İklim teknolojisi girişimleri, yüksek sermaye gerektiren, uzun zaman dilimleri gerektiren ve genellikle “ilk defa” gibi görülen teknolojilerle dolu bir alan. Üstelik, önemli bir değer önerisi olarak kirliliği ele alıyorlar, bu da piyasalarda genellikle kötü bir şekilde fiyatlandırıyor.
Yine de, kamu piyasaları iklim teknolojisi girişimlerine, en azından bazılarına, ilgi göstermeye başlıyor gibi görünüyor.
Bu hafta, nükleer girişim X-energy halka açıldı ve 1 milyar dolar topladı. Bu durum, yatırımcıları için büyük kazanç sağladı, bunlar arasında Amazon da var. Perakende yatırımcıları büyük ilgi gösteriyor, hisse senedi ilk saatinde %25 değer kazandı. Ayrıca bu hafta, jeotermal girişim Fervo, halka arz için başvuruda bulundu. Fervo’nun halka arzının büyüklüğü henüz açıklanmadı, ancak özel yatırımcılar şirketi PitchBook’a göre yaklaşık 3 milyar dolar değerli görüyor.
Halka açılma kararı, geçen yılın sonunda yatırımcıların TechCrunch’a söyledikleriyle uyumlu. İklim teknolojisi şirketlerine karşı yıllar süren ilgisizlikten sonra, kamu piyasalarının enerjiyle ilgili girişimleri karşılamaya başlaması bekleniyordu. Gözlem yapan hemen her yatırımcı, halka açılma şansı en yüksek olan girişimlerin nükleer fisyon veya artırılmış jeotermal uzmanlığına sahip olduğunu belirtti. Fervo, özellikle birkaç kez bahsedilen bir örnek oldu.
Bu durum büyük ölçüde veri merkezleri sayesinde. Yapay zeka çılgınlığı, artan elektrik talebini çekici hale getirdi. Bu yükselişten faydalanan şirketler, gelişmiş teknoloji ile birlikte karşılarına çıkan popüler bir hikaye ile sansasyonel bir trendin bir parçası oldular. Şans, kesinlikle hazırlıklı olanı buluyor.
Halka arzlar, yatırımcıların başvurularını değerlendirerek geri dönüş yapmalarını sağlayacak, bu durum hali hazırda iklim teknolojisi finansmanını oldukça etkileyen bir durum. Hükümet geçiş dönemleri, birçok fonun nakit çıkışında sıkışmasına neden oldu.
Ancak bu sadece nakit çıkışıyla ilgili değil.
Fervo ve X-energy, kamu piyasalarına geleneksel yolla açılan girişimler olarak, geniş bir yatırımcı tabanının katılmak istediğine dair bir güven mesajı veriyor. Yalnızca yatırımcı sermayesinin serbest bırakılmasını hedefleselerdi, özel amaçlı satın alma şirketlerini (SPAC) tercih edebilirlerdi. (Bazıları bunu yaptı.) Ancak bu iki şirket uzun bir yolculuğu tercih etti.
Bu başarıya rağmen, iklim teknolojisi alanında birçok girişim halka arz dalgasının dışında kalabilir.
Enerji pazarlarında yer almayan şirketler, diğer yollarla ilerlemek zorunda kalacak ve kamu piyasalarının sağladığı derin cüzdanlardan yoksun kalacak. Bu durum, iklim teknolojisi alanında bir K şekli eğiliminin başladığını öne sürüyor; bunu biraz önce görüştüğüm Prelude Ventures yöneticisi Mark Cupta da belirtti.
Halka arz penceresinin daha az fırsat sunduğu şirketler, yine de özel yatırımcılara güvenebilir. Ancak burada da K şekli eğilimi başlamış durumda.
Varlık yönetimi ve büyüme fonları, Sightline Climate’a göre geçen yıl yaklaşık 6.5 milyar dolar topladı. Bu miktar, 2021 ile aynı olsa da, günümüzde daha fazla fonun bulunmasından dolayı her bir fon daha küçük.
Kurucular için bu kötü bir haber olabilir çünkü fonlar daha az kaynak aktarabiliyor. Diğer taraftan, daha fazla rekabet daha iyi fonlamalara kapı aralayabilir.
Aynı zamanda, büyük fonlar giderek büyüyor. Geçen yıl, altyapı alanı, iklim teknolojisi fonlamasında öne çıktı ve 42 fon, sektörün toplam harcamasının %75’ini topladı. Bu başarı, büyümeye hazır teknolojiye sahip şirketlere yansıyacaktır.
Sightline, birçok yeni altyapı fonunun yenilenebilir enerji, şebeke teknolojileri ve enerji depolama üzerine uzmanlaştığını belirtti. Diğer bir deyişle, K şekli eğilimi kısa vadede ortadan kalkmayacak gibi görünüyor.
Teknoloji alanındaki bu değişim karşısında sizin düşünceleriniz neler? Hangi alanların daha fazla ilgi göreceğini düşünüyorsunuz?
