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Un haut responsable de la Réserve fédérale a insisté sur le fait que le marché du travail américain continue de se calmer, signe que les chiffres de l’emploi étonnamment élevés du mois dernier ne feront pas dérailler les plans des décideurs des taux visant à réduire les coûts d’emprunt cette année.
Loretta Mester, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland et l’un des responsables du vote sur les taux d’intérêt, a déclaré que le rapport sur l’emploi de janvier de la semaine dernière montrait que le marché du travail était « remarquablement résilient » – mais que d’autres indicateurs pointaient « vers une certaine modération ».
« À ce stade, je pense que nous assisterons à une nouvelle modération de la croissance des salaires, avec un ralentissement progressif de la croissance de l’emploi et une légère hausse du taux de chômage au cours de l’année par rapport à son niveau très bas », a-t-elle déclaré.
Mester a ajouté que son « scénario de base » prévoyait que la Fed réduise l’objectif des fonds fédéraux d’un sommet de 23 ans de 5,25 pour cent à 5,5 pour cent « à un rythme progressif » en 2024.
« Si l’économie évolue comme prévu, je pense que nous gagnerons [the confidence to cut] plus tard cette année, et nous pourrons alors commencer à baisser les taux.
Mester avait précédemment déclaré qu’elle était favorable à une réduction des taux à trois reprises cette année – conformément à la prévision médiane des projections de la Fed pour décembre.
La gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, considérée comme plus belliciste, a exprimé vendredi ses inquiétudes quant au fait que les données de janvier prouvent que la santé du marché du travail pourrait conduire à ce que l’inflation des services reste supérieure à l’objectif de 2 pour cent de la banque centrale.
Les données sur l’emploi non agricole de janvier, une mesure cruciale du marché du travail de l’économie américaine, ont montré que 353 000 emplois ont été créés le mois dernier, soit presque le double des prévisions.
Le rapport montre également que le travailleur américain moyen perçoit un salaire horaire de 34,55 dollars, soit 4,5 pour cent de plus qu’il y a un an.
Même si Mester a reconnu que la croissance des salaires restait « un peu au-dessus du niveau compatible avec une inflation de 2 pour cent », qui est l’objectif de la Fed, les améliorations de la productivité signifient que ces meilleurs accords salariaux pourraient être justifiés par les fondamentaux économiques.
« Nos contacts nous disent qu’à l’exception du secteur de la santé, il est plus facile d’embaucher qu’il y a un an et qu’ils reçoivent plus de candidats par offre d’emploi », a-t-elle déclaré. Les travailleurs se montrent également plus réticents à quitter leur poste, a-t-elle ajouté.
Mester a cité l’indice du coût de l’emploi – considéré par de nombreux responsables de la Fed comme un meilleur indicateur des accords salariaux – qui a montré que la croissance annuelle des salaires est passée de 4,75 pour cent au premier trimestre 2023 à 3,5 pour cent au dernier trimestre.