En mayo de 2021, un grupo de bancos chinos acordó prestar 300 millones de dólares al banco de inversión China Renaissance con una condición: si Bao Fan, el conocido fundador de la empresa, dejaba de ser su mayor accionista o ya no era presidente del directorio, podrían exigir la amortización anticipada.
Casi dos años después, es posible que los abogados pronto estudien detenidamente esa cláusula. La desaparición de Bao la semana pasada, anunciada en una presentación de la compañía, ha puesto al límite a la vasta industria tecnológica del país que el negociador ayudó a construir.
El destino de Bao y su compañía, que durante años ha estado en el corazón de la financiación de la tecnología china, es una prueba fundamental de la postura de Beijing en la industria. Una represión gubernamental de dos años ya ha dejado de lado al jefe de Alibaba, Jack Ma, diezmó la vasta industria de la educación con fines de lucro y afectó las inversiones a nivel mundial.
“La pregunta es: ¿se va a extender?”. dijo Desmond Shum, autor de Ruleta Roja, una memoria sobre el trabajo en las finanzas chinas. “Para la industria es un momento muy, muy aterrador”.
Cuando China Renaissance cotizó en Hong Kong en 2018, fue la culminación de años de éxito en el auge de la industria tecnológica de China continental.
Bao, de unos 50 años, comenzó su carrera como banquero de fusiones y adquisiciones en Morgan Stanley y Credit Suisse, y luego trabajó como jefe de estrategia en AsiaInfo Technologies, una empresa que brinda soluciones de software a empresas asiáticas y que cotiza en la bolsa Nasdaq en 2000.
En 2005, lanzó China Renaissance para capitalizar el rápido crecimiento de la industria tecnológica. Su éxito provino en parte de las relaciones personales con muchos de los futuros multimillonarios tecnológicos de China, formadas en sus primeros años en Morgan Stanley y Credit Suisse.
Pronto, el banco estaba ofreciendo fusiones y adquisiciones, OPI y servicios de administración de capital a las estrellas tecnológicas nacientes. Tenía clientes como Tencent, Alibaba y Didi y se jactaba de haber asesorado en aproximadamente 980 transacciones por valor de 146.000 millones de dólares para junio de 2020.
China Renaissance decidió centrarse en los sectores de tecnología y salud en lugar de competir cabeza a cabeza entre industrias con grupos extranjeros como Goldman Sachs o los bancos locales y respaldados por el estado de China, como Citic Securities.
Sin embargo, su suerte ha cambiado como resultado de la represión regulatoria de China en el sector tecnológico. Los ingresos en la primera mitad del año pasado cayeron más del 40 por ciento con respecto al año anterior, lo que llevó al grupo de una ganancia de 1.200 millones de yuanes (175 millones de dólares) para la primera mitad de 2021 a una pérdida de 154 millones de yuanes.
Para China Renaissance, la ausencia de Bao podría ser devastadora. Las acciones del banco cerraron casi un 30 por ciento más bajas el viernes tras la noticia de su ausencia.
China Renaissance no respondió a la solicitud de comentarios.
Bao es la cara del banco y el principal hacedor de lluvias que atrae a los clientes y organiza acuerdos complicados que han dado forma a la fortuna de muchos de los empresarios y líderes empresariales multimillonarios de China.
“Nadie en China Renaissance trabaja más duro que él”, dijo una persona cercana al banco.
Importantes fusiones en la industria tecnológica del país, como entre el grupo de entrega de alimentos Meituan y el proveedor de calificaciones de restaurantes Dianping, así como las empresas de transporte compartido Didi y Kuaidi, no habrían sido posibles sin él, dijo la persona.
China Renaissance se ha conectado más estrechamente en los últimos años con el sector estatal del país, aunque todavía obtiene la mayor parte de su dinero a través de acuerdos tecnológicos.
En 2017, China Renaissance formó una asociación estratégica con ICBC International, una división del banco estatal ICBC. ICBC International proporcionó al banco una línea de crédito de 200 millones de dólares respaldada por acciones pignoradas de China Renaissance, estipulando que los fondos prestados se reembolsarán poco después de su cotización en Hong Kong.
Cong Lin, una figura fundamental en ese acuerdo, luego se unió a China Renaissance en 2020 y hasta hace poco fue su presidente y jefe de su unidad de valores.
Su contratación para liderar el negocio de valores del grupo marcó la primera gran contratación de China Renaissance de un banquero bien conectado con vínculos profundos en el sistema bancario estatal de China.
En septiembre del año pasado, una rama del regulador de valores de China exigió que Cong participara en una “discusión de supervisión”. Tres días después, Cong abandonó silenciosamente posiciones clave en la unidad de valores del grupo. Fue detenido por las autoridades chinas en ese momento y ya no aparece entre los administradores que figuran en el sitio web de China Renaissance.
Algunas personas cercanas a Bao creen que sus problemas podrían estar relacionados con los de Cong, ya que su desaparición se produjo inmediatamente después del enfrentamiento de su propio lugarteniente con las autoridades. Otros especulan que las autoridades chinas podrían estar persiguiendo información relacionada con sus años de tratos clandestinos en la industria tecnológica.
En su presentación de la semana pasada sobre la desaparición de Bao, China Renaissance trató de minimizar el impacto de su ausencia en la compañía, diciendo que no tenía conocimiento de ninguna información que indicara que su «falta de disponibilidad está o podría estar relacionada con el negocio y/o las operaciones del grupo». que continúa con normalidad”.
Para Shum, la situación estaba en una «encrucijada» y no estaba claro si el gobierno estaba enviando un mensaje a la industria tecnológica o si el incidente surgió de «sensibilidades burocráticas» relacionadas con Cong.
“Cualquiera en la industria básicamente se mantendrá alejado”, dijo. “Si estoy en la industria, me iría del país”.
Información adicional de Hudson Lockett en Hong Kong