Eğer belli bir tür alaycı iseniz, Reddit’in S-1 dosyası alarm zillerini çaldırıyor. R/WallStreetBets’ten bahsediliyor. (Aslında toplamda beş bahsedildi.) Bitcoin ve Ethereum’dan oluşan bir stok var. Ayrıca belirli uzman kullanıcılara, halka açık piyasaya çıkmadan önce hisse senedi satın alma seçeneği sunan bir program var.
S-1, bir şirketin halka açılmadan önce ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na sunulan bir belgedir. Her türlü şeyi açıklar: gelir rakamları, risk faktörleri, işle ilgili önemli veriler. Ve belirli sinyaller gönderir. Bu durumda: Bazı meme stok saçmalıklarını görüyorum.
Şirket içerisindeki kişilerin Reddit’in meme stokları, yolo vb. için bir yer olduğunu düşündüğünü tamamen hayal edebiliyorum. Ancak olay şu: Redditçiler bu konuda heyecanlı değil.
“Sonun başlangıcı.”
“Kısa kes şunu” bir r/Wall StreetBets kullanıcısı yazdı. “Bu kullanıcı tabanının veya veri kümesinin para kazanılabileceğini kanıtlamadılar.”
Ve oradaydı bu kişi: “Kötü niyetle topun içine yerleştirilen yükler.” (Bu deyime pek uymayanlar, hisse senedinin düşeceğine bahse girme niyetindeler. “Put-top” kullanımı göz önüne alındığında, ağır bahis oynadıklarını varsayıyorum. Birinin put’u yüklediği bir durumu hayal etmeye çalışıyorum. -top kötü niyetle yapılmadı ama aklıma gelmedi.)
Tamam, ama bu sadece r/WallStreetBets! Elbette daha hevesli başka Reddit kullanıcıları da var, değil mi? R/teknoloji konusunda, halka arz hikayesindeki en iyi yorum “Sonun başlangıcı”dır. Yönetimin şirketi kârlı hale getirmek için alabileceği önlemler hakkında kasvetli spekülasyonlar var – hangi alt dizilerin yasaklanabileceği, kullanıcıların paylaşım için ne kadar ödeme yapması gerekebileceği, daha ağır bir reklam yükü. Ve bir kullanıcı yönlendirilmiş paylaşım programını aradıEn iyi kullanıcıların erkenden satın alma yapmasına olanak tanıyan “bir dolandırıcılık. Dolandırıcılığı yürüten sadece Reddit’ti.” Aaron Swartz’ın silinmesine de kızgınlar kurucu ortak olarak.
Bu sadece karın ağrısı değil. Bir işletme olarak Reddit hakkında ciddi sorular var. Reddit kârlı değil. Reddit hiçbir zaman kârlı olmadı. Reddit’in halka arzının risk faktörleri bölümü şöyle: gibi Bloomberg Opinion’dan Dave Lee şunu belirtiyor:Twitter ve Facebook’un halka arz risk faktörlerinin toplamından daha uzun.
“Reddit’in modlarına ve kullanıcılarına bu halka arz teklifini yapmasının oldukça hoş olduğunu düşünüyorum.”
Bunun nedeni, çeşitli Reddit isyanlarının da açıkça ortaya koyduğu gibi, Reddit’in kullanıcıları açısından diğer sosyal medya sitelerine göre çok daha savunmasız olmasıdır. Topluluk denetleme modelinin iyi yanları da var; bu, 60.000 modun kendi topluluklarına yüklenicilerden daha aşina olduğu anlamına geliyor. Ancak Reddit onlara ödeme yapmıyor ve bu nedenle onları kontrol etmek daha zor olacak.
Eğer gözlerinizi kısarsanız, Reddit’in uzman kullanıcılara paylaşımlar sunarak bu riski nasıl hafifletmeye çalıştığını görebilirsiniz. Hissedar oldukları için kendi hisselerini değerli tutmak isteyeceklerdir. Bu, protesto amacıyla bir alt dizini aniden kapatmak gibi reklam gelirini kesecek şeyleri yapma olasılıklarının daha düşük olacağı anlamına geliyor.
