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Las autoridades chinas han restringido una fuente clave de datos sobre la inversión extranjera directa mientras los fondos globales continúan retirando dinero del mercado de valores del país, amenazando con hacer de 2024 el primer año de salidas de acciones.
El lunes, los datos diarios que mostraban los flujos netos de inversión de fondos extranjeros en acciones de China continental (las llamadas operaciones “hacia el norte” desde Hong Kong a través del enlace comercial Stock Connect) ya no estaban disponibles. En su lugar, la información sobre las tenencias de acciones extranjeras estará disponible trimestralmente.
La medida se produce en un momento en que los inversores internacionales han retirado más de 12.000 millones de dólares de las acciones de China continental desde principios de junio, según datos de la Bolsa de Hong Kong, revirtiendo las entradas anteriores que, según muchos analistas, fueron impulsadas por las filiales offshore de instituciones respaldadas por el Estado, y llevando los flujos netos del año hasta la fecha a números rojos. Nunca ha habido un año completo de salidas netas desde que se lanzó Stock Connect, que permite a los inversores extranjeros acceder al mercado de valores de China, en 2014.
“Si bien los datos que proporcionan las bolsas mundiales suelen variar, la menor transparencia no ayudará a atraer inversión extranjera, especialmente en un mercado emergente”, afirmó Gary Ng, economista sénior de Natixis. “Los inversores pueden preguntarse por qué ya no se ofrece y les resultará más difícil justificar la entrada a China y tomar decisiones de inversión”.
Las últimas restricciones a los datos de inversión se producen en un momento en que Pekín lucha por reforzar la confianza del mercado ante las preocupaciones por la desaceleración de la economía china y el impacto de una crisis de lenta evolución en el sector inmobiliario del país. Los reguladores chinos ya habían cortado los datos comerciales en directo sobre las transacciones de los inversores extranjeros en mayo.
El índice CSI 300 de las principales empresas que cotizan en las bolsas de Shenzhen y Shanghái ha caído un 1% desde principios de año, tras el estallido de una recuperación que comenzó a finales de febrero. En cambio, el S&P 500 de Wall Street ha subido un 17% y el índice Nifty 50 de la India ha ganado un 13%.
Las autoridades chinas han restringido en el pasado el acceso a datos que podrían interpretarse de forma negativa. El año pasado, los reguladores prohibieron a algunas gestoras de fondos de inversión publicar el valor neto estimado de los fondos mutuos. Pekín también dejó de publicar datos sobre el desempleo juvenil el año pasado, cuando la métrica alcanzó máximos históricos.
Las autoridades también han intentado reforzar los mercados diciéndoles a algunas instituciones financieras nacionales que no sean vendedores netos de acciones en determinados días, mediante instrucciones privadas conocidas como “orientación de ventanilla”. La medida ha provocado una disminución de la liquidez y de los volúmenes de negociación en el mercado de acciones tipo A, según los analistas.
“En los últimos dos o tres años, los inversores extranjeros han sido mucho más tácticos con las compras onshore en China”, dijo Jason Lui, jefe de estrategia de acciones y derivados de Asia Pacífico en BNP Paribas.
Lui dijo que si bien los inversores seguían siendo optimistas respecto de los mercados emergentes como India, excluían cada vez más a China de las inversiones utilizando índices de referencia “EM ex-China”.
“Si se mantiene la trayectoria actual, podríamos tener las primeras salidas [on a yearly basis from China A-shares] desde el inicio”, añadió.
Información adicional de Cheng Leng en Hong Kong
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