Restez informé avec des mises à jour gratuites
Inscrivez-vous simplement au Affaires et finance chinoises myFT Digest – livré directement dans votre boîte de réception.
Les sociétés mondiales de location d’avions réévaluent leur appétit pour le risque envers la Chine dans un contexte de tensions accrues avec les États-Unis et à la suite de lourdes pertes consécutives à l’immobilisation d’avions en Russie, frappée par les sanctions.
Certains bailleurs internationaux ont commencé à réduire leur exposition au pays, ont déclaré des dirigeants et des analystes du secteur. Les frictions entre les États-Unis et la Chine, associées à l’incertitude quant aux risques de guerre entourant Taiwan, ajoutent aux inquiétudes plus larges concernant le risque géopolitique, ont-ils ajouté.
La Chine est le plus grand marché au monde pour les bailleurs de compagnies aériennes, selon le cabinet de conseil en aviation Cirium, avec près de 20 % de son portefeuille mondial loué à des opérateurs du pays, et il est prévu que ce marché reste un marché critique pour l’industrie aéronautique.
Mais les bailleurs occidentaux « pourraient être au début d’une tendance à réduire les risques » en provenance de Chine, a déclaré Eddy Pieniazek, responsable du conseil au cabinet de conseil en aviation Ishka.
« Le risque majeur est de savoir s’il y aura une guerre dans [the] dans quelques années » à travers le détroit de Taiwan, ce qui pourrait mettre en danger de nombreux actifs aéronautiques, a déclaré un cadre d’une grande société de location d’avions. « Si vous regardez la Russie, l’avion a été immobilisé en Russie. . . cela pourrait également se produire en Chine si les mêmes sanctions [are] imposé à la Chine. »
Des centaines d’avions appartenant à des sociétés de leasing d’avions occidentales sont restés bloqués en Russie après l’invasion de l’Ukraine en 2022. De nombreux bailleurs sont toujours aux prises avec des litiges juridiques avec les assureurs au sujet de milliards de dollars de réclamations.
L’expérience des sociétés de location d’avions en Russie « a probablement incité certains bailleurs à revoir ou à reconsidérer leurs concentrations d’exposition », y compris celle de la Chine, a ajouté Pieniazek.
Air Lease Corporation, basée à Los Angeles, l’un des plus grands loueurs d’avions au monde, possédant environ 448 avions et avec une valeur comptable nette de sa flotte de 25,6 milliards de dollars, a déclaré qu’au cours des cinq dernières années, elle avait réduit la part de son portefeuille en Chine d’environ 20 milliards de dollars. pour cent à environ 7 pour cent en septembre de cette année.
L’année dernière, le bailleur a été contraint de radier plus de deux douzaines d’avions détenus dans la Russie frappée par les sanctions, pour un coût de 802 millions de dollars. Elle a déclaré qu’elle cherchait toujours des moyens de recouvrer les pertes, notamment par le biais de réclamations d’assurance et de litiges.
Steven Udvar-Házy, président exécutif d’Air Lease, a déclaré lors d’une conférence d’investisseurs en septembre que la société surveillait la Chine « de très près ». « Nous sommes en train de vendre un certain nombre de nos actifs chinois à d’autres sociétés de leasing chinoises », a-t-il déclaré. Air Lease, a-t-il ajouté, visait à détenir « environ 4 à 5 % » de son portefeuille total en Chine.
Un autre grand bailleur d’aviation, Avolon, basé à Dublin, qui possède une flotte de plus de 520 avions, a réduit son exposition à la Chine de 13,4 pour cent de son portefeuille total fin 2019 à 9,5 pour cent en septembre de cette année.
Le bailleur, qui compte parmi ses propriétaires le chinois Bohai Leasing et le groupe de services financiers japonais Orix., a dû annuler 304 millions de dollars l’année dernière, dix de ses avions étant bloqués en Russie. Avolon a refusé de commenter les raisons de sa décision de réduire son exposition à la Chine.
Cependant, d’autres, notamment AerCap et SMBC Aviation Capital, basées à Dublin, ont élargi ces dernières années leurs portefeuilles en Chine, selon les données du Cirium.
AerCap, qui possède plus de 1 800 avions, a augmenté son exposition à la Chine d’environ 13 % de son portefeuille en 2019 à près de 17 % le mois dernier, selon les données d’Ishka. AerCap a refusé de commenter.
BOC Aviation, une société de location soutenue par l’État et détenue majoritairement par la Banque de Chine, qui possède plus de 400 avions, a déclaré qu’elle espérait toujours accroître sa part de marché en Chine. Le bailleur basé à Singapour a ajouté que même si la proportion de sa flotte louée à des compagnies aériennes chinoises au cours des cinq dernières années était en baisse, cela était « en grande partie dû au fait que le marché chinois était fermé et rétréci. . . tandis que d’autres juridictions se sont développées ».
Alors que certains loueurs occidentaux réévaluent leur présence en Chine, la part de marché des loueurs d’avions chinois a augmenté et s’élève désormais à environ 52 % sur un total de 922 avions loués en Chine, contre 48 % sur 690 avions en 2020, selon L’analyse de Cirium.
La demande de vols intérieurs en Chine est restée forte cette année malgré le ralentissement économique, mais la reprise des liaisons internationales reste à la traîne par rapport à celle de nombreux concurrents. La Chine n’a pas encore « tiré à plein régime en ce qui concerne la reprise du trafic » après la réouverture, a déclaré Pieniazek d’Ishka.
Mais les analystes estiment toujours que les opportunités à long terme en Chine pour les loueurs d’avions restent optimistes. « La demande d’avions en Chine reste forte et ne peut être satisfaite uniquement par les bailleurs chinois », a déclaré Herman Tse, responsable des valorisations chez Cirium. « Cela crée des opportunités pour les bailleurs étrangers, en tirant parti de leur vaste expérience en matière de location d’avions. »