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L’économie de la zone euro a montré des signes d’une reprise naissante au début de l’année après que la contraction de l’activité économique s’est légèrement atténuée et que les pressions sur les prix se sont intensifiées, selon une enquête étroitement surveillée auprès des entreprises.
Indice composite flash de S&P Global pour la zone euro indice des directeurs d’achatsun indicateur de l’activité des entreprises à travers le bloc, a atteint son plus haut niveau sur six mois à 47,9, contre 47,6 un mois plus tôt, après qu’une amélioration dans le secteur manufacturier ait compensé une baisse plus importante dans les services.
Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse plus importante, à 48. Le huitième chiffre consécutif sous la barre des 50 qui sépare la contraction de l’expansion indique que la zone euro reste coincée dans une ornière en ce début d’année après avoir stagné pendant une grande partie de 2023.
Au sein des chiffres globaux, un ralentissement plus marqué de l’activité économique en France et en Allemagne a compensé une amélioration dans le reste de la zone monétaire unique, qui a renoué avec une croissance modeste.
L’euro a augmenté de 0,4 pour cent par rapport au dollar, dépassant 1,09 dollar, les investisseurs estimant que ces données réduisaient les chances d’une baisse anticipée des taux. Mais les rendements des obligations de référence allemandes à 10 ans ont chuté en raison de signes de faiblesse économique.
Les directeurs des achats ont ajouté aux espoirs d’une reprise de l’économie de la zone euro en faisant état de la plus faible baisse des nouvelles commandes depuis juin dernier, d’une légère augmentation des niveaux d’emploi et d’une amélioration des perspectives générales pour l’année à venir.
Les attaques des rebelles Houthis contre des navires commerciaux dans la mer Rouge ont perturbé les chaînes d’approvisionnement mondiales, entraînant un allongement des délais de livraison des fabricants pour la première fois en un an, a déclaré S&P Global. Mais il ajoute : « Les coûts des intrants manufacturiers ont continué de baisser en moyenne. »
Ces données devraient influencer les discussions lors de la réunion de cette semaine de la Banque centrale européenne, qui devrait laisser sa politique monétaire inchangée et repousser les attentes du marché concernant une baisse des taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en mars.
Les entreprises ont signalé la plus forte hausse des prix de vente depuis mai dernier, principalement en raison de la hausse des coûts de main-d’œuvre liée à l’augmentation des salaires, a indiqué S&P. Cela devrait inquiéter les responsables de la BCE quant au risque d’une inflation persistante qui les incite déjà à hésiter à réduire les taux d’intérêt trop tôt.
Tomasz Wieladek, économiste chez l’investisseur T Rowe Price, a déclaré que l’augmentation des embauches et la baisse de la production dans le secteur des services réduiraient la productivité et augmenteraient les pressions sur les prix. « Je m’attends donc à ce que la BCE continue de s’opposer aux prix de marché d’un si grand nombre de personnes. [rate] des réductions plus tard dans l’année », a-t-il ajouté.
Cyrus de la Rubia, économiste en chef à la Banque commerciale de Hambourg, qui parraine l’enquête, a déclaré qu’elle montrait « un ralentissement généralisé de la trajectoire descendante observée au cours de l’année écoulée ». Mais il a ajouté : « Les entreprises ont été confrontées à des prix plus élevés des intrants et ont pu les répercuter sur leurs clients. »