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Le prix de l’or a atteint un niveau record, porté par les attentes croissantes de baisse des taux d’intérêt américains, la recherche d’investisseurs en quête d’actifs refuges et des mois d’achats prodigieux de la part des banques centrales et des investisseurs chinois.
Le métal jaune a atteint 2 141 dollars l’once troy mardi, battant le précédent record de 2 135 dollars établi en décembre, selon les données du LSEG, avant de réduire rapidement ses gains pour s’échanger en hausse de 0,8% à 2 131 dollars sur la journée.
La décision de mardi représente la poursuite d’un rallye déclenché vendredi par les espoirs croissants d’une réduction des taux de la Réserve fédérale en juin suite à des données économiques plus faibles. L’or, un actif sans rendement, bénéficie de coûts d’emprunt inférieurs, car les investisseurs estiment qu’ils n’ont pas manqué grand-chose en n’investissant pas leur argent dans des obligations.
L’or a connu un rallye fulgurant depuis 16 mois, bondissant de 30 pour cent par rapport à un peu plus de 1 600 dollars l’once troy fin 2022, soutenu principalement par des achats records des banques centrales des marchés émergents après que les États-Unis ont utilisé le dollar comme une arme dans leurs sanctions contre la Russie pendant toute sa durée. invasion de l’Ukraine.
Ces derniers mois, le métal précieux a retrouvé un second souffle grâce à ce que les analystes qualifient d’achats « phénoménaux » de la part des consommateurs chinois à la recherche d’un endroit sûr pour garer leur argent après la chute des marchés immobiliers et boursiers locaux.
« C’est un rassemblement furtif », a déclaré Ross Norman, directeur général de Metals Daily, une publication industrielle. « L’investisseur occidental n’est pas derrière cela. L’or continue de couler vers l’est.
Les analystes estiment que le record de l’or est d’autant plus frappant compte tenu de la hausse des taux d’intérêt ces dernières années, le taux de référence de la Fed étant toujours à son plus haut niveau depuis 22 ans, entre 5,25 et 5,5 pour cent, atténuant ainsi l’attrait de l’or.
Mais bien qu’il ait atteint un sommet nominal sans précédent, l’or est encore loin de son sommet historique de 3 355 dollars l’once troy, ajusté en fonction de l’inflation, atteint en 1980, lorsque l’inflation provoquée par le pétrole et les troubles au Moyen-Orient ont mis un terme à une période haussière de neuf ans. .
Vendredi, l’indice ISM des directeurs d’achats manufacturiers a indiqué une contraction bien plus importante que prévu de l’activité manufacturière américaine en janvier.
Cela a propulsé l’or au-delà de ce que le marché a surnommé ses précédents « triples sommets », autour de la barre des 2 070 dollars, lorsque la pandémie de coronavirus a frappé les États-Unis en 2020, que la Russie a envahi l’Ukraine en 2022 et que la crise bancaire américaine a éclaté l’année dernière.
Les premiers signes de difficultés dans l’économie américaine dus aux taux élevés ont fait naître les attentes selon lesquelles la Fed pourrait réduire ses taux en juin, ce qui s’est également reflété dans la baisse des rendements des obligations d’État la semaine dernière.
Les rendements du Trésor à deux ans ont chuté de 0,23 point de pourcentage depuis le début de la semaine dernière, à 4,56 pour cent. Les traders estiment désormais à 85 pour cent la probabilité que la Fed procède à sa première réduction de 0,25 point de pourcentage d’ici juin, contre 70 pour cent en début de semaine dernière.
Mais James Steel, analyste des métaux précieux chez HSBC, a déclaré que les changements dans les attentes en matière de baisse des taux, qui ont été répétés depuis le début de l’année, n’étaient pas le principal moteur de la dernière évolution de l’or.
« Il y a de nouveaux entrants sur le marché qui opèrent dans l’incertitude et recherchent l’or comme valeur refuge », a-t-il déclaré, avertissant que l’or pourrait chuter comme il l’a fait en décembre.
« Cela représente beaucoup d’argent qui rentre car il existe un groupe plus restreint d’actifs en vogue et l’or en fait partie. »
Comme en décembre, les échanges spéculatifs ont également contribué à la hausse de l’or. Le CME, où est négocié le contrat à terme Comex sur l’or, a rapporté un plus haut de trois mois dans une mesure de volatilité qui indique que les traders d’options se sont positionnés pour une hausse des prix des lingots.