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L’économie japonaise s’est contractée pour un deuxième trimestre consécutif face à une demande intérieure en baisse, ce qui a accru la pression sur la Banque du Japon, qui envisage de relever ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 2007.
La faiblesse de la consommation privée a poussé le produit intérieur brut du Japon à diminuer de 0,4 pour cent sur une base annualisée au quatrième trimestre et de 0,1 pour cent sur une base trimestrielle, selon les données préliminaires publiées jeudi par le Cabinet Office du Japon.
Cette baisse est en contradiction avec les estimations des économistes d’une légère hausse comprise entre 0,2 et 0,3 pour cent, et a poussé certains investisseurs à réviser leurs paris sur le moment où la BoJ commencera à assouplir sa politique monétaire ultra-accommodante, y compris les derniers taux d’intérêt négatifs au monde. les taux.
L’économiste s’attendait à ce que la BoJ relève ses taux lors de sa réunion de politique monétaire d’avril, voire en mars.
« Les dernières données du PIB, même si elles pourraient être révisées, compliquent les perspectives de politique monétaire. Deux baisses consécutives du PIB s’ajoutent à une série de publications de données décevantes », a déclaré Stefan Angrick, économiste en chef chez Moody’s Analytics à Tokyo. « Cela rend plus difficile la justification d’une hausse des taux, sans parler d’une série de hausses. »
Angrick a noté qu’une légère augmentation des exportations avait contribué à compenser une contraction plus importante, mais a déclaré que « la baisse du PIB était généralisée », avec une baisse de la consommation privée, des dépenses en capital et de la consommation publique.
Les données décevantes du quatrième trimestre sont également intervenues alors que le PIB japonais du troisième trimestre a été révisé à la baisse, à une contraction de 3,3 pour cent sur une base annualisée.
« Pour ajouter l’insulte à l’injure, le PIB de la troisième tranche a été révisé à une baisse de 0,8 pour cent contre une baisse de 0,7 pour cent » sur une base trimestrielle, a ajouté Angrick. « Avec deux baisses consécutives du PIB, le Japon est dans une récession technique. »
Le yen a peu changé après la publication des données jeudi à 150,2 ¥ pour un dollar américain, tandis que l’indice Nikkei 225 a augmenté de près de 1 pour cent, restant juste au-dessus de 38 000 points et à proximité de son plus haut de décembre 1989, à l’époque de la bulle, de 38 915. .
La BoJ a maintenu ses taux d’intérêt au jour le jour à moins 0,1 pour cent lors de sa dernière réunion politique en janvier.
Mais les responsables de la banque centrale japonaise sont de plus en plus convaincus que l’économie est suffisamment robuste pour tenter de sortir de sa politique de taux d’intérêt négatifs, grâce à la dynamique de croissance des salaires et à une plus grande assurance d’atteindre son objectif d’inflation de 2 pour cent.
Cependant, les économistes ont déclaré que les données du PIB du quatrième trimestre compliqueraient la situation, d’autant plus que les indices des services et de l’activité de consommation restent faibles avant le « shunt» négociations salariales de printemps par les plus grandes entreprises du pays.
La consommation privée a chuté de 0,2 pour cent au quatrième trimestre, après une baisse de 0,3 pour cent au trimestre précédent.
« La Banque du Japon deviendra probablement encore plus prudente quant à tout changement de politique », a déclaré Min Joo Kang, économiste principal pour la Corée du Sud et le Japon chez ING, prédisant qu’une augmentation des taux d’intérêt pourrait être repoussée au mois de juin, voire au troisième. trimestre 2024.
Selon les analystes de Rabobank, les transactions à terme de jeudi suggéraient que la probabilité d’une hausse des taux en avril tomberait à 63 pour cent, contre plus de 70 pour cent la veille.
Les publications des données du Cabinet Office japonais sont étroitement surveillées par les économistes et les investisseurs, mais elles sont volatiles et sujettes à révision. Une récession technique est définie comme deux trimestres consécutifs de contraction du PIB.