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Une guerre d’enchères a éclaté pour la société française de musique numérique Believe après que Warner Music Group a annoncé son intention de faire une offre d’achat de la société pour au moins 17 euros par action, soit plus que la récente proposition de son fondateur et directeur général.
L’offre concurrente potentielle de la société américaine Warner, qui valoriserait la société à 1,65 milliard d’euros, intervient moins d’un mois après que Denis Ladegaillerie, aux côtés des groupes de capital-investissement EQT et TCV, a proposé de privatiser la société à 15 euros par action.
Les offres interviennent moins de trois ans après la première cotation de Believe à Paris, mais les actions se sont négociées nettement en dessous du prix de son introduction en bourse pendant la majeure partie de cette période. Ils ont progressé ces dernières semaines depuis l’annonce d’une éventuelle radiation, se rapprochant de son cours de cotation à 16 € par action et lui conférant une valeur boursière de 1,56 Md€.
Les actions ont grimpé jusqu’à 6 pour cent jeudi après la divulgation de l’offre potentielle de Warner.
Warner, le troisième groupe de musique après Universal et Sony, a déclaré que l’approche était préliminaire et non contraignante, et qu’il avait demandé une quantité limitée d’informations pour faire preuve de diligence raisonnable en vue de soumettre une offre formelle. Bien qu’aucune décision n’ait encore été prise, Warner a déclaré que l’offre pourrait être en espèces.
« Contrairement à l’opération purement financière envisagée par le consortium formé par EQT, TCV et Denis Ladegaillerie. . . Warner Music fournirait à Believe un soutien stratégique et une stabilité financière pour aider au développement et à la croissance de l’entreprise », a déclaré Warner dans un communiqué, ajoutant que cela pourrait inclure l’accélération de l’expansion de Believe sur de nouveaux marchés.
Le consortium de Ladegaillerie et les groupes de capital-investissement ont déclaré qu’ils avaient déjà conclu des accords pour acquérir 72 pour cent du capital social du groupe français auprès des actionnaires existants et que l’offre était soutenue par le conseil d’administration.
Fondé en 2005, Believe s’est présenté comme un nouveau type de label de musique pour l’ère du streaming qui aide les petits artistes indépendants à gagner de l’argent sur les plateformes numériques tout en renforçant leur visibilité à l’international.
Lors de sa cotation en 2021, Believe pensait capitaliser sur l’enthousiasme renouvelé des investisseurs pour l’industrie musicale alors que les plateformes de streaming telles que Spotify et Apple Music gagnaient du terrain.
Cependant, le modèle économique atypique de l’entreprise et la concurrence des labels traditionnels ont freiné l’enthousiasme. La majeure partie des revenus de Believe provient de ses services premium destinés aux artistes établis. Les musiciens conservent le contrôle des droits d’auteur sur leur musique, contrairement aux labels traditionnels, tout en payant à Believe une part de leurs ventes. Les revenus ont augmenté régulièrement mais ils restent non rentables en raison des coûts élevés.
Warner, société cotée aux États-Unis, qui abrite des artistes tels que Dua Lipa, Lizzo et Ed Sheeran, est contrôlée par Access Industries, la société holding du milliardaire d’origine ukrainienne Leonard Blavatnik.
Les trois grands labels internationaux – Universal, Sony et Warner – sont tous désireux d’élargir leur liste d’artistes et de droits musicaux alors que l’industrie continue de bénéficier d’une augmentation de ses revenus grâce aux services de streaming tels que Spotify.
Cependant, les accords avec des labels de taille importante tels que Believe sont relativement rares, la plupart des transactions étant axées sur l’acquisition des droits sur des catégories de chansons qui fournissent un revenu stable et un potentiel de ravivage de l’intérêt pour la musique via des films et des émissions de télévision.
Robert Kyncl, directeur général de Warner Music, a déclaré lors de ses derniers résultats que la société avait libéré davantage de fonds pour investir dans la musique et la technologie. En décembre 2023, la société disposait d’un solde de trésorerie de 754 millions de dollars et d’une dette nette de 3,3 milliards de dollars.