Le Sri Lanka vise à négocier une restructuration de la dette avec les détenteurs de ses obligations en dollars américains en défaut d’ici « quelques mois », a déclaré le gouverneur de la banque centrale de ce pays d’Asie du Sud en faillite, malgré les plaintes des créanciers privés selon lesquelles ils sont laissés dans le noir.
Nandalal Weerasinghe, directeur de la Banque centrale du Sri Lanka, a déclaré au Financial Times que « nous devons parvenir à un accord d’ici quelques mois » sur la restructuration de la dette de 13 milliards de dollars, écartant les craintes d’un enlisement des négociations.
« Les créanciers privés sont très intéressés à terminer ce projet le plus rapidement possible », a déclaré Weerasinghe. « Mais à cause de la procédure, cela prend un certain temps. . . Nous voulons également le faire rapidement », a-t-il ajouté.
Deux ans après qu’une crise monétaire ait conduit le Sri Lanka à faire défaut sur sa dette, le gouvernement du président Ranil Wickremesinghe se prépare aux élections qui auront lieu plus tard cette année, alors que des signes de reprise économique apparaissent.
Mais la résolution du défaut de paiement du Sri Lanka a pris beaucoup plus de temps que prévu, reflétant ce que les investisseurs considèrent comme l’effondrement du cadre international de résolution des différends sur la dette souveraine.
La Zambie et d’autres pays sont également toujours aux prises avec des retards dans la restructuration de leurs dettes en raison de la complexité introduite par la montée en puissance de la Chine en tant que prêteur important du monde en développement et des désaccords entre Pékin et d’autres créanciers sur l’allègement de la dette.
L’année dernière, le gouvernement de Wickremesinghe a négocié des accords préliminaires pour restructurer environ 10 milliards de dollars de dettes dues à des créanciers bilatéraux menés par la Chine, le Japon et l’Inde. Il a également obtenu une restructuration des dettes en monnaie locale, aidant ainsi le Sri Lanka à continuer d’accéder à 3 milliards de dollars de prêts de sauvetage du FMI.
Mais en décembre, un comité international des détenteurs d’obligations, qui comprenait les sociétés de fonds BlackRock et Amundi, a déclaré qu’« aucun engagement substantiel n’avait eu lieu entre le Sri Lanka et ses créanciers privés ». Le Sri Lanka a besoin d’un tel accord pour maintenir le flux de prêts et éventuellement revenir aux emprunts sur le marché.
Le comité s’est également plaint d’un « manque important de transparence » de la part des créanciers du gouvernement sur les détails des conditions qu’ils ont proposées au Sri Lanka. Les détenteurs d’obligations recherchent plus de détails afin de formuler leur propre proposition d’allègement de la dette.
Il n’y a pas eu de réels progrès même après ces déclarations, ont déclaré des sources proches de la pensée des détenteurs d’obligations, citant le manque de retour de la part du gouvernement sur les propositions sur la manière de restructurer les obligations.
Les banques sri lankaises qui détiennent de la dette extérieure ont également besoin d’une résolution rapide de la situation afin de relancer les prêts à l’économie, ont déclaré des sources proches de leur position.
Malgré les inquiétudes, les prix des obligations sri lankaises en défaut ont rebondi ces derniers mois en raison de l’espoir qu’un accord sur la dette soit finalement conclu cette année.
Les prix actuels, d’environ 50 cents par dollar, impliquent un accord impliquant une réduction de 30 pour cent de la valeur nominale, des prolongations d’échéance, des coupons inférieurs et le règlement des intérêts accumulés depuis le défaut, ont déclaré ce mois-ci les analystes de Bank of America.
Le Sri Lanka doit « veiller à ce que les propositions que nous avons échangées soient conformes aux [IMF’s] analyse de viabilité de la dette et également comparable [with] nous avons discuté avec d’autres créanciers. C’est un processus un peu compliqué », a déclaré Weerasinghe.
Le Sri Lanka devra montrer qu’il discute toujours de bonne foi avec les détenteurs d’obligations afin d’obtenir la prochaine tranche de 330 millions de dollars du programme du FMI, qui doit être examiné en mars. Elle court également le risque de devoir rencontrer certains créanciers devant les tribunaux plutôt qu’autour d’une table de négociation.
La Hamilton Reserve Bank, un créancier basé à Saint-Kitts-et-Nevis qui ne fait pas partie du comité des obligataires, a demandé le remboursement immédiat d’environ 250 millions de dollars de dette du Sri Lanka auprès des tribunaux américains.
En novembre, un juge a suspendu l’affaire jusqu’au 29 février afin de permettre la poursuite des négociations avec d’autres obligataires.
Interrogé sur la manière dont le procès de la banque pourrait affecter les négociations sur la dette, Weerasinghe a répondu qu’« en ce qui nous concerne, il s’agit de deux processus parallèles fonctionnant indépendamment ».
« Nous prenons en considération et sommes attentifs à toutes les implications d’un retard ou d’un non-retard dans le jugement », a-t-il ajouté.
Une décision en faveur de la Hamilton Reserve Bank compliquerait les négociations, même si sa demande était difficile à faire valoir, et pourrait conduire d’autres créanciers frustrés à se tourner vers les tribunaux, ont déclaré des sources proches de la pensée des obligataires.
Si le Sri Lanka ne parvient pas à un accord prochainement, « vous allez voir la pression s’accentuer sur les détenteurs d’obligations pour qu’ils abandonnent le processus consensuel et commencent à prendre soin d’eux-mêmes », a ajouté une personne proche des discussions.
Dans le cadre du programme du FMI, le Sri Lanka entreprend une série de réformes économiques, notamment l’augmentation des impôts et la privatisation des entreprises publiques telles que sa compagnie aérienne nationale SriLankan Airlines.
Pourtant, certaines de ces mesures se sont révélées controversées à l’approche des élections pour un nouveau président et un nouveau parlement prévues plus tard cette année, certains partis d’opposition s’étant engagés à renégocier l’accord.
Weerasinghe a déclaré qu’il espérait que la restructuration de la dette serait finalisée avant les élections « afin que nous ayons de l’espace ».
Il a ajouté : « La population du Sri Lanka comprend parfaitement la nécessité de ce type de réformes et la poursuite de ces réformes. Ils savent que s’il y a un écart, nous nous retrouverons dans une situation encore pire.»