El veterano director ejecutivo de TotalEnergies de Francia ha advertido que los gobiernos están vendiendo mal la transición energética si no reconocen que el cambio a un sistema menos contaminante conducirá a mayores costos energéticos.
«Creemos que, fundamentalmente, esta transición energética significará un aumento del precio de la energía», afirmó Patrick Pouyanné en una amplia entrevista, en la que defendió la doble estrategia de su grupo de invertir en energías renovables, sin dejar de buscar nuevas fuentes de petróleo y gas. proyectos denunciados por activistas climáticos, incluso en países no explotados como Namibia.
Los formuladores de políticas y los activistas fueron ingenuos, argumentó, al pensar que será posible reducir la producción de petróleo y gas antes de que haya suficiente energía renovable disponible para ocupar su lugar, dado el crecimiento continuo de la demanda mundial de energía.
«El ritmo de la transición no será el mismo en todas partes», afirmó. «No podemos pedir a los países africanos que simplemente eviten desarrollar los recursos porque nosotros hemos desarrollado sus recursos para nuestra propia comodidad durante 20 años».
Desde que llegó a la cima de TotalEnergies en 2014, la estrategia y los mensajes de Pouyanné han estado entre los más consistentes de la industria.
Mientras que los rivales europeos BP y Shell han vacilado sobre cómo invertir en la transición energética y qué tan rápido retirarse del petróleo y el gas, Pouyanné se ha mantenido firme en su compromiso con la producción de combustibles fósiles, aunque sigue gastando más que sus competidores en proyectos de energía renovable en más años recientes.
El resultado es una estrategia comparativamente simple basada en tres pilares (petróleo, gas y energía integrada) a la que los inversionistas generalmente han respondido positivamente. Los retornos para los accionistas de TotalEnergies han superado a sus rivales desde que Pouyanné asumió el control hace casi una década.
“Necesito seguir siendo fuerte en petróleo y gas. . . La gente primero compra sus acciones por eso”, dijo.
De los 16.800 millones de dólares de gasto de capital en 2023, aproximadamente dos tercios se gastaron en petróleo y gas y un tercio en el negocio de energía integrada “baja en carbono” del grupo. Ese nivel de inversión ahora se estanca de un año a otro y en lugar de aumentar, señalan los activistas climáticos.
Sin embargo, Pouyanné también insistió en que no invertirá en proyectos eólicos y solares sólo para reducir las emisiones de la empresa. A diferencia de algunos en la industria del petróleo y el gas, él ve la energía como una oportunidad cada vez más rentable, particularmente porque espera que la transición energética resulte en precios de la electricidad permanentemente elevados.
«Sé que hay una teoría que dice que las energías renovables son más baratas, por lo que tendrán un precio más bajo», afirmó. “No lo creemos porque un sistema en el que [have] Una mayor intermitencia renovable es menos eficiente. . . por eso creemos que es un campo interesante en el que invertir”.
Espera que la división de energía integrada tenga un flujo de caja positivo en 2028, cuando generará alrededor de 4 mil millones de dólares, con un retorno sobre el capital empleado promedio del 12 por ciento. Eso equivale a los rendimientos del negocio petrolero de la compañía cuando el crudo se cotiza a 60 dólares el barril, dice la compañía.
El negocio de energía integrada seguirá creciendo orgánicamente o a través de acuerdos específicos a nivel de proyecto, en lugar de a través de una gran adquisición, dijo Pouyanné, añadiendo que pensaba que la mayoría de las empresas de energías renovables todavía estaban sobrevaluadas, a pesar de una liquidación en los últimos 12 meses.
“No necesito a Ørsted. ¿Qué me traen? dijo, refiriéndose al mayor desarrollador de energía eólica marina del mundo cuyo precio de las acciones ha caído más del 70 por ciento desde que alcanzó su punto máximo en 2021, en el apogeo del frenesí de los inversores por las acciones respetuosas con el medio ambiente. «Esta pregunta se podría haber planteado hace tres años, pero hemos desarrollado nuestra propia cartera».
La estrategia de poder integrada no ha estado exenta de reveses. El año pasado suspendió una inversión de 4.000 millones de dólares en hidrógeno verde con Adani de la India después de que un informe de vendedor en corto acusara al conglomerado de fraude contable y manipulación del mercado de valores, lo que negó rotundamente.
Pouyanné dijo que ahora consideraba que el caso de Adani estaba “terminado” y que estaba duplicando sus proyectos de energía renovable con el grupo, aunque el proyecto de hidrógeno seguía en un segundo plano ya que la demanda en este mercado aún era tentativa.
