Oracle et OpenAI : Une Parole À Double Tranchant
Depuis l’annonce d’un partenariat de 300 milliards de dollars entre Oracle et OpenAI le 10 septembre dernier, le géant technologique Oracle a essuyé une perte de 315 milliards de dollars en capitalisation boursière. Cette situation soulève des questions sur l’engagement d’Oracle auprès d’OpenAI, le laboratoire d’intelligence artificielle ayant la plus grande valeur au monde. Les investisseurs, visiblement, ne sont pas convaincus.
Une Mise En Jeu Risquée
La mise la plus coûteuse de l’histoire d’Oracle
Le partenariat avec OpenAI a entrainé une concentration de 58 % des commandes futures d’Oracle concernant un seul client, ce qui est sans précédent dans le secteur technologique. À titre de comparaison, Microsoft et Amazon ne montrent respectivement que 39 % et 16 % de dépendance vis-à-vis de leur plus grand client. Cette stratégie suscite des inquiétudes quant à la durabilité de la viabilité financière d’Oracle.
Des Ambitions À Légers Risques
Un plan audacieux
Oracle ambitionne d’atteindre 166 milliards de dollars en revenus pour ses services de cloud computing d’ici 2030. Pour y parvenir, la société a prévu un budget d’investissement de 35 milliards de dollars pour l’exercice fiscal en cours. Cependant, les analystes estiment que la plupart des revenus attendus après 2027 seront largement attribués à OpenAI, qui doit encore prouver sa rentabilité à long terme.
Une Situation Financière Préoccupante
Les chiffres ne sont pas prometteurs
La dette nette d’Oracle s’élève actuellement à 2,5 fois son EBITDA, un chiffre bien plus élevé qu’en 2021. De plus, le cash-flow libre devrait rester négatif pendant cinq années consécutives, exacerbant encore plus la situation. La société finance salarge infrastructure de serveurs, par le biais de la dette, avec l’espoir que les revenus générés par OpenAI justifient cette massive dépense.
L’Effet Contagion d’OpenAI
Un impact sur l’industrie
Oracle n’est pas la seule entreprise à avoir vu ses actions chuter suite à l’annonce de ses accords avec OpenAI. D’autres sociétés comme Broadcom et Amazon ont également enregistré des baisses, tandis que NVIDIA est restée stable depuis sa propre annonce de partenariat. Ce changement de perception de la valeur associée à une collaboration avec OpenAI pourrait affecter l’ensemble du secteur technologique.
En Conclusion : Quelles Perspectives ?
Une attente de résultats
Oracle a jusqu’à la mi-2026 pour prouver que sa nouvelle infrastructure de centres de données, capable de gérer plus de 400,000 GPUs, peut générer les retours tant espérés. Alors que le marché attend des garanties sur les bénéfices de cette association avec OpenAI, la route semble semée d’embûches pour Oracle. Les investisseurs scrutent de près la nature de cette collaboration et la viabilité de ces projets ambitieux.