Kendisini Kevon’un söylediği gibi tanımlamamı isteyen bir Reddit kullanıcısı, “Reddit’in modlarına ve kullanıcılarına bu halka arz teklifini yapmasının oldukça hoş olduğunu düşünüyorum” dedi. “Aslında parasal değeri olabilecek küçük, güzel bir teşekkür.”
Reddit’in yönlendirilmiş paylaşım programı şu şekilde çalışır: Nitelikli kullanıcılar — Yeterli karması olan veya mod olarak çalışmak için yeterince zaman harcayan kişiler, temel olarak şirketten, programa ön kayıt yaptırmak için belirli kişisel bilgileri sağlamalarını isteyen bir e-posta aldı. Yaklaşık üç hafta sonra, kaydolan herkese kalifiye olup olmadıklarını bildiren bir e-posta gönderilecektir. (Kaç kişinin kaydolduğuna bağlı olarak bir bekleme listesi olabilir.) Hak kazananlar “daha fazla talimat” alacaklar Reddit’in SSS’si Bu talimatların neleri içereceği belli değil.
Paylaşım programı “dürüst olmak gerekirse bana bir hile gibi görünüyor.”
Kevon, Reddit programındaki hisseleri satın almayı düşünüyor ve hisselerin değerinin düşük olduğunu hissederse halka açıldığında daha fazla satın alabilir.
Buna, Kevon’un yaptığı gibi, anlamlı katkıda bulunan insanlara güzel bir teşekkür olarak bakabilirsiniz. Ama diyelim ki hayatınızın saatlerini Reddit modu olmaya harcadınız ve hisse satın aldınız. Para kaybetme ihtimaliniz var – ve etkili bir şekilde ödemek içerik denetleme ayrıcalığı için. Eğlence!
Teklifi alan Dan M., paylaşım programının “dürüst olmak gerekirse bana bir hile gibi göründüğünü” söylüyor. Sonuçta hisselerin bedavaya dağıtılması gibi bir durum söz konusu değil, diyor.
Bu hikaye için konuştuğum tüm Redditçiler topluluk olarak Reddit’e hayran kaldı. SEO çöplüğü ve sosyal medya etkileşim tuzağının olduğu internet çağında, bu en parlak noktalardan biridir. Dan, burasının hâlâ meraklıların ve uzmanların olduğu, insanların hâlâ bir şeyler öğrenebildiği bir yer olduğunu söylüyor. Kendisi de bir davet alan ve paylaşım programına katılmayı düşünen u/itsreallyreallytrue, “İnternetin geri kalanı devasa bir karmaşa olsa da, Reddit hala bir şeyler öğrenebileceğiniz ve eğlenebileceğiniz bir yer gibi geliyor” diyor.
Ancak iyi bir topluluk, yaşayabilir bir işletmeyle aynı şey değildir. 2005 yılında kurulmuş olmasına rağmen S-1, Reddit’in “işlerimizden para kazanmanın ilk aşamalarında olduğunu ve işimizi gelecekteki büyüme için ölçeklendirebileceğimizin hiçbir garantisi olmadığını” belirtiyor. Reddit’in gelirinin büyük kısmı reklamlardan geliyor ancak para kazanma konusunda pek iyi değil. Bunun nedeni ılımlılığa yönelik laissez-faire yaklaşımı olabilir; Nefret söylemi 2020 yılına kadar sitede yasaklanmamıştı.
“Yöneticiler son derece etkileşimli bir topluluğa bakıyor ve ‘bundan para sızdırmanın bir yolu olmalı’ diye düşünüyor. Ama belki de yoktur.”
Ayrıca kullanıcı etkileşimi düzenli değildir. Ukrayna’daki savaş ve video oyununun piyasaya sürülmesi gibi olaylar Elden Yüzüğü Bunlar Reddit’in kendi örnekleridir ve kullanıcı etkileşiminde ani artışlara yol açar. Ve pek çok kullanıcı pasif durumda, oturum açmamış bile. Dolayısıyla hedefleme, örneğin Instagram’da olabileceğinden biraz daha yanıltıcı.
Hisse satın almayan Dan, “Yeniden Tumblr var” diyor. “Yöneticiler son derece etkileşimli bir topluluğa bakıyor ve ‘bundan para sızdırmanın bir yolu olmalı’ diye düşünüyor. Ama belki de yoktur.”
