Bu yatırım tavsiyesi değildir. Yazarın bahsedilen hisse senetlerinin hiçbirinde pozisyonu yoktur. Wccftech.com’un bir bilgilendirme ve etik politikası vardır.
NIO (NYSE:NIO), şirket EV üretim kapasitesini artırmak için hararetle çalıştığı için 2021’de bir sonraki Tesla hikayesi olarak yaygın bir şekilde faturalandırıldı. Bununla birlikte, bu istisnai şirketin büyüme yörüngesi, şimdi giderek daha güçlü olan Başkanı Xi Jinping’in himayesinde Çin’in haksız sıfır-COVID kısıtlamaları tarafından boğuluyor.
Bugün, NIO teslim edildiğini bildirdi 10.059 Ekim 2022’de EV’ler, aylık yüzde 7,5’lik bir düşüşe karşılık geliyor.
NIO ciddi bir şekilde karşı karşıya operasyonel aksama Ekim ayının ortasından beri Heifei’deki her iki üretim tesisinde. NIO, başlangıçta yerel COVID kontrol önlemleri kapsamında sessiz üretim için mevcut parça envanterini kullanırken JAC-NIO F1 tesisindeki üretimi 3 ila 5 gün süreyle durdurmayı amaçlamıştı. Ancak, bu planlanan kapatma daha sonra uzatıldı. Benzer şekilde, NIO’nun Heifei’deki devasa NeoPark içinde bulunan F2 tesisi, askıya alınmış montaj hatları ile kapalı bir yönetim sistemi altında faaliyet gösteriyor.
Bir tazeleme olarak, NIO şimdi ET7 ve ET5 elektrikli sedanların yanı sıra ES8, ES6, EC6 ve ES7 olmak üzere dört elektrikli SUV’den oluşan zengin bir ürün portföyüne sahiptir.
Xi Jinping’in Gölgesi NIO’yu Nasıl Etkiliyor?
Xi Jinping, Ekim ayının başlarında görevdeki önceki üçüncü dönemini perçinledi. Çin Devlet Başkanı ayrıca, Çin Komünist Partisi Politbüro Daimi Komitesi’ne altı yakın ortak atadı ve “tek adam kuralı” Çin’de. Aslında, Amerikan borsalarında listelenen NIO, Alibaba ve diğer Çin ADR’leri, Xi’nin yeniden dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin Başkanı olarak atanmasından sonraki gün, bu gelişmenin yalnızca sarsılan bir dizi politikanın devamını gerektireceği korkusuyla çöktü. Çin’in ekonomik durumu.
Bazı analistler, Xi Jinping yönetimindeki Çin’in kartlarını oynadığını savunuyor erken ülke, Amerikan ekonomik ve askeri gücünün ağırlığına ayak uyduramasa da ABD çıkarlarına meydan okumaya başladığında. Bu şimdi, Çin’in yarı iletken sektörü üzerinde, ülkenin neredeyse en son teknolojiden mahrum kalmasıyla birlikte, sakatlayıcı yaptırımlarla sonuçlandı. 7nm altı çipler.
Tabii ki, Xi Jinping’in düzensiz iç politikaları da NIO, Alibaba ve diğer yüksek uçan Çin hisse senetlerindeki hissiyatı alt üst etti. Bu talihsiz olaylar dizisi, Çin’in teknoloji sektörüne yönelik geniş tabanlı bir baskıyla başladı. kaybolmak Alibaba’nın Jack Ma’sı bir spekülasyon çılgınlığını körüklüyor. Ardından Çin’in emlak sektörüne yönelik baskı geldi. Şimdi, beni yanlış anlama. Bu sektör, Çinli müteahhitlerin tüm hayalet şehirleri nasıl inşa ettiklerine dair rahatsız edici derecede sık raporlar göz önüne alındığında, yüksek dozda bir deflasyondan kaynaklanıyordu. Bununla birlikte, Çin vatandaşlarının birikimlerinin büyük bir kısmı emlak sektörüne yatırıldığında, gerekli deflasyon, yoğun bakım ünitesini tetikleyen bir travma yerine küçük, yönetilebilir dozlarda gelmeliydi.
Ancak Xi Jinping’in politikalarının hiçbiri sıfır COVID politikaları kadar zarar verici olmadı. Dünyanın geri kalanı normalliği sağlamak için yeterli doğuştan gelen bağışıklığı oluşturabilmiş olsa da, Çin, nüfusu bu hastalığa yeterince maruz kalmadığı için döngüsel kilitlenmelere hapsolmuş ve böylece doğuştan gelen bağışıklığı engellemiştir.
Geçtiğimiz on yılın büyük bölümünde dünya, döngüsel bir büyüme motoru olarak Çin’e güvenebildi. ABD ve AB’de ekonomik aktivite zayıfladığında, boşluk Çin tarafından alındı ve tam tersi oldu. Artık. Çin şimdi dünyanın geri kalanından çok daha hızlı bir şekilde zayıflıyor, ham petrol fiyatlarına bir sınır koyuyor ve NIO dahil Çin hisse senetlerini, bazılarının ülkenin hisse senetleri olarak adlandırmaya başladığı noktaya kadar mahvediyor.yatırım yapılamaz”.
Şirketin Değerleme Metrikleri Şimdi Acı Çekiyor
Ekim ayında EV devi, NIO Berlin 2022 etkinliğinde Avrupa pazarları için ET7, EL7 ve ET5 modellerini tanıttı. Ancak, şirket bu araçları kendi sahasında üretemezse, NIO’nun coğrafi genişlemesi hiçbir şey ifade etmez. Heifei’nin yerel COVID-kontrol politikaları tarafından belirlendiği üzere, devam eden bu kesintili üretim kadansı, şimdi NIO’nun değerleme metrikleri üzerinde oldukça büyük bir etkiye sahip.
Yukarıdaki pasaj, Wall Street analistlerinden NIO için gelir tahminlerini gösterir. NIO, 2022’nin ikinci çeyreğinde 1,53 milyar dolar gelir elde etti. 2022’nin üçüncü çeyreği için düşük gelir tahmininin 1,42 milyar dolar olduğuna dikkat edin. Bu, hiper büyüme aşamasında olan bir şirketin simgesi değildir ve bu nedenle NIO hisselerindeki “büyüme primi” iç organlarından çıkarılmaktadır. Elbette bu durumu düzeltmek için EV devinin yapabileceği pek bir şey yok. Sonuçta, şu anda büyüme üzerindeki en büyük engel olarak hareket eden Çin’in makroekonomik politikalarıdır.
Yukarıdaki snippet’ler, NIO ve yakın rakibi XPeng’in ileri F/K oranlarını detaylandırmaktadır. NIO’nun Aralık 2022 için ileriye dönük F/K oranının -16,3x vs. -5.8x XPeng için. Aralık 2023’e bakıldığında, NIO’nun ileriye dönük F/K oranı -43.3x’e düşerken XPeng’in oranı -8.5x’te kalıyor. Tabii ki, NIO’nun CapEx ağırlıklı pil takas istasyonlarına yatırım yaparak Avrupa ayak izini büyütmek için önümüzdeki birkaç yıl içinde agresif bir şekilde harcama yapması beklendiği için, bu rejim anlaşılabilir. Bununla birlikte, NIO, COVID ile ilgili kaldırımların ortasında zorlu bir görev olan gerekli EV’leri ölçekte üretemezse, bu altyapı tıkanıklığı temettü sağlamayacaktır.
