Danger sous-estimé : BNP Paribas met en garde les investisseurs contre les projets tarifaires de Trump

• BNP Paribas prend Trump au mot sur les plans tarifaires
• Écart par rapport à l’opinion actuelle du marché
• Une inflation plus élevée aux États-Unis et, par conséquent, moins de baisses de taux de la Fed

Les acteurs du marché ne semblent pas prendre trop au sérieux les menaces tarifaires de Trump, mais BNP Paribas estime qu’ils devraient le faire. La grande banque basée à Paris s’attend à ce que le président élu américain « mette en œuvre la plupart, sinon la totalité, de ses promesses de campagne en matière de politique étrangère, économique et commerciale, y compris celles qui pourraient nuire à l’économie américaine, comme les droits de douane sur les importations », rapporte MarketWatch. citations d’un rapport de la BNP sur les perspectives mondiales pour 2025.

Il convient de noter que “notre analyse à cet égard diffère de ce que nous considérons comme les hypothèses implicites du marché qui sous-tendent les prix actuels”, a-t-il déclaré, faisant référence au récent rallye record des marchés boursiers.

Trump mise sur le protectionnisme

Trump poursuit un programme nettement protectionniste qui s’appuie sur des tarifs d’importation plus élevés et des restrictions plus strictes sur le commerce international. Dans ce contexte, il menace par exemple d’imposer des droits de douane de base de 20 pour cent sur les importations américaines en provenance de l’UE et même de 60 pour cent sur les importations en provenance de Chine. Les entreprises répercutent généralement ces coûts supplémentaires sur les consommateurs, ce qui rend leur vie plus chère. Mais il semble que de nombreux acteurs du marché espèrent que les propos durs de Trump sur les droits de douane se révéleront n’être qu’une tactique de négociation.

L’immigration devrait être limitée

Mais BNP Paribas prévient que si les propos de Trump sont pris au pied de la lettre, l’économie américaine pourrait stagner d’ici 2026, car ses politiques douanières et d’immigration l’emportent sur ses initiatives en faveur de la croissance.

Il est important de savoir que les expulsions prévues par Trump et ses politiques d’immigration restrictives entraîneront probablement un déclin significatif de la main-d’œuvre, en particulier dans les secteurs à bas salaires et dans l’agriculture. Les conséquences seraient une hausse des coûts salariaux, qui à son tour serait probablement répercutée sur les consommateurs. L’immigration apporte non seulement des travailleurs, mais aussi de l’innovation et de l’entrepreneuriat. Moins d’immigrants pourraient donc avoir un impact à long terme sur la croissance économique et la productivité aux États-Unis.

Des taux d’intérêt plus élevés

Face aux projets de Trump, BNP Paribas s’attend à “un choc durable sur les prix à la consommation aux Etats-Unis”. [etwa 2 Prozentpunkte] et un impact temporaire sur l’inflation aux États-Unis – bien que sur notre horizon de prévision de deux ans. » En conséquence, la Réserve fédérale américaine devra alors maintenir des taux d’intérêt plus élevés : « Nous ne nous attendons toutefois pas à ce que les anticipations d’inflation soient sans ancrage. En d’autres termes, nous nous attendons à ce que la Réserve fédérale contrôle les anticipations d’inflation à long terme en maintenant une politique restrictive plus longtemps que ce ne serait le cas autrement », poursuit le rapport.

Equipe éditoriale finanzen.net

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