye kadar hikaye şöyle devam ediyor: Peloton kullanıcılarının özel hesap verileri sızdırıldı, GPS koordinatları yanlışlıkla kullanıcıların profil resimlerine gömüldü, 6 yaşındaki bir çocuğun trajik ölümünün ardından ürünler geri çağrıldı ve iki farklı TV dizisi gösterildi. Peloton kullanırken karakterlerin incinmesi, ardından ders kitabına uygun bir kriz yönetimi örneği.
400 milyon dolarlık bir fabrika inşa etmeyi planlıyorsanız, yolun dörtte birini geçin ve bunun için hiçbir şey göstermeden çıkın, bu yönetici yetersizliği anlatısını besler.
Şirketin halka açık pazar yolculuğu sakin olmaktan uzaktı. Peloton, 2019’da halka arz için başvurdu ve 1,2 milyar dolara kadar bir değerleme için hisse başına 26-29 dolar fiyat aralığını hedefledi. Sonunda, yalnızca zamanın diğer donanım IPO’ları ile mücadele etmek için hisse başına 29 $ olarak listelendi.
Peloton, hepimiz karantinaya girmeden önce bile bir tarikat kurdu, ancak pandemi, değerde ve yatırımcı hayranlığında meteorik bir artışa neden oldu. Ancak hisse senedi fiyatı yükselirken ve abonelikler yükselirken bile, analistler duvardaki yazıyı okumuş görünüyorlar: Derecelendirmelerini “sat”a düşürmeden önce kademeli olarak “al”dan “tut”a indirdiler.
Şirket, spot ışığında kaldığı süre boyunca uzun vadeli finansal sağlığını desteklemekte nihayetinde başarısız olmuş gibi görünüyor. Bu hafta Peloton, uzun zamandır CEO’su John Foley’nin istifa ettiğini duyurdu. Eski Spotify CFO’su Barry McCarthy dümeni devralacak.
McCarthy, 1999’dan 2010’a kadar Netflix’in CFO’suydu, şirket bir yayın devi haline gelmeden yıllar önce DVD’nin kuyruğuydu. Pandora, Eventbrite, Wealthfront, Spotify ve Instacart’taki yönetim kurulu deneyimini listeleyen bir özgeçmişle, Peloton’da gemiyi düzeltmeye çalışırken cehennem gibi bir yolculukla karşı karşıya.
Kesin olan bir şey var: Peloton’un pastırmasını kurtarmak için bir geri dönüş canavarına ihtiyacı var. Neyin kurtarılabileceğini görmek için McKinsey’den bir ekiple donanmış olan McCarthy, morali bozuk şirket için yeni bir rota belirlemek için mevcut kaynaklarını bir araya getirmelidir. Peki ne oldu? Hadi daha yakından bakalım.
2019’da Peloton çok sayıda kötü baskıya katlandı – haklı olarak. A sağır ve cinsiyetçi TV reklamı Bir dönüm noktası gibi görünüyordu ve şirketin kayıp oranının iki katına çıktığını bildirdiği sıralarda geldi. Müşteriyi elde tutmanın en önemli ölçütlerden biri olduğu bir SaaS evreninde bu iyi bir görünüm değil.
2020’nin sonunda aşıların piyasaya çıktığı haberi çıktığında, fitness hisseleri serbest düşüşlerini durdurdu ve pandemi sırasında servetlerinin yükseldiğini gören birkaç şirket başlarını kaşıdı.
Zoom ve Peloton her ikisi de yenildiler ve uzaktan toplantılar için yapılması kolay bir durum olsa da, yaklaşık 2.000 dolara satılan ve nispeten pahalı bir abonelikle gelen bir egzersiz bisikleti neredeyse o kadar önemli değil. TechCrunch’tan Alex Wilhelm’in 2020’nin sonlarında düşündüğü gibi, “Şirketler gelecekteki nakit akışlarının bugünkü değerine değer, bu nedenle bu denklemin ikinci kısmı değiştiğinde, birincisi de değişir.”
Peloton, 2020’de Android TV’de ve (çok daha sonra) Apple TV’de aylık 13 ABD doları abonelikle, görünüşe göre donanımına sahip olmayan insanlar için pandemi ev egzersiz patlamasından para kazanmak amacıyla uygulamalar başlattı ve söylentiler başladı. alt uç bir koşu bandı ve daha üst düzey bir bisiklet sunacağını dönüyordu. Her ikisini de 2.495 $ fiyat etiketi ile piyasaya sürdü.