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Les actions du promoteur immobilier chinois Country Garden ont augmenté de près de 20 pour cent lundi après que les créanciers ont accepté ce week-end de restructurer le remboursement d’une obligation libellée en renminbi qui était due samedi.
L’approbation des détenteurs d’obligations donne plus de temps à l’entreprise à court de liquidités alors qu’elle se précipite pour honorer ses obligations de remboursement nationales et internationales.
Country Garden, qui est devenu le centre d’intérêt des investisseurs internationaux essayant d’évaluer l’état du vaste secteur immobilier chinois, a déclaré dans un communiqué aux détenteurs d’obligations qu’il avait obtenu l’approbation de 56,08 pour cent des créanciers chinois participants lors d’un vote.
Les créanciers ont accordé une prolongation pour une obligation de près de 4 milliards de RMB (550 millions de dollars) qui devait arriver à échéance samedi et ont permis au promoteur de rembourser la dette en une série de versements sur une période de trois ans.
La nouvelle a fait grimper les actions du promoteur cotées à Hong Kong de 19,1 pour cent lundi. Le titre est toujours en baisse de plus de 60 pour cent depuis le début de l’année.
Country Garden, autrefois considéré comme l’un des promoteurs chinois les moins susceptibles de faire défaut, a eu du mal à honorer ses récentes obligations de remboursement. Il y a environ un mois, il n’a pas payé les intérêts de 22,5 millions de dollars sur deux obligations internationales de 500 millions de dollars, déclenchant une vente massive d’actions de groupes immobiliers déjà sous la pression de défauts généralisés.
Les actions des promoteurs cotées à Hong Kong ont augmenté de 10,5 pour cent lundi suite à l’action des autorités chinoises visant à réduire les exigences de mise de fonds à l’échelle nationale pour les acheteurs d’une première et d’une deuxième maison.
Le rythme de l’assouplissement des règles hypothécaires pour encourager les acheteurs de maison s’est nettement accéléré ces dernières semaines après des années de répression sévère contre l’endettement excessif dans le secteur. Les grandes villes, dont Pékin, Shanghai, Guangzhou et Shenzhen, ont abaissé la semaine dernière les taux d’intérêt hypothécaires minimum pour les acheteurs d’une première maison.
Ting Lu, analyste chez Nomura, a déclaré que même si les récents assouplissements marquaient une « étape significative dans la stimulation du secteur immobilier », ces mesures n’étaient « toujours pas suffisantes » pour le sortir d’une crise de liquidité prolongée.
Les données de Dealogic montrent que les promoteurs chinois seront confrontés à un mur de 38 milliards de dollars de paiements d’obligations en renminbi et en dollars arrivant à échéance au cours des quatre prochains mois, tandis que Fitch Ratings a averti la semaine dernière que les ventes annuelles de logements neufs en Chine pourraient chuter jusqu’à 15 pour cent.
L’agence de notation a également averti que la situation de Country Garden « pourrait exacerber la faiblesse du secteur ». [Chinese] sentiment des acheteurs de maison ».
Country Garden, qui avait à lui seul un passif d’environ 1,36 milliard de RMB à la fin du premier semestre 2023, est confronté à davantage de pressions de remboursement cette semaine. Le délai de grâce pour les paiements d’obligations en dollars manqués il y a un mois devrait expirer mercredi.