En medio de una gran incertidumbre geopolítica y la perspectiva de recortes en las tasas de interés, el oro está alcanzando un récord tras otro. Pero un experto ha revelado ahora que la mayoría de los inversores privados no estaban allí.
• El repunte del oro supera al repunte de las acciones en lo que va de 2024
• Al parecer, muchos pequeños inversores son más escépticos que en 2020.
• Discusiones acaloradas: ¿Debería tener oro en su cartera?
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Es probable que muchos pequeños inversores se sientan molestos por haber sido demasiado cautelosos con sus inversiones en oro en 2024 hasta ahora. Ahora muchos tendrán que observar el repunte desde la barrera, al menos eso es lo que sugieren algunos indicadores.
El oro supera a las acciones en 2024
En lo que va del año bursátil actual, el oro ha demostrado ser una inversión de alto rendimiento e incluso ha superado a los índices bursátiles más importantes, a pesar del repunte de muchas acciones de IA al estilo NVIDIA. Por primera vez en la historia, el precio del oro superó recientemente la barrera de los 2.500 dólares. Pero en lugar de corregir posteriormente, el metal precioso amarillo siguió subiendo sin cesar. El máximo histórico es actualmente de 2.564,30 dólares por onza y se remonta al 28 de agosto.
Desde principios de año, el precio del oro ha aumentado un 22,36 por ciento. Este desempeño eclipsa las ganancias del S&P 500 y el NASDAQ Composite, que subieron un 18,42 por ciento y un 18,00 por ciento, respectivamente, durante el mismo período, lo que sin duda representa un sólido desempeño de las acciones. A más largo plazo, el oro también ha eclipsado a estos índices, con una rentabilidad de casi el 40 por ciento en los últimos tres años, en comparación con alrededor del 16 por ciento del NASDAQ Composite y el 24 por ciento del S&P 500 (datos al 30 de agosto de 2024). Sin embargo, es probable que sea limitado el número de inversores privados que esperan obtener grandes beneficios gracias a los aumentos del precio del oro.
Los datos muestran: Los inversores minoristas se perdieron el repunte del oro
La mayoría de los inversores minoristas no se beneficiaron de este repunte porque no invirtieron en oro antes de la tendencia alcista. Así lo indican los datos de la industria que muestran que muchos pequeños inversores no han aumentado sus tenencias de oro, sino que las han vendido. Los grandes fondos de lingotes de oro, como SPDR Gold Shares de State Street y iShares Gold Trust, han registrado importantes reembolsos netos: según MarketWatch, se han retirado 2.200 millones de dólares en lo que va de año y 12.400 millones de dólares en los últimos tres años. Dólar. Aunque muchos expertos han defendido la importancia del oro como cobertura contra las presiones inflacionarias que han persistido durante años, el apetito por el oro entre los inversores minoristas parece haber disminuido.
Esta tendencia de las ventas de oro contrasta marcadamente con la fiebre del oro minorista de 2020, cuando muchos actores del mercado privado invirtieron su dinero en oro en masa en medio de la incertidumbre de la pandemia de COVID-19 y los temores de inestabilidad económica y aumento de la deuda nacional. Sin embargo, a medida que los precios del oro se estabilizaron e incluso cayeron entre el verano de 2020 y el otoño de 2022, estos inversores vendieron sus tenencias, a menudo con pérdidas. Este patrón refleja un problema más amplio entre los inversores minoristas, donde resulta difícil sincronizar el mercado, lo que a menudo conduce a rendimientos subóptimos.
Los bancos centrales están impulsando la demanda de oro, ¿también en los próximos años?
Mientras los inversores minoristas se han retirado de sus tenencias, los bancos centrales, particularmente en los mercados emergentes, han comprado oro. Países como Turquía, India, China y Polonia compraron colectivamente un récord de 483 toneladas de oro sólo en el primer semestre de este año. A los precios actuales, este oro está valorado en aproximadamente 81 millones de dólares por tonelada, lo que pone de relieve la enorme escala de estas compras.
Es probable que la motivación de estas compras sea la diversificación de las reservas de divisas. Muchos bancos centrales de todo el mundo quieren reducir su dependencia del dólar estadounidense, especialmente a medida que aumentan las preocupaciones sobre las finanzas del gobierno estadounidense. Las compras masivas de oro por parte de muchos bancos centrales de Asia sólo podrían empezar y continuar en los próximos años, opina el experto en materias primas de “MarketWatch”, Brett Arends. A pesar de las compras masivas de los últimos meses, el oro sólo representa el 5 por ciento de las reservas de divisas de China y alrededor del 10 por ciento de las de la India. A modo de comparación: las reservas de oro de la Reserva Federal están en el 72 por ciento; En muchos otros países occidentales como Alemania, Italia y Francia se encuentran en un rango similar.
¿Cuánto oro deberían poseer los inversores minoristas?
A pesar de la complejidad del oro y la dificultad de determinar su valor intrínseco – ya que no genera flujos de efectivo ni dividendos – Arends dice que es un activo atractivo. Su atractivo radica en su independencia del control gubernamental y su potencial para servir como protección contra la inestabilidad económica y futuros recortes de las tasas de interés, que históricamente han respaldado los precios más altos del oro.
Sin embargo, la cuestión de qué peso debería tener el metal precioso amarillo en las carteras de los pequeños inversores suscita regularmente acalorados debates entre los expertos. Doug Ramsey, estratega jefe de inversiones del Grupo Leuthold en Minneapolis, cuenta el oro entre los siete activos igualmente ponderados en su cartera ficticia “Todos los activos sin autoridad”. Esto significa que la cartera mantiene constantemente el 14 por ciento de su capital en lingotes de oro. El inversor en oro Josh Strauss, gestor de activos de Pekin Hardy Strauss en Chicago y codirector del Appleseed Fund, cree que se recomienda una participación del 5 al 10 por ciento, según “MarketWatch”.
Sin embargo, algunos inversores estrella, como Warren Buffett, no ocultan su aversión al oro. El “Oráculo de Omaha” no cree en el oro porque su valor intrínseco no se puede determinar fundamentalmente y no paga ningún interés. Además, el oro no genera ningún beneficio para la economía porque, a diferencia de las empresas, no produce nada. Por estas razones, Buffett prefiere acciones que pagan dividendos como Coca-Cola como ancla de estabilidad en la cartera de su holding de inversiones Berkshire Hathaway.
Arends, por el contrario, cree que, incluso después del importante aumento de precios, sigue siendo aconsejable al menos una pequeña inversión en oro en las carteras de pequeños inversores. “Pero nadie sabe si el precio del oro se duplicará, se reducirá a la mitad o simplemente quedará en el aire. Al menos, si tienes algo, no te enfadarás demasiado, pase lo que pase”, resume.
Equipo editorial finanzen.net
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