– par Ann Saphir et Lucia Mutikani
Washington/Berlin (Reuters) – Le marché du travail américain est en plein essor bien plus que prévu, atténuant les spéculations sur un redressement imminent des taux d’intérêt.
353 000 nouveaux emplois non agricoles ont été créés en janvier, selon le rapport sur l’emploi du gouvernement publié vendredi. Les économistes interrogés par Reuters n’attendaient que 180 000 emplois, après une augmentation déjà significative de 333 000 en décembre. Le taux de chômage, déterminé séparément, est resté en janvier au niveau de 3,7 pour cent du mois précédent. Ici aussi, les experts ont été pris à contre-pied puisqu’ils s’attendaient à une augmentation à 3,8 pour cent.
« La robustesse du marché du travail s’oppose à une baisse rapide des taux d’intérêt », estiment les experts de la Commerzbank Christoph Balz et Bernd Weidensteiner. La Réserve fédérale américaine poursuit une politique de taux d’intérêt élevés et veut freiner l’inflation et calmer le moteur de l’emploi qui tourne à plein régime. Après une phase de hausses de taux d’intérêt parfois agressives, elle s’est récemment maintenue quatre fois de suite. Un retournement imminent des taux d’intérêt est attendu sur les marchés financiers. Mais sur les marchés à terme, l’attente d’une baisse en mai a été revue à la baisse suite aux données extrêmement robustes sur l’emploi : la probabilité est désormais estimée à 60 pour cent, après environ 90 pour cent avant le feu d’artifice du marché du travail.
La création de tâches montre que le moteur de tâches tourne à plein régime. En règle générale, une augmentation d’environ 100 000 emplois par mois est suffisante pour fournir un emploi à la population américaine croissante en âge de travailler.
TOURNEMENT DES TAUX D’INTÉRÊT SEULEMENT EN JUIN ?
Le chef de la Fed, Jerome Powell, avait déjà atténué l’euphorie en matière de baisse des taux d’intérêt qui prévalait sur le marché après la dernière réunion sur les taux d’intérêt de mercredi et a qualifié un assouplissement de la politique monétaire en mars de plutôt improbable. Dans le même temps, il a souligné que la Fed souhaiterait voir un marché du travail mieux équilibré, mais pas affaibli. Au vu des données actuelles, cela ne peut être question, estime Ralf Runde, économiste chez Helaba : « Nous ne constatons aucune faiblesse qui nécessiterait une réaction immédiate de la Réserve fédérale américaine. La Fed doit continuer à gagner du temps, car c’est fini. Les tensions sur le marché du travail entraînent des risques pour la stabilité des prix. »
La banque centrale considère le refroidissement du marché du travail comme une condition préalable importante pour atteindre durablement son objectif d’inflation de 2 pour cent. Les autorités monétaires accordent une attention particulière à la croissance des salaires, même si les chiffres actuels risquent de susciter des inquiétudes chez les autorités monétaires : « La dynamique des salaires a augmenté pour le deuxième mois consécutif – là encore contrairement à la plupart des attentes. L’augmentation a été aussi forte que l’année précédente, à 4,5 pour cent « comme en septembre 2023 », explique Elmar Völker, économiste de LBBW.
La tendance antérieure à une diminution progressive de la pression sur les salaires semble avoir été interrompue pour le moment, estime l’expert de la Landesbank Baden-Württemberg : « Dans ce contexte, la probabilité que la Réserve fédérale américaine initie une modification des taux d’intérêt directeurs lors de sa prochaine « Nous espérons que les autorités monétaires prendront leur temps jusqu’en juin. »
(Rapport du bureau de Reuters à Washington, rédigé par Reinhard Becker, avec la collaboration de Klaus Lauer ; édité par Hans Busemann ; Si vous avez des questions, veuillez contacter notre équipe éditoriale à [email protected] (pour la politique et l’économie) ou [email protected] (pour les entreprises et les marchés).)