El plan de reforma fracasó: lo que eso significa para los certificados de CO2

por Andreas Hohenadl, Euro el domingo

miEconomía electrónica sin emisiones: así debería ser Europa en 2050. Pero el camino para llegar allí está lleno de baches. Así quedó patente esta semana cuando el Parlamento Europeo quiso marcar el rumbo del objetivo intermedio “Fit for 55”. “Apto para 55” es el nombre del extenso paquete legislativo que pretende ayudar a reducir las emisiones de gases de efecto invernadero en un 55 por ciento para 2030.

Sorprendentemente, los parlamentarios de la UE votaron en contra de la expansión del comercio de emisiones europeo el miércoles. No lograron ponerse de acuerdo sobre una reforma propuesta que expandiría el comercio de carbono para incluir edificios y transporte. En cambio, devolvieron la ley al subcomité. También se devolvió la parte sobre un impuesto fronterizo sobre el CO2. El objetivo es imponer una especie de tarifa de protección climática a las importaciones de países con objetivos climáticos menos estrictos.

Es poco probable que las discusiones sobre el comercio de emisiones se calmen en el corto plazo. Sobre todo porque hay otra propuesta controvertida de la Comisión de la UE. La Comisión quiere vender certificados de CO2 que actualmente están aparcados en la llamada reserva de estabilidad del mercado (MSR). Quiere utilizar las ganancias para promover inversiones que ayuden a reducir la dependencia de las importaciones energéticas rusas.

Un plan que cuenta con la aprobación de la industria, pero que también genera muchas críticas. Si los derechos de emisión del MSR se inyectan en el mercado, esto tendería a deprimir el precio de los derechos de contaminación, según un argumento. Esto reduce el incentivo para que la industria y el sector energético inviertan en tecnologías respetuosas con el clima. El comercio de certificados de emisiones introducido en 2005 pretende en realidad perseguir este objetivo.

Desde entonces, las empresas de los sectores de la energía y la industria han tenido que aportar un certificado por cada tonelada de CO2 emitida. Las empresas pueden vender certificados excedentes en el mercado. El MSR introducido en 2019, que retira certificados del mercado si se supera una determinada cantidad en circulación, está provocando escasez de oferta.

Cuidado con las interferencias

De los papeles del MSR, según la voluntad de la Comisión de la UE, se subastarán certificados por valor de 20.000 millones de euros, lo que corresponde a unos 250 millones de papeles al precio actual de unos 80 euros. Barbara Lambrecht, analista de productos básicos de Commerzbank, evalúa los efectos de tal paso, en caso de que sea aprobado por el parlamento y los estados miembros, como moderados en términos puramente cuantitativos. “Los certificados no se lanzarán ad hoc, sino gradualmente hasta 2026. Y el volumen es bastante pequeño en comparación con los 2.600 millones de certificados que había en el MSR a fines de 2021”.

Según Lambrecht, es más el temor de que tal acción pueda abrir la puerta a más intervenciones políticas en la MSR, lo que ejercería presión sobre el precio del CO2. Sin embargo, a largo plazo, ella ve que las listas de derechos de emisión de la UE se verán impulsadas por una mayor escasez en el suministro.

INFORMACIÓN DEL INVERSOR

Tras la introducción del sistema de comercio en 2005, el precio de los certificados de derechos de emisión de CO2 en la UE languideció en un nivel bajo durante muchos años. Solo con la creciente escasez del periódico, las cotizaciones aumentaron y aumentaron considerablemente, especialmente en los últimos dos años. Con un certificado de índice de funcionamiento continuo, los inversores se benefician 1:1 de la evolución del precio de los derechos de emisión.

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