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Le véhicule d’investissement du milliardaire Michael Dell a accepté de soutenir deux anciens cadres supérieurs de Goldman Sachs qui lancent une société privée d’investissement en crédit.
Le family office de Dell, connu sous le nom de DFO Management, a accepté de fournir le premier capital extérieur à 5C Investment Partners, selon des personnes informées du sujet. Le véhicule de Dell prendra une participation passive dans 5C et investira dans le premier fonds de la société, qui prévoit d’accorder des prêts senior aux moyennes et grandes entreprises.
La société est dirigée par Tom Connolly et Mike Koester, deux poids lourds du secteur qui, lorsqu’ils travaillaient chez Goldman, ont contribué à faire de la banque et de sa branche de gestion d’actifs une puissance sur les marchés des obligations de pacotille et des prêts à effet de levier.
Les deux hommes faisaient partie des équipes responsables de certaines levées de fonds record dans le domaine de la dette privée, des records qui n’ont pas été testés jusqu’au début de cette décennie, selon les données de Preqin. Cela comprenait un fonds de 13 milliards de dollars juste avant le début de la crise financière en 2008, ainsi qu’un véhicule de 10,5 milliards de dollars qui a été fermé après le dépôt de bilan de Lehman Brothers.
L’investissement du MPO dans 5C remettra plusieurs noms de Goldman du même côté du grand livre. Le family office de Dell est présidé par Gregg Lemkau, l’un des anciens principaux négociateurs de la banque, parti en 2020 pour travailler avec Dell avec pour mandat de dynamiser la société d’investissement créée par l’homme d’affaires milliardaire.
Koester a pris sa retraite l’année dernière en tant que co-président des alternatives au sein de la division de gestion d’actifs de Goldman Sachs, tandis que Connolly – qui dirigeait autrefois l’activité de financement à effet de levier de la banque d’investissement – a quitté son poste de co-président du crédit privé en 2022.
Le crédit privé est devenu à la mode dans le secteur de la gestion d’actifs, les gestionnaires de fonds se pressant dans ce domaine à mesure que les taux d’intérêt plus élevés atténuent l’attrait du capital-investissement traditionnel.
« Nous pensons que les perspectives à long terme pour les investissements orientés crédit sont attrayantes et que c’est désormais un point d’entrée idéal pour que notre équipe puisse tirer parti de son expérience et de ses capacités pour servir nos clients », a déclaré Connolly dans un communiqué.
Les tensions sur les marchés financiers l’année dernière, y compris la décision de nombreuses banques de se retirer des prêts aux entreprises, ont permis à des prêteurs directs tels qu’Ares, Sixth Street, HPS Investment Partners et Blackstone d’intervenir pour financer des rachats par emprunt et fournir des liquidités aux entreprises qui en ont besoin. espèces.
Alors que les banques se sont montrées plus enclines cette année à financer des transactions risquées, allant même jusqu’à récupérer certaines transactions auprès de prêteurs privés, les investisseurs pensent que les banques américaines seront réticentes à accorder l’ampleur du crédit qu’elles avaient volontairement souscrit avant la crise financière.
Cela a créé une opportunité pour des personnes comme Connolly et Koester de présenter leur sens des investissements et des prêts. Les deux partenaires prévoient de se concentrer sur l’octroi de prêts garantis de premier rang aux entreprises, traditionnellement appelés prêts directs, selon un dossier avec la Securities and Exchange Commission.
Une diaspora d’anciens dirigeants de Goldman a connu un succès considérable dans ce domaine. Sixth Street, qui gère plus de 75 milliards de dollars, a été cofondée par Alan Waxman, partenaire de Goldman. Les cinq associés dirigeants de HPS ont passé du temps chez Goldman, le directeur général Scott Kapnick ayant dirigé la banque d’investissement de 2001 à 2006.
Le family office de Dell a déjà soutenu d’autres managers externes. En 2016, elle a investi dans la société d’investissement en crédit Owl Rock Capital. Désormais connue sous le nom de Blue Owl Capital, elle compte parmi les prêteurs les plus importants sur les marchés du crédit.