À la fin de la semaine de placement, le BTP le plus ferme est le compteur de collecte à 14,91 milliards, soit quelques milliards de moins que le record de valeur BTP mais quatre au-dessus du dernier numéro créé jusqu’à présent dans la veine nommée d’après la “valeur”. Et surtout, mettez à jour les coupons par rapport au minimum garanti communiqué vendredi dernier. Le premier titre d’État pour les petits investisseurs avec une option de put, qui permet la libération avec le remboursement complet de la capitale après quatre ans, offrira en fait un rendement annuel de 2,85% au cours de la période de quatre premiers et 3,7% dans la deuxième .
La revue ascendante
Dans les deux cas, l’examen à la hausse par rapport aux indications de la veille est de 10 points de base et sert à construire en particulier pour la première moitié de la durée du titre, un prix d’environ 0,15% par rapport aux obligations gouvernementales à quatre États ordinaires années. Avec les nouvelles valeurs communiquées hier par le Trésor, le rendement moyen des huit années pour ceux qui restent fidèles à l’achat jusqu’à ce que l’expiration augmente d’environ 3,3%. Mais la structure particulière du BTP Plus, considérablement divisée en deux périodes égales pour ceux qui l’ont acheté en ces jours de problème, nécessite une comparaison différente, paramétrée sur des obligations d’État de quatre ans. Maintenant, le prix est précisément environ 15 points de base, car la seconde moitié de la vie des comptes du titre I se fera au début de 2029.
L’option de sortie
Entre le 29 janvier et le 16 février de la même année, l’option de production sera présentée avec un remboursement complet du capital investi, réservé à ceux qui ont acheté le BTP Plus cette semaine pendant l’offre du Trésor. Les options et la commodité de l’option dépendront naturellement de la tendance des taux et donc des qualifications du titre. Si les rendements se poursuivent dans la descente que, même parmi mille incertitudes, il est prévu pour les prochains mois, le prix ci-dessus effacera l’attrait de la possibilité de sortir à 100. Pour le moment, précisément en vertu de la descente de la descente de Les taux des pics atteints en 2023 pour la talon de l’inflation, les quatre valeurs BTP émises jusqu’à présent voyagent au-dessus de 100. Mais quatre ans, en particulier dans les phases parcourues comme celle-ci par un nombre infini de variables internationales qui Multipliez le risque de volatilité, il y en a certainement beaucoup pour faire des paris fondés. Et dans ce scénario, l’option représente une arme supplémentaire qui peut être utile. Pour le reste, le BTP sera évidemment échangeable sur le marché secondaire, exactement comme toutes les autres obligations du gouvernement italien qui ont l’une de leurs principales caractéristiques dans la haute liquidité.
La collection
Sur la collection, les chiffres hachés confirment cette semaine l’intensité de la demande des titres gouvernementaux d’automne par des épargnants et des familles italiennes, au-delà des oscillations de la comparaison avec les précédentes qui représentent une curiosité statistique plutôt que des données substantielles. Dans ce cas, pour favoriser la dernière arrivée dans la veine de “valeur”, il y avait deux facteurs: l’absence, en 2024, de la nomination habituelle d’automne avec les émissions de vente au détail et surtout une structure des tarifs qui grâce à un mécanisme intensifie Essayez d’entrer dans un contre-un déterminé par rapport à la dynamique générale des taux.