Un Phénomène Inquiétant aux États-Unis
Les États-Unis sont confrontés à un phénomène financier alarmant qui commence à s’étendre en Europe. En effet, 91,5 millions de personnes financent leurs achats grâce à des services de paiement échelonné sans intérêts. Près de 25 % d’entre elles utilisent ce système pour des dépenses essentielles, comme remplir leur réfrigérateur. La morosité, c’est-à-dire le non-remboursement des prêts, ne cesse d’augmenter, grimpe de 34 % en 2023 à 42 % cette année.
Les Avertissements d’Experts
Cette inquiétude ne provient pas seulement d’analystes pessimistes, mais également de Nigel Morris, cofondateur de Capital One et investisseur dans Klarna. Morris a su, au fil des années, comprendre jusqu’où le consommateur américain pouvait être mis à l’épreuve financièrement avant de faire faillite.
Pourquoi la Situation est-elle Critique ?
Ce phénomène est d’autant plus préoccupant car de nombreux prêts ne figurent pas dans les historiques de crédit traditionnels. Les régulateurs qualifient cela de « dette fantôme ». Un établissement financier peut considérer une personne comme solvable alors qu’elle est en réalité accablée par plusieurs micro-prêts simultanés chez des sociétés comme Klarna, Affirm et PayPal. Le système fonctionne ainsi à l’aveugle.
Un Écho de la Crise Subprime
Le modèle du paiement échelonné (Buy Now, Pay Later ou BNPL) semble dangereusement reproduire la logique qui a précédé la crise de 2008. Les dettes sont concentrées entre les mains de débiteurs vulnérables, empaquetées et revendues à des investisseurs qui pensent comprendre les risques.
Des Transactions Monumentales
- Elliott Advisors a acquis le portefeuille britannique de Klarna pour 39 milliards de dollars.
- KKR a convenu d’acheter jusqu’à 44 milliards de dette BNPL de PayPal.
La principale différence avec la crise subprime est que beaucoup de ces dettes restent invisibles pour le système financier, créant ainsi un environnement à haut risque.
La Nécessité d’une Réglementation
La question de la réglementation est primordiale, notamment après les tentatives de l’administration Biden de réguler le BNPL comme des cartes de crédit. Des désaccords politiques ont conduit à un recul, et les régulations envisagées ont été annulées. Malgré des rapports optimistes affirmant que 98 % des clients remboursaient leurs prêts, la réalité du taux de morosité de 42 % met en lumière les zones d’ombre de ce système.
Un Modèle d’Affaires Inquiétant
Les entreprises de BNPL, en ne rapportant pas à des agences de crédit, bloquent leurs clients dans un cycle d’endettement sans possibilité de construire un bon historique de crédit. Morris souligne que certaines entreprises ont tout intérêt à maintenir leurs clients dans cette situation, ce qui constitue une partie intégrante de leur modèle économique.
Les Signes d’une Tempête à Venir
La situation aux États-Unis soulève de multiples signaux d’alerte : augmentation du chômage, fin des moratoires sur les prêts étudiants, et déréglementation rapide. Ensemble, ces éléments créent des conditions idéales pour une défaillance potentielle des consommateurs.
Si la dette des consommateurs devient insoutenable, les répercussions pourraient s’étendre, touchant également les investisseurs qui financent cet écosystème fragile. Quelles seront les conséquences d’un tel effondrement ? L’avenir reste incertain.
Pour plus d’informations sur cette problématique, consultez vos sources financières habituelles et restez informé des évolutions à venir.