FRANCFORT (dpa-AFX) – Après un mois de mars volatil sur le marché boursier, les observateurs du marché estiment que le Dax (DAX 40) pourrait atteindre un plus haut annuel début avril. Mais ce serait aussi un sommet de quatorze mois et, selon le gestionnaire de portefeuille Thomas Altmann de QC Partners, cela pourrait déclencher la « peur des hauteurs ». Parce que Pâques approche à grands pas et avec elle une semaine de trading raccourcie. De plus, c’est la saison des fêtes, de nombreux investisseurs sont donc susceptibles de rester à l’écart des marchés boursiers et pourraient auparavant réduire les risques dans le portefeuille.
Enfin, la nouvelle semaine est parsemée de quelques données économiques très importantes en provenance des États-Unis en premier lieu. Surtout, le rapport sur le marché du travail de mars est mis au point. Des données économiques informatives sont également disponibles pour l’Allemagne. La saison des rapports des 40 entreprises du Dax est désormais terminée et « s’est mieux déroulée que prévu », comme l’écrivent les experts de la Landesbank Baden-Württemberg.
Depuis que l’effondrement de la Silicon Valley Bank a provoqué des turbulences dans le secteur bancaire américain il y a trois semaines et qu’un mariage forcé a été convenu en Suisse entre le Credit Suisse (Credit Suisse (CS)) et UBS durement touché en quelques jours, le pire semble se sont produits pour les marchés ont survécu. « L’absence de nouvelles mauvaises nouvelles en provenance du secteur bancaire a évidemment suffi à apaiser les tensions sur les marchés financiers », commente Christian Apelt, stratège de la Helaba. En tout cas, les marchés boursiers se sont sensiblement redressés. Le Dax est tombé juste en dessous de son plus haut de l’année à 15 706 points et, selon Jochen Stanzl, analyste de marché chez CMC Markets, est également en voie d’atteindre son plus haut record. Cela fait 16 290 points depuis novembre 2021.
Cependant, ce qui se passe ensuite dépend de nombreux facteurs. Les incertitudes dans le secteur bancaire « restent latentes, et de nouveaux troubles sont concevables à tout moment », prévient non seulement l’observateur du marché Timo Emden. Cependant, l’attention se porte à nouveau actuellement sur les banques centrales – et donc également sur les données économiques que les banques centrales utilisent pour justifier leurs décisions de politique monétaire.
Par conséquent, le rapport sur le marché de l’emploi américain sera déterminant le vendredi saint, même si les bourses ne peuvent pas réagir immédiatement car il n’y a pas de négociation en Europe ou aux États-Unis. Néanmoins : C’est le dernier rapport sur l’emploi avant la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine le 3 mai. Selon l’analyste de la Deutsche Bank Galina Pozdnyakova, les marchés « guettent les signes d’un ralentissement » après que la Fed a relevé les taux d’intérêt de 4,75 points de pourcentage sur une période de près d’un an. « La question de savoir si ces attentes sont justifiées par les données sera cruciale car les prix du marché oscillent actuellement entre une pause et un autre 0,25 pp pour la prochaine session. »
Cependant, l’attente qui prévaut semble être différente. Les experts de la Deutsche Bank, de la Bankhaus Metzler, de la Helaba et de la Commerzbank s’attendent tous à un excellent rapport sur l’emploi. « Jusqu’à présent, il n’y a eu aucun signe de ralentissement significatif », écrit l’économiste de Metzler Edgar Walk. L’expert américain Patrick Franke de la Helaba l’a formulé de la même manière et est ensuite parvenu à la conclusion : » L’essentiel est que les données devraient confirmer que la fin des hausses de taux d’intérêt approche, mais n’a pas encore été atteinte. »
Selon Franke, la priorité de la Fed devrait rester clairement sur la stabilité du niveau des prix et un ralentissement économique est « probablement inévitable ». Jusqu’à présent, cela s’est manifesté non seulement dans le marché immobilier, mais aussi dans le secteur manufacturier. « Le meilleur indicateur de sentiment sectoriel, l’indice ISM national des directeurs d’achat, est sous la barre des 50, qui sépare l’expansion de la contraction, depuis un certain temps. Même ajusté de l’effet particulier des problèmes de chaîne d’approvisionnement, il y a ici un net ralentissement. «
Cependant, les choses semblent différentes pour le secteur des services, qui constitue l’essentiel de l’économie commerciale américaine, écrit-il. Après être passé sous la barre des 50 points en décembre, l’indice ISM des services est repassé au-dessus des 55 points en janvier, c’est pourquoi ces données américaines devraient également attirer une attention particulière lundi et mercredi.
En Allemagne, l’accent est mis principalement sur les entrées de commandes de l’industrie, qui seront publiées mercredi, et sur les données de la production industrielle de février jeudi. Les deux ont probablement légèrement diminué d’un mois à l’autre./ck/jsl/he/jha/
— Par Claudia Müller, dpa-AFX —