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El fondo cotizado en bolsa de Vanguard en Blue-Chip US se ha convertido en el más grande del mundo, tomando la corona del rastreador S&P 500 de State Street, en una señal de cómo una carrera para reducir las tarifas está reestructurando a la industria.
El Fondo de Vanguard, conocido por su Ticker Voo, tenía activos de $ 631.8 mil millones al principio de los Estados Unidos el martes, lo que lo llevó a los $ 630.3 mil millones de Spy Street Street, que fue el primer ETF de EE. UU. Cuando se lanzó en 1993, 17 años antes Voo.
El ascenso del vehículo Vanguard es un reflejo de sus bajas tarifas y el rápido crecimiento de los ETF entre los inversores minoristas, que tienen menos probabilidades de comprar el vehículo más personalizado de State Street.
“Voo encendió los flujos después del año pasado y alcanzó a espiar mucho más rápido de lo esperado”, dijo Bryan Armor, director de investigación de estrategias pasivas para América del Norte en Morningstar.
En una señal de la escalada rápida de Voo, el fondo estaba por $ 182 mil millones detrás de SPY al comienzo de 2022 y todavía $ 50 mil millones tan recientemente como noviembre, cuando superó el ETF (IVV) de Ishares Core S & P 500 de BlackRock.
Según los datos de TMX Vettafi, más de $ 23 mil millones han fluido en VOO este año, en comparación con las salidas netas de $ 16 mil millones de SPY.
Los tres ETF S&P 500 principales se han beneficiado de la demanda global de vehículos fugitiva que rastrean las acciones estadounidenses, lo que representa el 60.5 por ciento de la capitalización mundial del mercado de valores a fines de 2023, el nivel más alto desde 1973, según UBS.
Las acciones de Wall Street también han publicado enormes ganancias en los últimos años, lo que tiene ganancias de más del 20 por ciento tanto en 2023 como en 2024.
Vanguard ha aumentado gracias a sus bajas tarifas, cobrando solo un 0.03 por ciento anual. También se ha beneficiado del uso cada vez mayor de ETF para construir carteras. La industria del ETF en su conjunto pasó recientemente $ 10tn.
Spy, que cobra el 0.0945 por ciento, es favorecido por comerciantes más activos, ya que es más barato comerciar y ofrece una mayor influencia a través de derivados.
“Voo es una herramienta tan barata y útil”, dijo Syl Flood, gerente de productos senior de Morningstar. “Es más utilizado por los inversores a largo plazo, mientras que SPY es más una herramienta de negociación. El dinero en los fondos de Vanguard es más pegajoso que el dinero de casi cualquier otra persona “.
Agregó que los fondos de Vanguard y BlackRock se habían beneficiado de que los inversores cambiaran dinero de fondos administrados activamente a ETF pasivos.
“La relación de gastos minúsculas de Voo, combinada con la mentalidad de compra y retención de Vanguard Investor, es una combinación difícil de vencer, particularmente con el S&P 500 superando a casi cualquier otra clase de activos en los últimos 15 años”, dijo Nate Geraci, presidente de Financial Asesor The ETF Store.
State Street libró una contraofensiva en 2023 al reducir la tarifa en su propia cartera SPDR S&P 500 ETF (SPLG) de compra y retención a solo 0.02 por ciento, pero hasta ahora ha acumulado solo $ 58 mil millones.
A pesar de la vanguardia que socava SPLG, Armor argumentó que “la inercia ayuda a mantener a Voo en la parte superior del [flows] Lista, y una diferencia de tarifas de un punto básico hace poco para sofocar los costos de cambio. Vanguard también se beneficia de su tremenda red de distribución y su base de inversores leales “.
Vanguard también es el único gerente de activos, hasta ahora, permitido por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos para operar el modelo de “clase ETF como clase de acción” que patentó, a pesar de que esa patente ha expirado.
Según esta estructura, un ETF y un fondo mutuo pueden operar como clases separadas de un fondo general y Vanguard “permite que los propietarios de clases de acciones de fondos mutuos se conviertan en VOO”, un intercambio incentivado por el brazo de fondos mutuos es un poco más caro, a 0.04 por por centavo.
El éxito de Voo es un signo de la ascendencia más amplia de Vanguard en la industria del ETF. A finales de diciembre, sus $ 3.2TN de activos ETF eran un récord del 76 por ciento de los $ 4.3tn del líder del mercado del mercado BlackRock, según Morningstar, una cifra que ha aumentado constantemente del 52 por ciento a principios de 2018.
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