Warren Buffett vend des actions de Bank of America depuis des semaines – cela pourrait être à l’origine de tout cela

• Warren Buffett se désinvestit de ses actions de Bank of America dans le cadre d’une série de ventes
• Expert : un investisseur peut-être déçu par le secteur bancaire
• Prise de bénéfices, impôts ou réduction des risques comme autres raisons

À la fin du deuxième trimestre 2024, Warren Buffett et sa société holding d’investissement détenaient encore environ 1,033 milliard d’actions de Bank of America – mais le vieux maître a ensuite réduit ses avoirs en plusieurs tranches depuis la mi-juillet. Après les ventes du 10 septembre, Berkshire Hathaway détient toujours environ 858 millions d’actions BofA, selon les documents déposés auprès de la SEC. Dans le portefeuille de Berkshire, le deuxième plus grand titre à la fin du dernier trimestre a glissé à la troisième place et, à environ 12,5 pour cent, représente une part du portefeuille de Buffett plus petite qu’Apple et American Express. Bien que la société holding d’investissement soit toujours le principal actionnaire de la banque, elle ne détient désormais que 10,64 pour cent du capital de l’institution financière. Une fois que la participation de Buffett tombe en dessous du seuil de 10 pour cent, il peut réaliser d’autres ventes sans avoir à les déclarer à la SEC dans un délai de trois jours – comme c’est le cas actuellement.

Jusqu’à présent, nous ne pouvons que spéculer sur les raisons des ventes de Buffett. L’investisseur vedette n’a pas encore fait de commentaires et Brian Moynihan, PDG de Bank of America, a également déclaré dans une interview qu’il ne connaissait pas la raison des ventes : « Je ne sais pas exactement ce qu’il fait, car honnêtement, nous pouvons « Nous ne le demandons pas et ne le demanderions pas », a déclaré le patron de la banque, qui a également décrit Warren Buffett comme un « grand investisseur pour notre entreprise ».

Warren Buffett a ces actions dans son portefeuille au deuxième trimestre 2024

Il s’agit des 15 plus grandes positions en actions incluses dans le portefeuille de la société d’investissement de Warren Buffett, Berkshire Hathaway, au deuxième trimestre 2024. Au classement.

Comme l’écrit « The Motley Fool », Warren Buffett a non seulement récemment encaissé chez Bank of America, mais a également vendu plus d’actions qu’il n’en a achetées avec Berkshire Hathaway au cours de chacun des sept derniers trimestres. Il a notamment vendu environ la moitié de ses actions Apple au deuxième trimestre 2024. La légende des investisseurs semble être à nouveau vendeuse nette au troisième trimestre. Il peut y avoir plusieurs raisons à cela.

Warren Buffett est-il plus inquiet pour le secteur bancaire ?

Comme le rapporte The Motley Fool, l’une des raisons possibles de la réduction des participations de Bank of America pourrait être les inquiétudes générales de Buffett concernant l’état du secteur bancaire. Il avait déjà exprimé ses inquiétudes concernant le secteur lors de l’assemblée des actionnaires de Berkshire Hathaway l’année dernière, qui a eu lieu peu après la faillite de la banque de la Silicon Valley. À l’époque, l’investisseur avait déclaré, selon le magazine d’information, que le secteur bancaire avait considérablement changé au cours des dernières décennies et qu’il continuerait à le faire. « Si les gens croient que les dépôts bancaires sont toujours contraignants, ils vivent simplement à une époque différente », avait déclaré Buffett à l’époque, selon The Motley Fool.

Bien que le PDG de Berkshire ait alors salué Bank of America comme la seule banque qu’il appréciait – en raison de sa direction – le scepticisme de Buffett à l’égard du secteur s’est peut-être encore accru entre-temps. « Il n’a jamais spécifiquement attaqué Bank of America, bien sûr. Mais je pense qu’en général, on pourrait dire qu’il était déçu par les banques dans leur ensemble, par leur comportement – elles se sont concentrées sur le portefeuille sécurisé pendant trop longtemps et ont des taux d’intérêt trop élevés. risques », a déclaré Haruki Toyama, gestionnaire de portefeuille chez Madison Investments, selon « FORTUNE ».