El negocio tradicional de combustibles fósiles de TotalEnergies será vital para financiar el crecimiento de sus activos eléctricos y mantener la rentabilidad mientras tanto, argumentó Pouyanné.
«Si empiezas a decir ‘porque estoy invirtiendo en la transición, necesito reducir mis rendimientos’, esto no funcionará», afirmó. TotalEnergies devolvió 16.500 millones de dólares a los accionistas el año pasado en dividendos y recompras de acciones, lo que representa el 46 por ciento del flujo de efectivo de las operaciones.
La compañía planea aumentar la producción de petróleo y gas en un 2-3 por ciento anual combinado hasta 2030, una estrategia que ha alejado a algunos inversores pero ha ganado a otros. El número de accionistas de la empresa con sede en Estados Unidos ha aumentado de menos del 40 por ciento al 47 por ciento en los últimos dos años, dijo Pouyanné.
BP, por el contrario, se ha comprometido a recortar la producción de petróleo y gas en un 25 por ciento para 2030, en comparación con los niveles de 2019, aunque eso es menos que un objetivo anterior del 40 por ciento después de que redujo la ambición el año pasado.
Gran parte de la producción adicional de petróleo y gas de TotalEnergies provendrá de nuevos proyectos en Uganda, Mozambique, Irak, Papúa y Brasil. Esto ha convertido al grupo en un pararrayos de las críticas de los activistas climáticos y en un blanco de críticas políticas en casa.
Pouyanné y el grupo enfrentan una investigación este año iniciada por políticos verdes en el Senado francés sobre su historial en materia de objetivos ambientales.
Pero si bien muchos productores europeos y norteamericanos se han retirado de los mercados fronterizos, Pouyanné considera que la capacidad de seguir operando en esos lugares es una ventaja. La empresa, fundada en Irak en 1924, tiene una larga trayectoria en Oriente Medio y se fusionó con Elf, centrada en África, en 2000.
“A mis amigos y a mis principales competidores no les gusta correr riesgos, así que nosotros lo hacemos”, dijo Pouyanné. “Se trata de equilibrar el riesgo y la recompensa. La condición para que entremos a estos países. . . es tener mejores retornos”.
En Namibia, por ejemplo, donde no existe una industria de petróleo y gas, TotalEnergies ha encontrado prometedores depósitos de hidrocarburos en alta mar.
«Somos perfectamente conscientes de que cualquier nuevo desarrollo de petróleo y gas podría convertirse en un problema, pero la pregunta para mí es más bien ¿qué quiere Namibia?» -Preguntó Pouyanné. «No creo que sean las ONG occidentales las que deban decidir el futuro de Namibia».
Pouyanné es un defensor descarado de lo que presenta como una visión del mundo pragmática, argumentando que la demanda de petróleo puede alcanzar su punto máximo antes del final de esta década, pero disminuirá con bastante lentitud después de que se requiera nueva producción.
“Existe hoy una especie de división entre el sur y el norte global en esta perspectiva, que también hemos observado en Dubai, en la forma en que se desarrolló el debate”, dijo Pouyanné, refiriéndose a las conversaciones sobre el clima de la COP 28 de diciembre.
En Irak, donde TotalEnergies participa en una serie de proyectos de gas, petróleo y energía solar por valor de 27.000 millones de dólares, la principal preocupación del gobierno es desarrollar gas para la generación de energía nacional y la mayor producción de petróleo se utilizará para pagarlo, dijo.
“Si no nos involucramos con el sur global de donde provendrán las emisiones (China, India, Brasil, Sudáfrica) si no nos involucramos con ellos brindándoles energía, no hay manera de encontrar una solución. solución al clima”.
En Europa, tras haber reducido significativamente la dependencia del gas ruso (una parte del cual todavía proviene de la participación de Total en el proyecto de gas natural licuado de Yamal liderado por la rusa Novatek), los líderes necesitaban seguir diversificando las fuentes de suministro, advirtió Pouyanné.
En particular, deberían tratar de proteger las importaciones a largo plazo de GNL de Estados Unidos, que ahora es su mayor proveedor, argumentó.
El mes pasado, el presidente Joe Biden impuso una pausa temporal a las nuevas licencias para exportar GNL a países sin un acuerdo de libre comercio con Washington, que incluye a la UE.
«Estados Unidos dice que pueden ayudar a Europa con su seguridad de suministro», afirmó. “Negociemos ese acuerdo”.
Capital climática
Donde el cambio climático se encuentra con los negocios, los mercados y la política. Explore la cobertura del FT aquí.
¿Tiene curiosidad acerca de los compromisos de sostenibilidad ambiental del Financial Times? Obtenga más información sobre nuestros objetivos basados en la ciencia aquí