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Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont plongé à leur plus bas niveau depuis près de trois décennies, alors que ce qui s’annonce comme l’hiver le plus chaud jamais enregistré dans le pays réduit considérablement la demande de combustible de chauffage, au moment même où la production atteint des niveaux records.
Les mois d’hiver, lorsque la demande de chauffage est la plus élevée, sont en passe d’être cette année les plus doux depuis le début des enregistrements fiables en 1950, ont déclaré les analystes, laissant la consommation de gaz beaucoup plus faible que prévu.
Couplé à l’augmentation de la production de gaz aux États-Unis – qui a atteint un record de 105 milliards de pieds cubes par jour en décembre – cela a fait chuter les prix, chutant de plus de 50 pour cent depuis la mi-janvier.
Vendredi, les contrats de référence du Henry Hub pour mars se sont établis à 1,61 $ par million d’unités thermiques britanniques, en légère hausse par rapport à 1,58 $/million de btu jeudi. À l’exception de quelques jours au milieu de l’année 2020 – lorsque la pandémie de Covid-19 a écrasé la demande – il s’agit du cours de clôture le plus bas pour un contrat à un mois depuis 1995.
«C’est juste fou. . . il se passe quelque chose de très inhabituel », a déclaré Matt Rogers du Commodity Weather Group, un cabinet de conseil. « Je déteste utiliser le mot dévastateur, mais les attentes de la demande ont vraiment chuté. »
Le changement climatique a conduit à des hivers de plus en plus chauds dans le monde. Les données publiées ce mois-ci ont montré que la température moyenne mondiale a dépassé pour la première fois la barre de 1,5 °C au-dessus des niveaux préindustriels sur une période de 12 mois.
Cela a fragilisé la demande de combustible de chauffage, alors même que l’abandon du charbon favorise l’utilisation du gaz dans la production d’électricité.
Le nombre de degrés-jours de chauffage – une mesure du froid basée sur la fréquence à laquelle les températures tombent en dessous d’un certain point de référence – a chuté de 7 % au cours des deux dernières décennies, selon l’Energy Information Administration des États-Unis.
La National Oceanic and Atmospheric Administration des États-Unis, l’agence gouvernementale chargée de cartographier les tendances météorologiques, prévenu cette semaine que la couverture de glace des Grands Lacs est tombée à un niveau historiquement bas pour cette période de l’année.
Sur la base des données disponibles à ce jour, les analystes estiment que la dernière période hivernale de décembre à février sera la plus chaude depuis l’installation d’équipements de suivi fiables dans les aéroports américains dans les années 1950. CWG estime qu’il fera 3 % de plus que le précédent record établi en 2015-2016, sur la base des degrés-jours de chauffage pondérés au gaz.
Parallèlement, la production américaine de gaz, qui a fortement augmenté depuis le début de la révolution du schiste il y a 15 ans, a atteint de nouveaux sommets. S&P Global Commodity Insights estime que la production a atteint un record de plus de 105 milliards de pieds cubes par jour en décembre. La production a chuté en janvier avant de revenir à environ 105 milliards de pieds cubes/j début février.
« Cela dépend des conditions météorologiques et des niveaux de production records avec lesquels nous avons terminé l’année », a déclaré Luke Larsen, directeur de la recherche chez S&P, à propos de l’effondrement des prix, soulignant que les producteurs de gaz devraient bientôt réduire leur production.
« Je pense que nous allons probablement rencontrer des problèmes du point de vue de la production si nous continuons à ce niveau », a-t-il déclaré. « Nous pourrions très bien assister à des arrêts de production. »
Une poignée de producteurs de gaz ont annoncé leur intention de réduire leurs programmes de forage ces derniers jours, la faiblesse des prix mettant sous pression leurs marges bénéficiaires.
Comstock Resources a annoncé qu’elle réduirait le nombre de ses installations dans ce domaine de sept à cinq et suspendrait son dividende jusqu’à ce que les prix augmentent. Antero Resources a réduit le nombre de ses plateformes de forage de trois à deux et a réduit son budget d’exploration.
EQT, le plus grand producteur du pays, s’est déclaré prêt à réduire sa production si nécessaire cette année, en fonction de l’évolution des prix.
« À court terme, nous devons être sensibles au marché dans lequel nous nous trouvons – la réduction de l’activité va être un problème important », a déclaré cette semaine Toby Rice, directeur général d’EQT, aux analystes.
La surabondance de gaz a fait grimper les stocks, avec un stockage d’environ 2,54 milliards de pieds cubes la semaine dernière, selon l’EIA, soit 11 % de plus qu’il y a un an et 16 % de plus que la moyenne quinquennale.
La faiblesse de la demande a également fait baisser les prix et fait augmenter les niveaux de stockage dans d’autres régions du monde. En Europe, le titre de référence Title Transfer Facility (TTF) négocié sur l’Intercontinental Exchange a chuté de 22 pour cent cette année pour s’échanger autour de 25 euros par mégawattheure, soit 7,90 millions de dollars de btu, soit moins d’un dixième de ce qu’il était au plus haut de la Bourse. crise énergétique à l’été 2022.
Le prix du gaz naturel liquéfié livré en Asie du Nord-Est, évalué par l’agence d’évaluation des prix Argus, a chuté de 23 % cette année et se négocie à des niveaux observés pour la dernière fois en 2021.
Les traders estiment que le déséquilibre entre l’offre et la demande prendra du temps à se résorber, les marchés d’options suggérant peu de chances d’une amélioration significative des prix américains à court terme.
« Je pense que le marché a vraiment écarté 2024 en termes de hausse soutenue », a déclaré Charlie Macnamara, responsable des matières premières à la US Bank. « Vous commencez à voir le marché vraiment commencer à formuler une opinion selon laquelle nous devons être ici pendant un certain temps pour aider à résoudre cette offre excédentaire. »
Reportage supplémentaire de Shotaro Tani à Londres