SpaceX’in yakın tarihli halka arzı ve Starship roketinin test uçuşu, önümüzdeki yıllar için gerçekçi bir vizyon sunan iki önemli veri noktası sağladı. Ancak bu veriler, hem şirketin destekçilerini hem de eleştirilerini hayal kırıklığına uğratabilir.
Yapay zeka iş alanlarında büyük kazanç beklentileri ve Ay’da bir üssün planları arkasında, daha somut bir gerçeklik var: Tek kullanımlık bir Starship, SpaceX’i iş hayatında tutabilir, fakat Elon Musk’ın bahis oynadığı maliyet düşüşlerini veya yeni iş modellerini sağlamıyor.
SpaceX, pek çok farklı iş koluna sahip; ancak şu anda yalnızca biri önemli gelir üretiyor. Starlink, şirketin uydu iletişim ağı, halka arzının temel taşını oluşturuyor. Bağlantı işinin geliri geçtiğimiz yıl 11.4 milyar dolara ulaştı ve bu, şirketin kazançlarının büyük kısmını oluşturuyor.
Ancak altında yatan gerçek, önceki girişimcilerin bu modelden uzaklaşmasına neden olan büyük bir yatırım gereksinimini gösteriyor. SpaceX, mevcut hizmet seviyesini korumak için her yıl yaklaşık beşte bir oranında uyduyu yenilemek zorunda. 2023’ün başından itibaren uydu işine 11.4 milyar dolar, Starship ve fırlatma altyapısına ise 8.4 milyar dolar yatırım yaptı.
SpaceX’in ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na yaptığı S-1 başvurusu, maliyetlerin artmaya devam edeceğini öngörüyor; ancak teknolojilerindeki iyileştirmelerin, maliyetleri gelirlerinin bir yüzdesi olarak azaltmasına olanak tanıyacağını belirtiyor.
Musk, Starship’in Starlink’in maliyetlerini kontrol altında tutmak için anahtar olduğunu ifade etti. Starship’in uyduları uygun maliyetle değiştirme yeteneği olmadan SpaceX’in iflas edebileceğini söyledi. Bu bağlamda, SpaceX’in S-1 belgesinde dikkat çeken bir not, Starship’in tam yeniden kullanımının, yeni nesil Starlink uydularını fırlatmak için gerekli olmadığını belirtmesiydi. Ancak tam yeniden kullanım olmadan maliyet yükselecek, bu da iş modelini daha az cazip hale getirecektir.
Uydu pazar analisti Tim Farrar, “Eğer bu yeniden kullanım sağlanamazsa, Starship ile fırlatma maliyeti Falcon 9’dan o kadar da düşük olmayabilir; bu 100 ton kapasiteli bir fırlatma gerçekleştirilse bile,” dedi. “Fırlatma başına maliyet 100 milyon dolara kadar çıkabilir (yani kilogram başına 1000 dolar), bu sırada ikinci aşama üretim hızı ve birinci aşama yenileme hızı ile kısıtlı kalır.”
Geçtiğimiz haftaki Starship’in üçüncü versyionu ve destekleyici roketinin test uçuşu bu endişeleri doğruladı. Yeni roketin ilk uçuşunda, yeniden kullanılabilirliğin önemli bir bileşeni olan Raptor roket motorlarının yeniden ateşlenmesinde sorunlar yaşandı. Ancak Starship, uzaya bir dizi dummy uydu ve iki test aracı göndermeyi başardı.
Bu, SpaceX’in, daha yüksek verimlilikte Starlink uydularından 60’ını aynı anda fırlatarak, mevcut Falcon 9 fırlatmalarına göre 20 kat daha fazla kapasite sağlama öngörüsüne katkıda bulunuyor. İlk bakışta Musk’ın zaman çizgilerinin klasik bir örneği gibi görünse de, aslında ilk fırlatmaların Starship’in tek kullanımlık olabileceği beklentisi vardır. Eğer öyleyse, SpaceX beklenenden daha az uydu geliri elde edebilir ve uzay veri merkezlerini fırlatma planları, roket yeniden kullanılabilir hale gelene kadar sürdürülebilir olmayabilir.
Starlink Büyümesi Yavaşlıyor
Bu süreçte, SpaceX’in S-1 belgesi Starlink’in büyümesinin yavaşladığını gösteriyor.
SpaceX’in toplam adreslenebilir pazar hesaplaması, dünya çapında her sabit geniş bant abonesine veya mobil cihaza hizmet sunma kabiliyetine dayanıyor. Ancak bu pek olası görünmüyor çünkü Starlink, karasal fiber ile fiyat rekabeti yapmıyor. Belgenin geri kalan kısmı, SpaceX’in doğrudan cihaza hizmet sunumunu, karasal mobil sağlayıcıların yerine geçmekten ziyade bir tamamlayıcı olarak gördüğünü öne sürüyor.
Starlink, 10 milyonun üzerinde aboneyle, diğer tüm uydu iletişim ağlarından daha fazla aboneye sahip. Ancak Farrar, kullanıcı büyüme oranının 2026’nın ilk çeyreği boyunca düştüğünü belirtiyor. Uzay danışmanlık firması Quilty Space, bu yıl içinde SpaceX’in yıl sonunda 16.8 milyon aboneye ulaşacağını tahmin etti. Bu, şirketin mevcut abonelik büyüme oranını neredeyse iki katına çıkarmasını gerektirecek ki, bu son fiyat artışlarıyla zor olabilir.
Büyüme, SpaceX için önemli çünkü yeni Starlink kullanıcıları, önceki kullanıcılara göre daha az ücret ödüyor. Starlink’in abone başına ortalama geliri 2023’te 99 dolardan, 2026’nın ilk çeyreğinde 66 dolara düştü; bu da daha gelişmiş pazarlara göre yeni uluslararası pazarlara açılma nedeniyle ortaya çıktı. Hızla büyüyen bir kullanıcı tabanı olmadan, fırlatılan her yeni uydu daha az gelir getiriyor.
Artan rekabet de Starlink’i tehdit ediyor. Amazon’un Leo ağı, SpaceX’e baskı kurmak için gereken ölçeğe yaklaşmakta; ancak bu, 1,600 internet uydusunu Temmuz’a kadar fırlatması gereken bir son ek istemek için Federal İletişim Komisyonu’nun uzatmasını bekliyor.
SpaceX’in başvurusundaki veriler, şirket ve rakipleri olan Blue Origin için karamsar bir büyüme öngörüsü sunuyor. Farrar, SpaceX’in diğer şirketlerden çok daha ileride olmasına rağmen talebin yavaşladığını görmesinin, uzay geniş bant pazarının, şirketlerin tahmin ettiğinden daha küçük olabileceğini gösterdiğini belirtti.
İçeriğimizdeki bağlantılara tıklayarak satın alma yapmanız durumunda, küçük bir komisyon kazanabiliriz. Bu, editoryal bağımsızlığımızı etkilemez.
