Bugün erken saatlerde, Borsa, büyüme ve kârlılıkla ilgili değişen yatırımcı duyarlılığına girdi. A yeni rapor Battery Ventures’tan bulut ve yazılım şirketlerine bakıldığında, yatırımcıların daha az kârlı olmayan şirketlerden daha hızlı büyümeyi nasıl ödüllendirdiklerine dair matematiği araştırdık. karlı şirketler? — en azından şimdilik, büyümenin artık kurumsal değeri maksimize etmek için yeterli olmadığını gösteren verilerle.
Minimum yanma ile yeni gelir biriktirmekle meşgul olan yeni başlayanlar için durum iyi bir haber. Para ucuzken para toplayan ve geçmiş yılların değerlemelerine dayanan devasa değerlemeler üzerinde oturan şirketler için, kârlılığın yeniden moda olduğu haberi hoş karşılanmıyor. Pek çok tek boynuzlu at, muhtemelen değişen yatırımcı tercihleri ile yazılım şirketlerinin değerinin genel olarak sıkıştırılması arasında sıkışıp kalmış durumda.
Neden? Niye? Çünkü 2020-2021 döneminde çoğu tek boynuzlu at, her şeyden önce hızlı gelir artışının ardından basıldı. Ve bu süre zarfında gelir katları gökyüzüne yayıldıkça, çok sayıda girişim, küçük, hızlı bir şekilde genişliyorsa, üst sıranın arkasında 1 milyar dolarlık değerleme eşiğine – veya bunun bir katına – ulaştı.
Gelir katları düştüyse, bu tek boynuzlu atlar için kötü haber. Gelir katları düşmüşse ve büyüme, bir zamanlar bir şey için daha fazla değer verilen yüksek yanık tek boynuzlu atlara, karlara karşı karşılaştırmalı parlaklığı kaybediyor başka değişen piyasa koşullarına iki kez bağlıdır.
Daha da kötüsü, Battery, bugün piyasada kaç tane tek boynuzlu at olduğuna kıyasla, önümüzdeki yıllarda kaç tane tek boynuzlu atın halka açılabileceğine dair birkaç zor gerçeğe dikkat çekiyor. Gerçekten göze çarpan girişimler için verilerde bir dizi iyi haber var. Ancak bataklık standardı tek boynuzlu at için ufukta fırtına bulutlarından daha fazlası var.
Matematik neden kötü?
Battery, son 10 yılda halka açılan 200 yazılım şirketini sayıyor. Buna karşılık, girişim firması aynı zaman diliminde basılan 1000’den fazla yeni tek boynuzlu at sayar. Bu, halka arzların yeni milyar dolarlık şirketlere oranı 5-1’dir.
