La inflación seguirá siendo alta debido al fuerte crecimiento de los salarios en mercados mucho más volátiles, pronosticó el martes el jefe de uno de los fondos de cobertura más grandes del mundo.
El director ejecutivo de Man Group, Luke Ellis, dijo al Financial Times que los inversores deben acostumbrarse a la volatilidad con movimientos significativos hacia arriba y hacia abajo.
“Pasarán muchos años antes de que la inflación vuelva a acostarse. Estamos en un paradigma diferente”, dijo Ellis.
“Los efectos base se están acabando y todavía tenemos una inflación salarial muy importante. No es exprimir los servicios [sector] la inflación salarial y los servicios es una parte tan importante de la economía. No puedes llegar consistentemente a [a] 2 por ciento [inflation target] cuando tienes una inflación salarial del 6 al 7 por ciento”, agregó.
Ellis dijo que no creía que las acciones, que tocaron un mínimo de dos años en octubre, aún hubieran tocado fondo. Dibujó un paralelo con los períodos de la década de 1970 cuando el rendimiento real de las acciones después de la inflación era casi cero.
“Vas a obtener grandes movimientos en diferentes direcciones”, dijo. “El número total exacto [the performance of markets] No estoy seguro. No creo que hayamos visto los máximos del año, pero los mínimos están muy lejos”, dijo.
Sus comentarios se producen cuando tanto Francia como España informaron un aumento de la inflación, superando las previsiones.
En los EE. UU., las acciones han caído este mes debido a que los inversionistas están cada vez más preocupados de que la fortaleza de la economía pueda requerir tasas de interés más altas, con la medida de inflación preferida por la Reserva Federal aumentando más de lo esperado en enero.
Ellis hizo el comentario cuando las acciones del grupo aumentaron con resultados anuales mejores de lo esperado. Man, que administra 143.300 millones de dólares en activos, informó un aumento del 18 por ciento en las ganancias antes de impuestos a 779 millones de dólares el año pasado, por encima de las previsiones de los analistas.
Eso fue impulsado por un aumento del 37 por ciento en las tarifas de desempeño, muchas de las cuales provinieron de los fondos macro controlados por computadora del grupo. Las entradas de clientes para el año fueron de 3.100 millones de dólares.
Las acciones de Man subieron un 8 por ciento a 264,9 peniques.
Los resultados siguen a un año muy mixto para la industria de fondos de cobertura de $ 3,8 billones. Si bien los administradores macro y los fondos cuantitativos que siguieron las tendencias del mercado obtuvieron grandes ganancias en 2022, muchos comerciantes de acciones se vieron muy afectados por una fuerte venta masiva de acciones tecnológicas de alto valor.
Ellis dijo que Man se vio afectado por $ 3 mil millones de salidas de los planes de pensiones de beneficios definidos del Reino Unido en el cuarto trimestre del año pasado, aproximadamente la mitad de los activos totales que el grupo administra para dichos clientes, aunque reportó $ 400 millones de entradas netas en general para el trimestre.
Dichos fondos de pensión se apresuraron a vender activos líquidos y recaudar efectivo para cumplir con las llamadas de margen sobre derivados en sus estrategias de inversión impulsadas por pasivos durante la crisis del mercado gilt del Reino Unido. Ellis dijo que “un puñado” de ese dinero había regresado desde entonces a los productos de Man.
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