2030 yılına kadar küresel olarak devredilecek 18,3 trilyon dolarlık servetin tarihteki en büyük kuşaklar arası varlık transferi olması bekleniyor. Bununla birlikte, bu büyük servet transferi beraberinde varlıkları kendi işlerine bağlı aileler için bir sorun getirir.
Özel piyasanın satışa hazır şirket akışı için hazır olmaması riski vardır. Nasdaq’tan yapılan analizler, servetin aktarılması söz konusu olduğunda ailelerin son derece zayıf olduğunu göstermektedir. Zengin ailelerin% 70’i gelecek nesilde servetlerini kaybeder ve% 90’ı üçüncü nesillere kadar servetini kaybeder. Baby Boomers’ın varlık geçişine tanık olmak üzereyken, onlarca yıldır inşa edilen işletmelerin kayıpları önemli olabilir. Çözüm, yakında satışa sunulacak bu şirketlerden bazılarını satın almak için arama fonları olabilir mi?
Arama fonları, orta ila uzun vadede, tipik olarak beş ila on yıl için özel bir şirket aramak, edinmek ve yönetmek için küçük bir yatırımcı grubuyla çalışan bir veya iki kişi (“Arayanlar”) tarafından kontrol edilen satın alma araçlarıdır. Arama fonları, girişimcilere, bir şirket satın almak veya yönetmek için gereken sermayeyi veya deneyimi biriktirmeden özkaynaklara sahip iş operatörleri (genellikle CEO rolünde) olma fırsatı sunar. Yatırımcılar için, bir arama fonu, girişimcinin mevcut bir işletmeyi tedarik etmesini destekleyen ilk, küçük yatırım ve ardından bu şirketin satın alınmasına daha büyük bir yatırımla iki aşamalı bir yatırımda cazip getiri sağlayabilir.
Bu fonların popülaritesi zaten artıyor. IESE Business School tarafından Bienal “Uluslararası Arama Fonları” çalışmasının en son baskısı, 2023 yılında yapılan (59) ve yapılan satın alımların (31) rekor sayıda yeni uluslararası arama fonu ortaya koydu.
Baby Boomer işletme sahiplerinin birçoğu emeklilik yaşına ulaştığından ve işletmeleri piyasaya sürüldükçe, büyük çoğunluk, büyüklükleri ve mevcut yönetim ekibinin satıştan sonra kalması ve işini yürütme beklentileri nedeniyle özel sermaye ve risk sermayesi gibi göz ardı edilecektir. Buna, İngiltere Şansölyesi’nin sonbahar bütçesinde, 1 milyon £ ‘dan fazla olan işletmeler için miras vergisinden alınan yardımların yarısının kaldırılacağını ekleyin ve büyük olasılıkla kuşak olarak aktarılmak yerine birçok işletmenin satılması muhtemeldir.
PE veya VC yatırım modeline uyan Boomers tarafından onlarca yıldır inşa edilen işletmeler için, yaratılışlarında ve büyümelerine büyük kişisel katılım olduğunu hatırlamak önemlidir. Şirketin, kâr maksimizasyonu avında özel bir sermaye zımbası olan parçalar için oyulmuş ve satıldığını görebilecek bir çıkış stratejisi soğuk bir süreçtir.
Öte yandan arama yapanlar, Baby Boomer işletme sahibinin bir satıştan ne isteyeceği ile daha doğal olarak uyumludur. Arayanlar, edindikleri işi büyütmek ve desteklemek istiyor – bu şirketlerin CEO’ları olan birçok işletme okulu mezunu için, yürütme kariyerlerine başlarken kendilerini kanıtlama şansı. Genellikle sadece bir şirkete odaklanır ve hem zamanları hem de özkaynak hissesi yoluyla önemli kişisel yatırımlarla, arama yapanlar şirketin geleceğini başarılı kılmayı taahhüt edecektir. Satıcılar için bu, ya kırılmanın ve satılmanın ya da birçok PE veya VC portföy şirketinden sadece biri olmanın aksine daha güven verici bir sonucu temsil eder.
Arama fonları sadece Baby Boomer’ın servet transferini güvence altına almakla kalmaz, aynı zamanda kamu piyasalarından tanımlama dalgasına bir çözüm ve özel sermaye odaklı birleşme ve satın alma artışı olarak da hareket edebilirler. Londra Menkul Kıymetler Borsası, 88 şirketin birincil listelerini 2024’te ana pazardan kurtardığını veya aktardığını gördü. İngiliz Girişim Sermayesi Derneği’nden (BVCA) yapılan araştırmalar, İngiltere özel sermayesinin FTSE endekslerinden tutarlı bir şekilde daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor, ancak büyük servet transferi nedeniyle potansiyel olarak piyasaya sürülen birçok yeni şirket kalabalık bir alan olacak.
SPAC çılgınlığı gibi son yıllarda bir dizi başarısız özel piyasa yatırım taktikinin anlarının olduğunu gördük, ancak girişimcileri onlarca yıldır başarılı olan Baby Boomers tarafından inşa edilen işletmelerle birleştirmek için bir argüman var. Aramaçı genellikle yaratılan iş üzerine inşa etme enerjisine ve taahhüdüne sahip yetenekli ve tahrikli bir bireydir, varlıkların gelecek nesillere aktarılmasına kıyasla, değerini zaman içinde yavaşça aşındırmak için daha sağlam bir çözümdür.
Jan Simon IESE Business School’da Girişimcilik Yönetim Uygulamasının Profesörüdür
Ücretsiz kaydolun
Günlük güncellemeler alın ve reklam azaltılmış bir deneyimin tadını çıkarın.
Zaten bir hesabınız var mı? Giriş yapmak
