Koko Xs, geçen yıl üniversiteden mezun olduktan sonra VC olarak kariyer yapmayı düşündüğünde, başka bir şey yapması gerektiğini öne süren bir takım trendleri gözlemledi. Çoğu VC fonunun olgunlaşmasının genellikle on yıl sürdüğü göz önüne alındığında, anlaşma yapmanın zor olduğunu ve getirileri görmenin uzun zaman aldığını fark etti.
Yine de yine de bir VC oldu. Ve şimdi, henüz 21 yaşında olan Xs, ilk solo fonu için Marc Andreessen, Chris Dixon, Kevin Hartz, Josh Wolfe, Lux Capital gibi destekçilerden ve Nomads fon fonu tarafından desteklenen 17,5 milyon dolarlık taahhütlü sermayeyi zaten güvence altına aldı.
Aynı zamanda bir avuç süper sıcak girişimin tohum turlarında, özellikle de VC olmaya başlamadan önce birkaç ay çalıştığı savunma teknolojisi Mach Industries’in ve yapay zeka çip üreticisi Etched’in tohum turlarında sermaye tablolarında yer alıyor. Bunu, kendisi de genç olan kurucular, Mach Industries’in kurucusu ve Thiel Üyesi Ethan Thornton ve AI çip startup’ını kurmak için Harvard’dan ayrılan Etched’den Gavin Uberti ile tanıştıktan sonra yaptı. Xs, üniversitede okurken çalıştığı işlerden elde ettiği öğrenim ücreti ve kazançtan 140.000 dolar tasarruf ederek yatırım yapabildiğini söylüyor.
Çin’in Shenzhen şehrinde doğan ve on iki yaşındayken Massachusetts’in küçük bir kasabasına taşınan Xs, New York Üniversitesi’nde matematik okudu. Ticarileştirebileceği bir teknoloji icat etme fikriyle doktora yapmak istediğini düşünüyordu. Bu yüzden kurucular, operatörler ve risk sermayedarlarından oluşan 3.000 doktoralıya soğuk e-posta gönderdi. Bu sayede Lux Capital girişim ortağı Ian Peikon ile temasa geçti ve Peikon onu Lux GP Brandon Reeves’e yönlendirdi.
Xs, TechCrunch’a bunun “tesadüfen” olduğunu söylüyor: Lux, NYU kampüsünün hemen yukarısındaydı ve firma, derin teknolojiye yaptığı yatırımlarla tanınıyordu. Xs, Reeves hakkında “Gerçekten tanıştığım ilk profesyonel startup kişisiydi” dedi. Yazışmalar verimli geçti: Geçen yılın başında X’ler, Reeves’in altında yatırım analisti olarak çalışan Lux’a katıldı.
2023’te büyüme sorumlusu olarak Thornton’a Mach’ta katılmadan önce Lux’ta yalnızca birkaç ay geçirdi ve şirket, Sequoia Capital’in (şirketin ana şirketi) liderliğindeki 5,7 milyon dolarlık tohum turundan hemen dört ay sonra 79 milyon dolarlık A serisi hisselerini aldığında şirketteydi. Savunma teknolojisine ilk yatırım.
Ancak orada geçirdiği birkaç kısa ayın ardından işletmeciliğin kendisine göre olmadığına karar verdi. Kendi ifadesiyle, “Çok fazla düşünmek değil, çok yapmak gerekiyordu, oysa girişim tam tersidir. Çok fazla düşünmek gerekiyor, çok fazla yapmak değil.” Nisan ayında bağış toplamaya başladı ve yıl sonuna kadar fonun yaklaşık üçte birini dağıtmayı bekliyor.
Bu parayı, kağıt üzerinde geleneksel donanım teknolojisi olmasa da yine de belirli bir pazar eğilimine endeks olan derin teknoloji şirketlerine ve “derin altyapı” şirketleri olarak adlandırdığı şirketlere fon sağlamak için kullanmayı hedefliyor. Xs’e göre buna bir örnek, 1970’lerde veya 1980’lerde Microsoft’a yatırım yapmak olabilir; bu, bir yatırımcının o dönemde esasen tüm PC OEM’lerine maruz kalmasını sağlardı.
“Birçok meslektaşımın ve arkadaşımın yatırım yaptığı pek çok derin teknoloji ürününün sonunda oldukça hileli ve bileşen temelli olduğunu düşünüyorum.” X’lere göre bu tür şirketlerin potansiyel getirisi yeterince aşırı değil.
Çok aşamalı fonların orta ölçekli ve solo fonlara göre büyük avantajlara sahip olduğunu kabul ediyor ve veriler de onu destekliyor. Pitchbook ve National Venture Capital Association’ın raporuna göre, 2022’de risk sermayesi finansmanı sıkılaştığından beri, yeni ortaya çıkan solo fonlar en ağır darbeyi aldı ve son on yılda en az sayıda başarılı girişim 2024’te gerçekleşti. 2024 3. çeyrek raporu.
Ancak Xs, kendisi gibi küçük fonların anlaşma kazanmak için butik stratejiler kullanabileceğini düşünüyor. Fırsatın büyüyeceğini düşünüyor, çünkü girişimler teknolojiyi finanse ediyor; hatta bu sektörün hizmetler, tarım ve sanayinin yerini bile alabileceğini düşünüyor 20 yıl içinde küresel GSYİH’nın yarısı kadarını oluşturacak.
Elad Gil gibi son derece başarılı bazı yıldız solo fon risk sermayedarları var. 1 milyar dolardan fazla para toplayanlar geçen yıl üçüncü fonu için; veya Lachy Damat birden fazla fon toplayan kişi.
Kısa vadede Xs, fon sermayesinin %80’ini oluşturacak on beş şirkete çek yazmayı hedefleyerek fonuyla ilgili agresif bir yaklaşım benimsiyor. Bu pozisyonlar aracılığıyla 10 milyar dolarlık bir şirketin %1’ini güvence altına almayı hedefliyor. Aşırı zorluklara göğüs germiş, son derece nörodivergent veya varoluşsal sorunlara “aktivist bir yaklaşım” benimseyen insanlar olarak tanımladığı “dağıtım dışı” olduğunu söylediği kurucuları arıyor.
Uzun vadede, X’lerin sadece risk yatırımından çok daha iddialı planları var. Risk endeksi fonları, girişim kredisi sağlama ve satın al ve yap modeliyle şirketleri bir araya getirme dahil olmak üzere bir dizi iş kolunu büyütmek istiyor.
