• Le professeur d’économie s’attend toujours à des hausses importantes des taux d’intérêt
• La Fed pourrait réagir de manière excessive
La Réserve fédérale américaine lutte contre l’énorme pression inflationniste actuelle avec une série sans précédent de fortes hausses de taux. Le taux directeur a été relevé sept fois au total en 2022, dont quatre de 75 points de base. Plus récemment, les taux d’intérêt ont été relevés de 50 points de base pour se situer entre 4,25 et 4,50 % à la mi-décembre. A cette occasion, les autorités monétaires américaines ont signalé que le pic des taux d’intérêt n’était toujours pas atteint.
Plus de hausses de taux
Les acteurs du marché supposent actuellement que la Fed augmentera encore les taux d’intérêt à 5,0%. Mais comme Ricardo Reis l’a dit à MarketWatch en marge de la réunion annuelle de l’American Economic Association, cette évaluation pourrait être trop optimiste. Avec tous les facteurs de risque pointant vers le haut, “un taux de 5,5 % […] le minimum », a-t-il prévenu.
L’économiste craint que les autorités monétaires soient enclines à trop serrer les rênes de la politique monétaire. Cela est lié à leur énorme erreur de jugement selon laquelle les pressions inflationnistes croissantes ne sont qu’un phénomène temporaire. Ils n’ont réalisé que tardivement qu’ils avaient tort et ont donc réagi tardivement. “Soit pour des raisons légitimes, soit parce qu’ils veulent réparer leur erreur, le resserrement sera désormais plus que prévu”, a déclaré Reis.
L’évolution des salaires au centre des préoccupations
Selon l’économiste portugais, la banque centrale américaine accordera une attention particulière à l’évolution des salaires dans son cours futur. Pour suivre l’inflation, les travailleurs exigent des augmentations de salaire, et la Fed doit alors évaluer si l’évolution des salaires est appropriée.
Si les salaires n’augmentent pas de manière significative, Reis estime que l’inflation peut rapidement retomber à l’objectif de la Fed de 2,0 %. Si les salaires augmentent à peu près au même rythme que la productivité, la banque centrale n’aurait pas à trop augmenter les taux d’intérêt et l’inflation reviendrait à 2,0 % dans quelques années. Cela devient problématique si les salaires augmentent fortement, car cela inciterait à son tour les entreprises à augmenter encore leurs prix et une spirale prix-salaires s’enclencherait.
Selon Reis, il y a un risque que la Fed réagisse de manière excessive à l’augmentation des salaires. Il y aurait un scénario dans lequel les taux d’intérêt seraient augmentés “beaucoup plus”. Cependant, il y aurait une fourchette ici, donc cela pourrait être “beaucoup, beaucoup plus” ou “beaucoup plus” ou “juste plus”.
Dans tous les cas, les investisseurs peuvent s’attendre à une année intéressante. Car “les marchés sont secoués”, a expliqué le professeur d’économie à la London School of Economics.
Bureau éditorial finanzen.net
Sources des images : blvdone/Shutterstock.com, tlegend/Shutterstock.com