Warren Buffett pourrait désormais prendre des bénéfices pour des raisons fiscales

Outre les éventuelles inquiétudes concernant le secteur bancaire, Warren Buffett pourrait aussi simplement profiter d’un moment favorable pour prendre des bénéfices. Selon « FORTUNE », le coût de base de Berkshire Hathaway pour les participations de Bank of America, qui font partie du portefeuille de Buffett Holding depuis des années, n’est que de 14,15 dollars par action. Le prix actuel des actions BofA est bien supérieur à ce niveau. Selon The Motley Fool, Berkshire Hathahway a pu atteindre un prix moyen d’un peu moins de 41 dollars par action lors de la vente d’actions, c’est pourquoi il pourrait être lucratif pour Buffett de réaliser au moins quelques bénéfices pour le moment.

Selon le magazine d’information, cela serait également cohérent avec le fait que les actions de Bank of America sont actuellement au moins valorisées à leur juste valeur, car elles se négocient à un prix proche du prix moyen sur cinq ans par rapport à la valeur comptable importante. Le gestionnaire de portefeuille Toyama a déclaré à FORTUNE que les ventes de Buffett pourraient être le signe que le soi-disant Oracle d’Omaha pense que le titre pourrait même être modérément surévalué.

Toutefois, des facteurs fiscaux pourraient également avoir joué un rôle dans la décision de réaliser des bénéfices. Selon The Motley Fool, Warren Buffett a déclaré lors de l’assemblée générale des actionnaires de cette année qu’il s’attendait à une augmentation des taux d’imposition des sociétés. Dans ce cas, il serait judicieux de réaliser des bénéfices plus tôt et de payer les impôts correspondants maintenant, alors que la charge fiscale est encore plus faible. Les ventes – également rentables – d’actions Apple au deuxième trimestre pourraient également s’inscrire dans ce contexte.

Berkshire Hathaway parie sur le cash : krach boursier ou rachat attendu ?

Selon « The Motley Fool », une autre raison possible de ces ventes pourrait également être que Warren Buffett se prépare à un ralentissement de l’économie américaine ou même à une chute du marché boursier. Ceci est également corroboré par le fait que l’investisseur détient des liquidités de 276,9 milliards de dollars et plus de bons du Trésor à court terme que même la Réserve fédérale américaine. « Si tu regardes en arrière, c’était la dernière fois [Berkshire] avait tellement de liquidités par rapport à sa valeur comptable avant la crise financière. On peut donc affirmer que [Buffett] Réfléchissez peut-être un peu plus aux risques », a déclaré le gestionnaire de portefeuille Toyama, selon « FORTUNE ». Selon « The Motley Fool », les actions bancaires font partie des actions cycliques qui réagissent de manière sensible en période d’incertitude économique. Les ventes pourraient donc être un signe que Buffett garde un œil sur ses risques et les minimise actuellement en prenant des bénéfices.

Cependant, il se pourrait également que Warren Buffett envisage enfin une autre acquisition majeure et souhaite constituer une trésorerie suffisante grâce aux ventes. Dans ce cas, il serait également probable que l’investisseur vedette garderait le silence jusqu’à la finalisation de la transaction.

Buffett comme modèle : les investisseurs devraient-ils également vendre des actions de BofA ?

Selon « The Motley Fool », les ventes d’actions de Bank of America par la société holding d’investissement de Warren Buffett ne signifient pas nécessairement que les investisseurs privés devraient désormais vendre les actions de la banque. Les grands investisseurs ont des points de vue complètement différents de ceux des petits investisseurs lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement. En fait, le portail d’information suppose que Bank of America bénéficiera des baisses de taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine dans les mois à venir. Selon The Motley Fool, la banque a souffert de taux d’intérêt élevés dans le passé parce qu’elle détenait dans son bilan des obligations avec des échéances plus longues que la moyenne, dont la valeur diminuait à mesure que les taux d’intérêt augmentaient. Toutefois, la situation est susceptible de changer désormais et la banque bénéficiera de manière disproportionnée des baisses de taux d’intérêt, car elle détient encore de nombreuses obligations à long terme et ce portefeuille génère un rendement moyen d’environ 3 pour cent. Étant donné que Bank of America est en train de récupérer sa valeur comptable tangible perdue et que les revenus nets d’intérêts ont tendance à augmenter, les investisseurs particuliers pourraient rester fidèles au titre, selon le site d’information – même si Warren Buffett réduit encore sa participation. .

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