Les banques américaines ont réalisé une manne de 1 000 milliards de dollars grâce aux deux ans et demi de taux d’intérêt élevés de la Réserve fédérale, selon une analyse des données officielles réalisée par le Financial Times.
Les banques ont obtenu des rendements plus élevés pour leurs dépôts auprès de la Fed, mais ont maintenu des taux plus bas pour de nombreux épargnants, selon l’analyse des données de la Federal Deposit Insurance Corporation. Le coup de pouce accordé aux plus de 4 000 banques américaines a contribué à gonfler les marges bénéficiaires.
Alors que les taux sur certains comptes d’épargne ont été relevés conformément à l’objectif de la Fed de plus de 5 %, la grande majorité des déposants, en particulier ceux des plus grandes banques, telles que JPMorgan Chase et Bank of America, ont reçu bien moins.
À la fin du deuxième trimestre, la banque américaine moyenne versait à ses déposants un taux d’intérêt annuel de seulement 2,2 %, selon les données réglementaires qui incluent les comptes qui ne versent aucun intérêt. Ce taux est supérieur aux 0,2 % qu’elles versaient il y a deux ans, mais bien inférieur au taux au jour le jour de 5,5 % fixé par la Fed et que les banques elles-mêmes peuvent obtenir.
Chez JPMorgan et Bank of America, les coûts de dépôt annuels étaient respectivement de 1,5 % et 1,7 %, selon ces données.
Selon les calculs du FT, ces paiements inférieurs aux déposants ont généré 1,1 billion de dollars de revenus d’intérêts excédentaires pour les banques, soit environ la moitié du total des dollars rapportés par les banques pendant cette période.
Cela contraste fortement avec l’Europe, où certains gouvernements ont imposé des taxes exceptionnelles aux banques qui bénéficiaient de taux d’intérêt plus élevés.
La Fed a resserré son principal taux directeur cette semaine, le réduisant d’un demi-point de pourcentage. Certaines banques américaines ont cherché à répercuter cette baisse sur les déposants le plus rapidement possible, une mesure qui permettrait de renforcer leurs marges.
Quelques heures avant la baisse des taux de la Fed mercredi, Citi a déclaré à ses employés de sa banque privée, dont les clients fortunés bénéficient généralement de taux préférentiels, que si la banque centrale américaine réduisait ses taux d’un demi-point de pourcentage, la banque ferait de même avec son taux sur les comptes rapportant 5 % ou plus, selon une personne familière du dossier.
Chez JPMorgan, les banquiers ont été informés que les clients disposant de 10 millions de dollars ou plus en espèces verraient leurs taux d’épargne réduits de 50 pb et que les réductions futures évolueraient au rythme des actions de la Fed, ont déclaré des personnes proches du dossier.
Grâce à la baisse des taux de la Fed, les banques auront « certainement » la « capacité » de réduire les coûts des dépôts, a déclaré Chris McGratty, responsable de la recherche sur les banques américaines chez KBW. « Le degré d’agressivité variera, je pense, d’une banque à l’autre. »
JPMorgan a déclaré que la banque souhaitait garantir un taux juste et compétitif. Citi a refusé de commenter. Bank of America a refusé de commenter.
Un rapport publié plus tôt cette année par la Risk Management Association comparait les banques aux stations-service, qui sont généralement promptes à augmenter leurs tarifs et lentes à les baisser. Les banques, au contraire, sont lentes à augmenter les taux qu’elles proposent sur les dépôts et les comptes d’épargne, mais promptes à les baisser.
Lorsque la Fed a commencé à resserrer sa politique monétaire en mars 2022, de nombreux analystes ont prédit que la concurrence des nouvelles sociétés de technologie financière et la facilité croissante avec laquelle les consommateurs peuvent transférer de l’argent liquide obligeraient les banques à distribuer une plus grande part des taux plus élevés à leurs déposants.
Mais les calculs du FT montrent qu’ils ont pu conserver une grande partie des bénéfices – même si c’était légèrement moins que lors des précédents cycles de resserrement de la Fed.
La faillite de la Silicon Valley Bank et d’autres banques début 2023 a contraint de nombreuses banques de taille moyenne et de petite taille à augmenter leurs taux afin d’empêcher les déposants de fuir. Les grandes banques ont vu un afflux de liquidités pendant la fuite vers la sécurité, ce qui leur a permis de retarder la nécessité d’aligner les taux plus élevés ailleurs.
Selon les calculs du FT basés sur les dernières données disponibles, les banques américaines ont profité d’environ deux tiers des bénéfices de la hausse des taux d’intérêt de la Fed entre mars 2022 et le milieu de cette année. Elles ont versé aux déposants près de 600 milliards de dollars d’intérêts.
La dernière fois que la Fed a augmenté ses taux d’intérêt, de début 2016 à début 2019, les banques américaines ont bénéficié de 77 % des bénéfices.
Bien que la Fed ait désormais commencé à assouplir sa politique monétaire, les actions bancaires ont réagi positivement jeudi, les investisseurs pariant que des taux plus bas et une économie relativement saine créeraient une demande accrue d’emprunts et stimuleraient l’activité de négociation des banques d’investissement.
Néanmoins, les taux d’intérêt les plus élevés depuis plus d’une génération ont poussé plus d’argent que jamais, près de 3 000 milliards de dollars, vers les certificats de dépôt, qui paient généralement le taux le plus élevé de tous les dépôts bancaires et ne peuvent pas non plus être changés du jour au lendemain.
À mesure que cet argent sera débloqué, les banques pourront ajuster leurs taux à la baisse, mais pas avant, ont déclaré les analystes.
« Ce sera une lente décroissance », a déclaré Scott Hildenbrand, stratège en chef du bilan chez Piper Sandler.