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Les entreprises européennes retardent leurs projets d’introduction en bourse sur les bourses locales, alors que les inquiétudes des investisseurs concernant les conditions du marché menacent de stopper la reprise des nouvelles cotations.
Le groupe de logiciels français Planisware a interrompu mercredi son projet d’introduction en bourse dans ce qui aurait été la plus grande cotation à Paris depuis deux ans, son directeur général accusant les investisseurs d’être « extrêmement prudents ».
Il s’agit du dernier retrait du marché européen, après que l’entrepreneur militaire allemand Renk a abandonné son projet de cotation la semaine dernière. Une autre société allemande, le fournisseur de paiement de péages DKV Mobility, reporte également sa cotation prévue à 2024, selon une source proche du dossier.
Ces retards constituent un nouveau coup dur pour le marché moribond des nouvelles offres en Europe, qui a chuté à son plus bas niveau depuis la crise financière de 2008.
Une ruée de données macroéconomiques européennes médiocres a laissé de nombreux investisseurs inquiets du fait que le continent soit voué à une période de stagflation – une combinaison toxique de croissance stagnante et d’inflation élevée. L’euro a plongé face au dollar et la production industrielle en Allemagne, la puissance européenne, a fortement diminué.
« Nous avons terminé l’année », a déclaré un banquier européen familier avec le marché, ajoutant qu’il prévoyait que les nouvelles cotations prévues pour cette année seraient retardées.
Planisware avait commercialisé un peu plus de 15 millions d’actions ordinaires entre 16 et 18 euros pièce en prévision d’une cotation à Paris, dans le cadre d’une opération qui aurait valorisé la société entre 1,1 et 1,25 milliard d’euros.
Cependant, le directeur général Pierre Demonsant a déclaré que « l’environnement de marché s’est détérioré récemment, incitant les investisseurs à être extrêmement prudents ».
Les propos de Demonsant font écho à ceux du fabricant allemand de boîtes de vitesses Renk, qui a mis sur la glace son propre flottement à la bourse de Francfort la semaine dernière. « Ces derniers jours, l’environnement du marché s’est sensiblement assombri », avait alors déclaré la société.
DKV prévoyait de rechercher une valorisation de plus de 4 milliards d’euros pour une cotation ce mois-ci, mais a également repoussé son calendrier en raison des conditions de marché, a déclaré la personne proche du dossier. DKV n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.
Planisware, Renk et DKV sont tous soutenus par des groupes de capital-investissement, respectivement Ardian, Triton et CVC, dont le dernier prévoit sa propre introduction en bourse plus tard cette année. Ces investisseurs financiers subissent des pressions pour abandonner leurs investissements afin de restituer des liquidités à leurs bailleurs de fonds.
Cependant, certains ont déclaré que l’échec de ces transactions mettait en lumière des problèmes plus larges qui affectent le marché européen des introductions en bourse, malgré le succès de l’offre du groupe allemand de flacons médicaux Schott Pharma fin septembre.
Craig Coben, ancien responsable mondial des marchés de capitaux chez Bank of America, a déclaré que le « vrai problème » concerne la profondeur des marchés locaux.
« Les investisseurs dans les introductions en bourse européennes ne veulent pas se retrouver piégés dans une action si la liquidité se tarit. Il n’y a pas assez de profondeur sur les marchés d’actions européens pour soutenir les introductions en bourse de sociétés évaluées entre 1 et 2 milliards d’euros », a-t-il déclaré.
Le marché des introductions en bourse technologiques outre-Atlantique se porte légèrement mieux.
Le fabricant allemand de sandales Birkenstock devrait entrer en bourse aux États-Unis mercredi dans ce qui sera la troisième plus grande cotation aux États-Unis cette année. Les actions du concepteur de puces Arm – qui a opté pour New York plutôt que Londres – ont bondi d’un quart lors de leur premier jour de cotation à la mi-septembre, bien qu’elles aient depuis chuté d’environ 8 pour cent.