Elbette Reddit gelirini çeşitlendirmeye çalışıyor Yapay zekanın eğitilmesine yardımcı olmak için verilerini satıyor; S-1’in halka açılmasından sadece birkaç gün önce olan Google anlaşmasının zamanlamasının bir tesadüf olduğunu düşünmüyorum.
Reddit ayrıca blockchain girişimleri aracılığıyla para kazanmayı da denedi. Bu eski Başka bir gelir kaynağı olarak NFT’ler. (NFT heyecanının zirve yaptığı dönemde bu varlıkların bir kısmı milyonlara satıldı – ve şimdi NFT’lerin çoğunluğu “değersiz””) Ayrıca Topluluk Puanları ürününü de sona erdirmek zorunda kaldı. birçokları için felaket jetonlarının aniden hiçbir değeri kalmadı.
Topluluk Puanları bir hileydi; Paylaşımlar da bir hile mi?
Reddit’in S-1’de değerini açıklamadığı Bitcoin ve Ethereum varlıklarının ötesinde web3’e yapılan akınlar, kullanıcılara sunulan hisseler konusunda beni biraz şüpheye düşürüyor. Topluluk Puanları bir hileydi; Paylaşımlar da bir hile mi?
Bu hilelerin suçunu CEO Steve “u/spez” Huffman’a atabiliriz. Aldığı tek tuhaf kararlar bunlar değil. Örneğin geçen yıl kullanıcı protestolarına yol açan API fiyat artışının kısmen şu nedenlerden kaynaklandığını söyledi: “Elon Musk bunu başardı.” (Twitter’ın – kusura bakma, X’i kastettim – reklamverenlerle durumu nasıl, özel?) Reddit isyanı sırasındaki PR turu açıkçası felaketti.
Ve Huffman iken Şimdi Yapay zekaya yönelik eğitim verileri topluluğu olarak Reddit’in değerli olduğunu düşünüyor, yönetim kurulu üyesi Sam Altman’ın Reddit verilerini ele geçirmesine izin verdi ücretsiz; Altman, OpenAI’nin CEO’suydu ve hala da öyle. Altman aynı zamanda Reddit’in üçüncü en büyük hissedarıdır ve Huffman’ın iki katından fazla hisseye sahiptir. Altman sekiz gün boyunca Reddit’in CEO’suydu.
S-1’de Huffman dır-dir bir risk faktörü olarak listelenmiştir, ancak belki de tam olarak doğru değildir. S-1, “Huffman, şirketimizin yönetimi açısından kritik öneme sahiptir ve teknolojimizin ve stratejik yönümüzün geliştirilmesinde etkilidir” ve dolayısıyla değiştirilmesi zor, diyor. gerçek risk faktörü, “siktir spez” ifadesinin harika bir slogan olduğunu düşünen insanların sayısıdır, çünkü onun işi, diğer sosyal medya CEO’larının işlerinden daha çok kullanıcıları mutlu etmeye bağlıdır.
“Siktir Spez’i, siktir Elon’u, siktir Sam Altman’ı.”
Bu kullanıcıların çoğu halka arzdan pek memnun görünmüyor ve Huffman’ın siteyi çökertmesini bekliyor. Dan M. bana “Reddit’in halka açılmasından gelebilecek hiçbir fayda göremiyorum” dedi. “Dramatik gibi görünmesin ama yıllar süren kaliteyi düşüren Reddit’in tabutuna çakılan son çivi gibi geliyor.”
Bana yatırım yapmayı düşündüğünü söyleyen Kevon, Huffman’a fazla maaş verildiğini düşündüğünü söylüyor. (Başvuruda Huffman’ın 2023’te 193 milyon dolar kazandığı belirtiliyor.) Şirket zararla çalışırken Huffman’ın bu kadar çok kazanmasına şaşırmıştı.
u/itsreallyreallytrue daha kısa ve özdü. Huffman için “Teknoloji narsist CEO’su heyecanlanıyor” dedi. “Siktir Spez’i, siktir Elon’u, siktir Sam Altman’ı.”