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Berkshire Hathaway de Warren Buffett continuó vendiendo participaciones en empresas que cotizan en bolsa, perdiendo más de 5.000 millones de dólares de exposición a acciones estadounidenses y extranjeras en el tercer trimestre mientras la empresa luchaba por encontrar inversiones atractivas en un mercado volátil.
Las ventas significan que el conglomerado en expansión ha vendido acciones durante cuatro trimestres consecutivos, con desinversiones cercanas a los 40.000 millones de dólares. Ha recortado posiciones en empresas como la petrolera Chevron, el fabricante de automóviles General Motors y la aseguradora Marsh & McLennan.
El valor de la cartera de acciones de Berkshire se redujo a 319.000 millones de dólares desde 353.000 millones de dólares a finales de junio, una caída alimentada por la caída en el mercado en general a medida que los inversores llegaron a creer que la Reserva Federal mantendría las tasas de interés altas por más tiempo.
Esto ha pesado sobre las valoraciones de las empresas que cotizan en bolsa y ha llevado a algunos administradores de cartera a buscar mejores rendimientos en los mercados de renta fija.
Los gestores de fondos y el público en general siguen de cerca los cambios de inversión de Buffett en busca de pistas sobre dónde el inversor de 93 años ve retornos atractivos.
Dirigió las ganancias de esas ventas de acciones, así como los flujos de efectivo que generaban los numerosos negocios de Berkshire, hacia efectivo y letras del Tesoro. La reserva de efectivo de la compañía aumentó casi 10.000 millones de dólares hasta alcanzar un récord de 157.200 millones de dólares a finales de septiembre, una suma que le otorga un formidable poder de fuego para realizar adquisiciones.
Berkshire ha sido uno de los grandes beneficiarios del aumento de las tasas de interés, que en Estados Unidos superaron el 5 por ciento este año. La compañía reveló que los ingresos por intereses que estaba ganando por sus inversiones en seguros aumentaron a 1.700 millones de dólares en el trimestre, elevando la suma a 5.100 millones de dólares en los últimos 12 meses. Eso eclipsó el interés total que Berkshire ganó sobre sus reservas de efectivo en los tres años anteriores combinados.
Buffett reveló que la compañía recompró acciones de Berkshire por valor de 1.100 millones de dólares en el trimestre, frente a los 1.400 millones de dólares que gastó en el segundo trimestre.
Los negocios operativos de la compañía, que abarcan el ferrocarril BNSF, la aseguradora Geico y el fabricante de repuestos para aviones Precision Castparts, reportaron un aumento del 41 por ciento en las ganancias a 10.800 millones de dólares durante el trimestre. Las ganancias fueron impulsadas por su unidad de seguros, que reportó sólidas ganancias técnicas de 2.400 millones de dólares, compensando la debilidad de BNSF y su gran negocio de servicios públicos.
Ajit Jain, vicepresidente de Berkshire que supervisa sus operaciones de seguros, dijo a los accionistas en mayo que la compañía había apostado fuertemente en el mercado de seguros de Florida y había suscrito pólizas en el estado propenso a huracanes.
Era una apuesta arriesgada que Jain estimó que podría costarle a Berkshire hasta 15 mil millones de dólares si el estado fuera azotado por tormentas poderosas. Pero este año, el estado experimentó una temporada relativamente tranquila.
Berkshire informó el sábado que las pérdidas significativas por catástrofes (pérdidas de seguros individuales que superan los 150 millones de dólares) sólo habían alcanzado los 590 millones de dólares en los primeros nueve meses del año. Esa cifra es inferior a los 3.900 millones de dólares del mismo período del año pasado, cuando el huracán Ian azotó Florida.
“Si bien los márgenes han sido saludables, tenemos una cartera muy desequilibrada”, dijo Jain en la reunión anual. “Lo que eso significa es que si hay un gran huracán en Florida, tendremos una pérdida muy sustancial”.
En mayo estimó que Berkshire podría registrar una ganancia de 7 mil millones de dólares si la temporada de huracanes terminara sin una gran tormenta.
Los resultados generales de la empresa se vieron perjudicados por la caída del valor de su cartera de acciones, que debe contabilizar en su cuenta de resultados. Berkshire dijo que registró una pérdida neta de 12.800 millones de dólares, o 8.824 dólares por acción clase A, en comparación con una pérdida neta de 2.800 millones de dólares un año antes.
Buffett ha caracterizado durante mucho tiempo las cifras de ganancias netas como carentes de significado, diciendo que pueden ser “extremadamente engañosas para los inversores que tienen poco o ningún conocimiento de las normas contables”.
Las acciones de la compañía han subido un 13,9 por ciento este año, por debajo del rendimiento total del 15,1 por ciento del índice bursátil S&P 500.
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