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Le retard de la croissance de la productivité dans l’UE pourrait anéantir les progrès de la Banque centrale européenne dans la réduction de l’inflation, a averti un haut responsable de la BCE en recommandant de maintenir une politique monétaire restrictive.
« [Slow productivity growth] augmente le risque que les entreprises répercutent la hausse des coûts salariaux sur les consommateurs, ce qui pourrait retarder le retour de l’inflation à notre objectif de 2 pour cent », a déclaré Isabel Schnabel, l’une des décideurs politiques les plus bellicistes de la BCE, dans un discours prononcé vendredi à l’Institut universitaire européen de Londres. Florence, Italie.
« Dans cet environnement, la politique monétaire doit rester restrictive. »
Les États-Unis sont restés en avance sur l’UE en termes de productivité du travail depuis le milieu des années 1980, l’écart se creusant entre les États-Unis et l’UE au début des années 2000 avec le décollage de l’adoption massive des technologies de l’information.
La différence de coût unitaire de main-d’œuvre, une mesure de productivité, entre l’UE et les États-Unis s’est creusée l’année dernière, alors que les salaires européens ont augmenté dans une économie stagnante de la zone euro qui a été frappée par les retombées de l’invasion de l’Ukraine par la Russie il y a deux ans.
« Après deux chocs inflationnistes, la zone euro est une économie où les gens sont toujours et toujours mieux payés. Ce qui se passe, c’est que beaucoup de gens travaillent mais que le PIB est faible, ce qui fait que la production par travailleur diminue », a déclaré Claus Vistesen, économiste en chef de la zone euro chez Pantheon Macroeconomys. « C’est inflationniste. »
Dans son discours, Schnabel a appelé l’UE à assouplir les réglementations qui, selon elle, rendent difficile la croissance des entreprises, et a souligné la nécessité de réduire les barrières à l’entrée afin que les nouvelles entreprises innovantes puissent mieux rivaliser avec les acteurs établis.
De nombreux experts s’accordent sur le fait que les restrictions réglementaires freinent la croissance de la productivité dans la zone euro.
Les récentes projections démographiques d’Eurostat prévoient que l’UE connaîtra un déclin de 3,5 pour cent d’ici 2070, avec une diminution notable de la population en âge de travailler et des jeunes. Le taux de dépendance des personnes âgées dans l’UE, ou le nombre de personnes âgées de plus de 65 ans par rapport à la population en âge de travailler, passera de 37 pour cent en 2022 à 60 pour cent en 2070.
Il y aura donc moins de travailleurs dans l’UE au total et moins de travailleurs par rapport à la population totale, et ils devront augmenter leur production horaire pour continuer à répondre à la demande et à consolider le système social, estiment les analystes.
Les données publiées cette semaine ont montré que l’économie de la zone euro a stagné au dernier trimestre 2023, tandis que le nombre de faillites d’entreprises a augmenté de 0,6 % au cours de la même période.
De nombreux économistes considèrent le défi de la productivité de l’Europe comme un problème à long terme, qui ne peut être résolu rapidement pour atténuer la hausse des prix aujourd’hui.
«Si l’on cherche actuellement une solution aux problèmes d’inflation en Europe, ce ne sera pas une amélioration de la productivité. Mais cela se fera sur le long terme », a déclaré Paul Mortimer-Lee, économiste à l’Institut national de recherche économique et sociale basé à New York.