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Los asesores económicos del gobierno alemán han propuesto una reforma de amplio alcance del llamado freno de deuda del país, en una medida que podría presionar a los políticos de todo el espectro partidista para que alivien el freno constitucional al nuevo endeudamiento.
«En su forma actual, el freno de la deuda es más rígido de lo necesario», dijo el Consejo Alemán de Expertos Económicos en un informe de política publicado el martes. «Restringe el espacio fiscal para gastos orientados al futuro».
Las recomendaciones serán música para los oídos de los políticos de izquierda y de centro en Alemania, que durante mucho tiempo han sostenido que el freno de la deuda es una “camisa de fuerza” innecesariamente restrictiva para la política fiscal.
En vigor desde 2016, la norma, consagrada en la Constitución alemana, limita el déficit estructural del país al 0,35 por ciento del producto interior bruto, ajustado al ciclo económico. Fue suspendido durante la pandemia de Covid-19 y nuevamente después de la invasión rusa a gran escala de Ucrania, pero se restableció este año.
Sin embargo, sigue siendo una manzana de discordia entre la izquierda y la derecha en la política alemana y ha provocado una enorme grieta en el frágil gobierno de coalición del canciller Olaf Scholz.
Los socialdemócratas de Scholz y sus socios, los Verdes, quieren reformar el límite de endeudamiento, diciendo que obstaculiza las inversiones masivas en infraestructura y tecnología verde que la economía alemana tan desesperadamente necesita.
Robert Habeck, ministro de Economía Verde, comparó recientemente a Alemania con un “boxeador que entra al ring con ambas manos atadas a la espalda”.
Pero el tercer partido de la coalición de Scholz, los liberales Demócratas Libres (FDP), está apegado a la regla y dice que protege a las generaciones futuras de tener que cargar con una pila de deuda pública en constante expansión. La oposición democristiana (CDU) también se opone a cualquier aflojamiento del freno.
El debate sobre la norma se intensificó después de un fallo explosivo del tribunal constitucional de Alemania en noviembre que anuló el uso por parte del gobierno de fondos extrapresupuestarios para eludir el freno de la deuda, desorganizando los planes de gasto de Berlín.
En su informe de política, los cinco asesores económicos sostienen que debería haber una transición más suave entre los períodos en que se suspende el freno de la deuda y cuando vuelve a entrar en vigor. Dijeron que esta fase de transición permitiría déficits estructurales «por encima del límite normal», aunque «deben reducirse año tras año».
Los economistas también propusieron que los límites del déficit deberían depender de la relación deuda/PIB general de Alemania. Si esto cae por debajo del 60 por ciento, el techo superior del déficit estructural debería ser el 1 por ciento del PIB. Si está entre el 60 y el 90 por ciento, se debería permitir un déficit del 0,5 por ciento del PIB, añadiendo que el límite existente del 0,35 por ciento del PIB sólo debería aplicarse si la relación deuda/PIB alcanza o supera el 90 por ciento. .
«Los límites al déficit que permiten un endeudamiento mayor que antes con ratios de deuda bajos amplían moderadamente el espacio fiscal sin poner en peligro la sostenibilidad», dijo la miembro del consejo Veronika Grimm, profesora de economía en la Universidad de Erlangen-Nuremberg.
La idea de la reforma surgió después de que el consejo realizara simulaciones de cómo se desarrollaría el ratio de deuda de Alemania en el futuro bajo las reglas existentes. Estos mostraron que la relación deuda/PIB caería constantemente, incluso si el gobierno alcanzara el máximo de sus límites de endeudamiento neto e incluso si hubiera crisis periódicas cuando se suspendiera el freno de la deuda.
Las simulaciones muestran que incluso si se reformara el freno de la deuda como propusieron los economistas, la relación deuda-PIB de Alemania caería al 59 por ciento para 2070, por debajo del límite de la UE. Las proyecciones actuales del gobierno muestran que el nivel de deuda/PIB caerá al 64 por ciento este año, cifra inferior a la de otras economías importantes de la UE.
Sin embargo, no está claro cómo se pueden implementar las propuestas de los expertos. Cualquier cambio al freno de la deuda requeriría una mayoría de dos tercios en el parlamento para enmendar la constitución; sin embargo, el FDP y la CDU hasta ahora se han opuesto a cualquier reforma.