GameStop a récemment annoncé des résultats trimestriels étonnamment meilleurs que prévu. Mais selon Michael Pachter, analyste chez Wedbush, l’entreprise n’a « pratiquement aucune chance ». C’est ce qui se cache derrière.
• L’analyste de Wedbush propose de sombres prévisions pour GameStop
• Les actions GameStop pourraient bientôt être sous pression
• L’entreprise n’a pas de stratégie claire
Le 10 décembre, le détaillant américain de jeux vidéo GameStop a publié ses résultats pour le troisième trimestre 2024. Malgré une baisse des ventes, la réaction des prix en bourse a été positive, les attentes des investisseurs étant encore plus faibles. Mais l’entreprise reste confrontée à des défis majeurs. Selon MarketWatch, l’analyste de Wedbush Michael Pachter écrit dans une note datée du 11 décembre 2024 que GameStop n’a « pratiquement aucune chance » de « renouer avec la rentabilité dans son cœur de métier ».
GameStop a tenté en vain ces dernières années de s’affranchir de son modèle économique en déclin, qui reposait fortement sur les ventes de jeux vidéo et de matériel. Les pertes d’exploitation continues et les décisions stratégiques douteuses jettent une ombre sur l’avenir à long terme de l’entreprise. Bien que GameStop dispose de « plus de dix dollars américains par action en espèces », il n’existe « aucune stratégie claire pour utiliser le capital de manière judicieuse », a déclaré Pachter, selon MarketWatch.
Un analyste met en garde : un avenir sombre malgré des milliards de réserves de liquidités
Malgré un solide solde de trésorerie d’environ 4,6 milliards de dollars, en forte augmentation au cours des douze derniers mois, la stratégie de GameStop ne fonctionne pas. “Les actions de la société se négocient à 30 fois le cours du cash, alors que l’entreprise continue de subir des pertes”, a poursuivi Pachter. Cet écart entre les réserves financières et les pertes en cours suscite des doutes chez de nombreux analystes quant à la pérennité du modèle économique.
Dans une autre démarche, GameStop a fermé davantage de magasins dans une tentative désespérée de réduire les coûts et de retrouver le chemin de la rentabilité. Mais selon Pachter, ces mesures ne suffisent pas : “Ses projets de se lancer dans le secteur des cartes à collectionner frappent par leur flou.” La société cherche à créer une nouvelle source de revenus en entrant sur le marché des cartes à collectionner, mais il n’existe « aucune stratégie claire pour tirer parti des succursales ». Selon MarketWatch, Pachter décrit cette décision comme une nouvelle tentative de s’éloigner de la stratégie de base, mais sans y voir d’avantage clair. La stratégie des cartes à collectionner est « extrêmement fragmentée ».
“GameStop manque totalement d’avantage concurrentiel dans ce nouveau secteur”, prévient Pachter, selon MarketWatch. Les chances de réussite de l’entreprise dans ce segment sont minces. Pachter considère les tentatives ratées de ces dernières années comme le signe avant-coureur d’un avenir infructueux.
Malgré les hausses de prix : les actions GameStop en danger ?
Même si les bénéfices des entreprises au troisième trimestre 2024 ont été meilleurs que prévu initialement, ils ne constituent qu’une maigre consolation compte tenu des difficultés de longue durée. La perte d’exploitation pour le trimestre s’est élevée à 33,4 millions de dollars, une détérioration significative par rapport à l’année précédente. Après ajustement, la perte s’élève à 24,6 millions de dollars. “Bien que GameStop dispose de plus de 10 dollars par action en espèces, les pertes d’exploitation continues se traduisent par un rendement inférieur à la moyenne et le titre devrait refléter ce fait”, a poursuivi Pachter.
Wedbush a donc abaissé l’objectif de cours des actions GameStop à dix dollars américains et a maintenu la note « sous-performance ». Le titre pourrait subir de nouvelles pressions compte tenu des problèmes financiers persistants et des perspectives d’avenir floues.
Les investisseurs inquiets : GameStop va-t-il changer la donne ?
GameStop est toujours à la recherche d’une stratégie viable à long terme. Les récentes tentatives d’entrée sur le marché des cartes à collectionner pourraient s’avérer une décision risquée. Il reste à voir dans quelle mesure le nouveau modèle économique améliorera considérablement la rentabilité opérationnelle et si GameStop pourra survivre à long terme.
Equipe éditoriale finanzen.net
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