El escritor es presidente de Rockefeller International
Hoy, India cumple 75 años, no más rica en relación con el resto del mundo de lo que era en el momento de la independencia, pero muy en alza.
India comenzó como la sexta economía más grande del mundo, cayó al puesto 12 en 1990 y desde entonces ha regresado al sexto lugar. Su ingreso promedio era del 18 por ciento del promedio mundial en el momento de la independencia, pero esa cifra cayó hasta principios de la década de 1990, antes de volver a subir, a alrededor del 18 por ciento.
Este angustioso camino de desarrollo en forma de V es un legado de las elecciones originales de la India. En otras naciones asiáticas, el estado a menudo otorgaba a las personas libertades económicas primero y libertades políticas después, a medida que el país se enriquecía. En la India, el Estado otorgó primero libertad política a una nación pobre, pero en una economía socialista que nunca ha abrazado plenamente la libertad económica.
El regreso de India comenzó en la década de 1990 cuando, reconociendo sus primeros fracasos, comenzó a relajar los controles socialistas —parcialmente— y a permitir que el sector privado tuviera más espacio para respirar. La nación ha ascendido gradualmente en la clasificación de la Heritage Foundation. clasificaciones de libertad economicapero aún cae en el 30 por ciento inferior.
Todavía en 1990, India y China eran aproximadamente iguales en términos de producto interno bruto total e ingreso promedio. Ambos impulsaron la reforma económica. Pero China presionó más, alentando la migración masiva a trabajos más eficientes en las ciudades y despidos masivos en fábricas estatales ineficientes. India desde 1990 ha visto cómo el PIB se ha multiplicado por diez hasta los 3,2 billones de dólares y el ingreso medio per cápita ha aumentado más de cinco veces hasta los 2200 dólares. Pero China creció mucho más rápido en ambas medidas, y hoy es cinco veces más grande y rica.
La era del crecimiento milagroso (7 por ciento o más) ya pasó. El aumento de la deuda, la disminución del comercio, la caída de la productividad y la disminución del crecimiento de la población en edad de trabajar están desacelerando las economías en todas partes, incluida China. A medida que el crecimiento alcanzó su punto máximo a mediados de la década de 2000, más de 50 economías se expandieron a más de un 7 por ciento anual; en la década de 2010, ese número se redujo a menos de 10, en su mayoría pequeños. Hoy en día, un objetivo más plausible para las economías de bajos ingresos es el 5 por ciento.
Eso es factible para la India. Una de sus principales fortalezas es una sólida cultura empresarial, que se refleja en uno de los mercados bursátiles más antiguos de Asia. Ha generado rendimientos anuales del 12 por ciento en dólares desde 1990, más del doble del promedio mundial, atrayendo a más y más inversionistas de todo el mundo.
Durante la última década, casi 800 acciones de mercados emergentes aumentaron un 500 por ciento a un valor de mercado de más de mil millones de dólares. De ellos, más de 150 están en India, la segunda cifra más alta después de China. Además, este grupo representa casi el 40 por ciento de las acciones de India de más de mil millones de dólares, lo que representa la mayor concentración de grandes historias de éxito en los mercados emergentes.
Las fortunas han seguido esta tendencia. El número de multimillonarios indios aumentó la última década de 55 a 140, ahora el tercero más alto después de Estados Unidos y China. Si bien esto alimenta la preocupación por la desigualdad, profundice y refleja un dinamismo competitivo en lugar de un estancamiento en la cima.
Sorprendentemente, más de dos de cada tres multimillonarios indios son nuevos en la lista en la década de 2010. De los 55 que había a principios de la década, más de un tercio se cayeron. Y muchos de los nuevos multimillonarios surgieron en industrias productivas como la tecnología y la manufactura, que antes eran una debilidad para India. Pero, en silencio, la fabricación se ha estado expandiendo y ahora representa el 17 por ciento del PIB, no es rival para China, pero el progreso sigue igual.
Por desgracia, la vitalidad del sector privado de la India se corresponde con la incompetencia del sector público. Las empresas estatales representaban el 25 por ciento del mercado de valores indio hace una década, pero eso ha caído al 7 por ciento, y no debido a la privatización dirigida por el estado. La mala gestión del gobierno estaba destruyendo el valor y la riqueza de los contribuyentes.
En otros aspectos, sin embargo, el gobierno ha hecho progresos. En 1985, el entonces primer ministro Rajiv Gandhi observó que de cada 100 rupias gastadas en los pobres, solo 15 rupias llegaron a los necesitados. El resto se perdió por la corrupción y la burocracia. Ahora, el gobierno está transfiriendo digitalmente los beneficios directamente a los beneficiarios, a través de aplicaciones que se han expandido rápidamente para cubrir a gran parte de la población.
El estado de bienestar más eficiente refleja una economía en proceso de digitalización. Los ingresos de varios servicios digitales tienen una tasa de crecimiento de más del 30 por ciento, por encima del promedio mundial emergente y casi el triple del promedio mundial desarrollado, un impulso bienvenido en un momento de desaceleración del crecimiento global.
Para crecer más rápido que el 5 por ciento, India tendría que adoptar una reforma más radical. Solo el 20 por ciento de las mujeres están empleadas formalmente y duplicar esa cifra hasta el 40 por ciento (meramente el promedio para un país de ingresos medianos bajos como la India) sería transformador. También lo sería alentar la migración interna hacia mejores trabajos, como lo hizo China, dado que nueve de cada 10 indios rurales todavía viven en el distrito donde nacieron. Pero India es tan diversa y democrática como China es homogénea y autocrática: imponer una reforma disruptiva no está en las cartas.
Lo más probable es que ahora el escenario base sea un crecimiento del 5 por ciento. Incluso a ese ritmo, India será una estrella emergente en un mundo en desaceleración: en camino de superar al Reino Unido, Alemania y Japón para convertirse en la tercera economía más grande para 2032. En ese momento, es posible que India aún no sea un país de ingresos medios, pero se estará moviendo en la dirección correcta, aumentando gradualmente en el mundo.
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