Las acciones de los cuatro desarrolladores familiares más grandes de Hong Kong han caído más de un tercio en los últimos cuatro años, con casi $ 50 mil millones borrados de su capitalización de mercado a medida que las restricciones de Covid-19 y las subidas de las tasas de interés afectaron el mercado inmobiliario.
Cuatro familias dominan el mercado inmobiliario de Hong Kong: los Lis de CK Asset, los Kwoks de Sun Hung Kai Properties, los Lees de Henderson Land y los Chengs de New World Development.
Los precios de las acciones de sus acciones que cotizan en Hong Kong han caído en un promedio de alrededor del 35 por ciento desde abril de 2019, y su valor de mercado combinado cayó de alrededor de $ 132 mil millones a $ 86 mil millones a fines de marzo. New World y Henderson registraron los mayores descensos, del 62 % y el 40 %, respectivamente.
“Definitivamente es un momento más difícil que en el pasado”, dijo John Burns, profesor honorario de política y administración pública en la Universidad de Hong Kong. Además de la caída de la propiedad y las protestas de 2019 que afectaron la economía, Beijing “ha estado marginando a los magnates”.
Bajo una política establecida durante el dominio colonial británico, solo un pequeño grupo de familias adineradas puede ofertar por terrenos en las subastas del gobierno. El aumento de los precios de las propiedades durante las últimas décadas ha impulsado la expansión de estas familias en el comercio minorista, la infraestructura y las telecomunicaciones.
Pero en el contexto de una caída del 40 por ciento en las ventas de viviendas y una caída del 15 por ciento en los precios de las propiedades residenciales el año pasado, las ganancias subyacentes de Sun Hung Kai, el desarrollador más grande de la ciudad por valor de mercado, y New World Development cayeron un 36 por ciento y 14 por ciento, respectivamente, para los seis meses que terminaron en diciembre de 2022, mientras que las ganancias subyacentes en Henderson Land también cayeron un 29 por ciento en todo el año pasado.
CK Asset, fundada por el hombre más rico de Hong Kong, Li Ka-shing, registró un aumento del 2 % en sus ganancias el año pasado a pesar de que los ingresos por ventas de propiedades en Hong Kong y China continental cayeron un 30 %, debido a la venta de activos y al retorno de las ganancias de sus La empresa británica de pubs Greene King ayudó a impulsar la rentabilidad general.
Los desarrolladores también se vieron afectados por los duros bloqueos en China continental, donde sus ingresos combinados el año pasado fueron de $ 4.8 mil millones, un 40 por ciento menos que el año anterior y el más bajo desde 2019.
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La influencia política de los magnates también se ha debilitado. Victor Li, el hijo mayor de Li Ka-shing y presidente de CK Asset, fue despojado en marzo de su cargo en el comité permanente del principal organismo consultivo político de China. Victor Li permanecerá como miembro del cuerpo, pero la medida sorprendió a los analistas.
“Es realmente extraño que alguien permanezca solo como miembro en la CCPPCh [Chinese People’s Political Consultative Conference] pero no puede permanecer en el comité permanente”, dijo un político pro-Beijing.
En un comunicado, Victor Li dijo que había ocupado el cargo del comité permanente durante dos décadas y que había “muchas formas de servir al país”.
Los analistas y los políticos a favor de Beijing sugirieron que la medida simbolizaba el declive del favor de la familia Li con Beijing, después de que Li Ka-shing fuera acusado por la Comisión Central de Asuntos Legales y Políticos de Beijing de “condonar crímenes” por parte de los manifestantes a favor de la democracia en 2019.
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Ho-fung Hung, profesor de economía política china en la Universidad Johns Hopkins, dijo que la desconfianza de Beijing hacia los magnates empresariales de Hong Kong también era evidente en las medidas para reducir su poder en el parlamento de facto de la ciudad.
“Beijing ha estado trabajando para reducir la influencia política de los magnates de los negocios de Hong Kong. . . todo esto es parte del cambio de la política de Beijing de aliarse con empresarios privados en el continente y Hong Kong [under previous Chinese leaders] a sospechar e incluso reprimir la influencia de ellos bajo [Xi Jinping].”
Dado que la propiedad de viviendas sigue siendo en gran medida inasequible para la mayoría de los residentes de la ciudad altamente desigual, los magnates se han enfrentado a la presión de construir más viviendas. “[Beijing is] básicamente diciéndoles: Necesitamos su cooperación, necesitamos su ayuda. Pero debe trabajar con nosotros en nuestras prioridades políticas”, dijo Burns.
El mercado inmobiliario débil también ha presentado una oportunidad para los magnates inmobiliarios de Hong Kong.
CK Asset y Sun Hung Kai se han convertido en dos de los postores más activos del territorio para terrenos residenciales y comerciales, ya que los desarrolladores chinos, paralizados por las medidas drásticas de Beijing sobre la deuda del sector inmobiliario, se mantuvieron al margen y las empresas extranjeras redujeron su exposición al mercado.
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Si bien se espera que en los próximos años llegue al mercado un exceso de nuevos espacios de oficinas, hay algunos signos de recuperación en el sector inmobiliario en general. A principios de marzo, Sun Hung Kai vendió los 352 pisos de un nuevo proyecto por más de 255 millones de dólares. Los precios de las casas existentes han subido al menos un 7 por ciento desde principios de año, según la agencia inmobiliaria de Hong Kong, Centaline.
Heron Lim, economista de Moody’s Analytics, dijo: “Los promotores inmobiliarios de Hong Kong no han visto una exposición a la deuda similar a la de sus homólogos de China continental”. En caso de recuperación, “las empresas de Hong Kong podrían estar bien posicionadas”.
Los magnates inmobiliarios de Hong Kong
Cuatro patriarcas de familias y líderes de próxima generación
Li Ka-shing94
Fundador, CK Asset Holdings
Li Tzar-kuoi, Víctor58
Presidente, CK Asset Holdings
Lee Shau-kee95
Fundador, Henderson Land Development
Lee Ka-shing, Martín51
Lee Ka Kit, Peter59
Copresidentes, Henderson Land Development
Cheng Kar-shun, Henry76
Presidente, Desarrollo del Nuevo Mundo
Cheng Chi-kong, Adrián43
Vicepresidente ejecutivo y director ejecutivo, New World Development
Kwok Ping-luen, Raymond71
Silla, Sun Hung Kai Propiedades
Kwok Kai Fai, Adam40
Director ejecutivo, Propiedades Sun Hung Kai
Fotografías: Bloomberg/AFP/Getty Images/ImagineChina/SCMP/Reuters