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Le marché européen des introductions en bourse a connu son meilleur début d’année depuis la pandémie, alors que de nouveaux sommets pour les actions et la perspective de baisses des taux d’intérêt suscitent l’espoir d’une reprise durable des cotations.
Les entreprises ont levé 3,2 milliards de dollars lors d’introductions en bourse européennes depuis janvier, soit plus du double du montant par rapport à la même période de l’année dernière, une performance qui place le marché sur la bonne voie pour connaître son meilleur premier trimestre depuis 2021, selon les données du London Stock Exchange Group.
Le marché a retrouvé un nouvel élan la semaine dernière après que deux sociétés de capital-investissement ont présenté des plans d’introduction en bourse dans le but de profiter de conditions plus favorables.
Le détaillant allemand de produits de beauté Douglas, propriété de CVC, vise à lever 1,1 milliard d’euros à la bourse de Francfort et vise une valorisation de 6 milliards d’euros. Le groupe de dermatologie Galderma, contrôlé par le groupe de rachat suédois EQT, a révélé qu’il cherchait à lever 2,3 milliards de dollars lors d’une introduction en bourse à la bourse suisse.
« Nous sommes au début d’une reprise du cycle d’introduction en bourse », a déclaré Suneel Hargunani, co-responsable des marchés de capitaux pour l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique chez Citigroup. « La confiance se bâtira accord par accord. »
Les équipes de direction et les banquiers ont bénéficié de la confiance de plusieurs grands indices boursiers européens, dont le Dax en Allemagne et le CAC 40 en France, qui ont atteint des niveaux records cette année. L’indice large Stoxx Europe 600 est en hausse de 5 % cette année et a grimpé de près d’un cinquième depuis le début de 2023.
À l’exception de 2021, où le marché des cotations des deux côtés de l’Atlantique a été galvanisé par l’effet des baisses de taux d’intérêt, les introductions en bourse européennes ont augmenté davantage ce trimestre qu’à tout moment comparable depuis 2015, selon les données du LSEG.
Mais les banquiers préviennent que les introductions en bourse devront être bien accueillies si l’on veut que le marché continue de prendre de l’ampleur.
« Le succès du marché secondaire et des prix contribuera à élargir le pipeline, mais le sentiment reste quelque peu prudent », a déclaré Stéphane Gruffat, co-responsable des marchés de capitaux actions Emea pour Deutsche Bank.
Les actions de deux des plus grandes introductions en bourse européennes cette année – l’entrepreneur allemand de défense Renk et l’aéroport international d’Athènes – ont grimpé depuis les sociétés cotées le mois dernier.
Plusieurs sociétés de premier plan font la queue pour lancer des introductions en bourse si le marché boursier européen dans son ensemble continue de progresser, un résultat qui, selon les analystes, est plus probable si la Banque centrale européenne commence à réduire les taux d’intérêt. La BCE a indiqué la semaine dernière que le mois de juin serait le prochain mois où elle réduirait probablement ses taux, après avoir abaissé ses prévisions d’inflation pour cette année et l’année prochaine.
La marque italienne de chaussures de sport de luxe Golden Goose, détenue par la société de rachat britannique Permira, et Puig, le groupe espagnol de beauté et de mode derrière des marques telles que Charlotte Tilbury, ont toutes deux annoncé leur intention de s’introduire en bourse.
Selon des sources proches du dossier, le groupe de capital-investissement CVC relance également ses projets d’introduction en bourse après les avoir reportés l’année dernière. CVC a refusé de commenter.
La start-up allemande de transport Flix, propriétaire de la marque Greyhound aux Etats-Unis, envisage de lancer une introduction en bourse dès juin en Allemagne pour une valorisation d’environ 4 milliards d’euros, selon des sources proches du dossier. Cela en ferait la première introduction en bourse financée par du capital-risque en Europe cette année. Flix a refusé de commenter.
« La volatilité est faible, les marchés ont été assez dynamiques, l’inflation semble plus maîtrisée et les gens sont désormais fixés sur des baisses de taux pour juin, et il y a un retard assez important », a déclaré Lyle Schwartz, responsable des marchés de capitaux actions Emea pour Evercore. « Les cadrans sont au vert et il est judicieux d’en profiter avant que les choses ne deviennent un peu plus volatiles. »