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El mercado europeo de ofertas públicas iniciales ha tenido su comienzo de año más sólido desde la pandemia, ya que los nuevos máximos de las acciones y la perspectiva de recortes de las tasas de interés aumentan las esperanzas de una recuperación sostenida de las cotizaciones.
Las empresas han recaudado 3.200 millones de dólares en OPI europeas desde enero, más del doble que en el mismo período del año pasado, un desempeño que encamina al mercado hacia el mejor primer trimestre desde 2021, según datos del London Stock Exchange Group.
El mercado recibió un nuevo impulso la semana pasada después de que dos empresas de capital privado presentaran planes de salida a bolsa en un intento por aprovechar las condiciones más benignas.
El minorista de belleza alemán Douglas, propiedad de CVC, pretende recaudar 1.100 millones de euros en la bolsa de Frankfurt y busca una valoración de 6.000 millones de euros. El grupo de dermatología Galderma, controlado por el grupo de adquisiciones sueco EQT, reveló que está buscando recaudar 2.300 millones de dólares en una oferta pública inicial (IPO) en la bolsa suiza.
«Estamos en la etapa inicial de una recuperación en el ciclo de IPO», dijo Suneel Hargunani, codirector de mercados de capital social para Europa, Medio Oriente y África de Citigroup. «La confianza se construirá acuerdo por acuerdo».
Los equipos directivos y los banqueros han confiado en varios índices bursátiles europeos importantes, incluidos el Dax de Alemania y el CAC 40 de Francia, que alcanzaron niveles récord este año. El índice amplio Stoxx Europe 600 ha subido un 5 por ciento este año y ha subido casi una quinta parte desde principios de 2023.
Con la excepción de 2021, cuando el mercado de cotizaciones a ambos lados del Atlántico se vio galvanizado por el efecto de los recortes de las tasas de interés, las OPI europeas han recaudado más este trimestre que en cualquier momento comparable desde 2015, según datos de LSEG.
Pero los banqueros advierten que las OPI tendrán que ser bien recibidas si el mercado quiere generar mayor impulso.
«El éxito en el mercado de accesorios y en los precios contribuirá a ampliar la cartera, pero el sentimiento sigue siendo algo cauteloso», dijo Stéphane Gruffat, codirector de mercados de capitales de renta variable de Emea para Deutsche Bank.
Las acciones de dos de las mayores OPI europeas de este año (el contratista de defensa alemán Renk y el Aeropuerto Internacional de Atenas) han subido desde que las empresas cotizaron en bolsa el mes pasado.
Hay varias empresas de alto perfil haciendo fila para lanzar OPI en caso de que el mercado bursátil europeo en general siga subiendo, un resultado que los analistas han dicho que es más probable si el Banco Central Europeo comienza a recortar las tasas de interés. La semana pasada, el BCE señaló que junio es el primer momento en el que probablemente recortará las tasas después de que redujo sus pronósticos de inflación para este año y el próximo.
La marca italiana de calzado deportivo de lujo Golden Goose, propiedad de la firma británica Permira, y Puig, el grupo español de belleza y moda detrás de marcas como Charlotte Tilbury, han señalado planes de cotizar en bolsa.
Según personas familiarizadas con el asunto, el grupo de capital privado CVC también está reviviendo planes para una IPO después de posponerlos el año pasado. CVC declinó hacer comentarios.
La start-up alemana de transporte Flix, propietaria de la marca Greyhound en EE.UU., está considerando lanzar una oferta pública inicial (IPO) en junio en Alemania con una valoración de aproximadamente 4.000 millones de euros, según personas familiarizadas con el asunto. Esto la convertiría en la primera OPI respaldada por capital de riesgo en Europa este año. Flix declinó hacer comentarios.
«La volatilidad es baja, los mercados han estado bastante boyantes, la inflación parece estar más controlada y la gente ahora está fijada en los recortes de tasas para junio, y hay un retraso bastante grande», dijo Lyle Schwartz, jefe de mercados de capital de acciones de Emea para Evercore. «Los diales están en verde y es inteligente aprovechar estos acuerdos bien telegrafiados antes de que las cosas se vuelvan un poco más volátiles».