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L’activité manufacturière chinoise s’est contractée en janvier pour le quatrième mois consécutif, reflétant la lente dynamique de la deuxième économie mondiale au début de l’année, malgré les efforts des décideurs politiques pour renforcer la confiance dans la reprise.
L’indice officiel des directeurs d’achats du secteur manufacturier publié mercredi était de 49,2 pour le mois, en ligne avec la prévision médiane des analystes interrogés par Reuters et en légère hausse par rapport à 49 en décembre. Un chiffre inférieur à 50 marque une contraction par rapport au mois précédent.
L’indice non manufacturier, qui couvre les services et la construction, a augmenté de 0,3 point par rapport au mois précédent à 50,7 – le niveau le plus élevé depuis septembre et révélateur d’une « expansion constante », a indiqué le Bureau national des statistiques.
Toutefois, les analystes ont déclaré que les chiffres montraient qu’un ralentissement prolongé de l’immobilier, une faible demande d’exportation et une faible confiance des investisseurs et des consommateurs continuaient de peser sur l’économie chinoise.
« La dynamique économique est restée modérée alors que la pression déflationniste persiste », a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.
La Chine a annoncé une série de mesures pour soutenir l’économie, notamment le renforcement du crédit pour stimuler le secteur immobilier, la construction d’infrastructures et d’autres secteurs stratégiques.
Alors que le produit intérieur brut a augmenté de 5,2 pour cent l’année dernière, dépassant l’objectif officiel de 5 pour cent, ce chiffre a été flatté par un faible effet de base par rapport à l’année précédente, lorsque les mesures de confinement liées à la pandémie de coronavirus ont frappé le pays.
Le FMI a déclaré que les efforts de relance de la Chine, qui incluent des investissements budgétaires dans les secours en cas de catastrophe, amélioreront ses perspectives cette année, et mardi, le prêteur multilatéral a relevé sa projection de croissance pour 2024 à 4,6 pour cent, contre 4,2 pour cent en octobre.
« Cette amélioration reflète le report d’une croissance plus forte que prévu en 2023 et l’augmentation des dépenses publiques consacrées au renforcement des capacités contre les catastrophes naturelles », a déclaré le FMI dans ses Perspectives de l’économie mondiale.
Les actions chinoises ont légèrement baissé suite aux derniers chiffres faibles de l’activité industrielle chinoise, avec l’indice CSI 300 en baisse de 0,2 pour cent et l’indice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong en baisse de 1,3 pour cent. Les jauges sont en baisse d’environ 6 pour cent et 10 pour cent, respectivement, cette année.
Le BES chinois a déclaré que même si les grands fabricants ont signalé une expansion de leur activité en janvier, les petites et moyennes entreprises sont restées en territoire de contraction.
Dans le secteur non manufacturier, l’activité de construction a également continué à croître, mais la croissance a nettement ralenti, tandis que les services sont revenus en territoire positif après deux mois de contraction.
L’indice composite des secteurs manufacturier et non manufacturier était de 50,9, en hausse de 0,6 par rapport au mois précédent, « indiquant que les activités globales de production et d’exploitation des entreprises du pays ont continué à se développer », a indiqué le BES.
HSBC a écrit dans une note de recherche qu’un point positif était une accélération de l’activité de production, qui pourrait refléter une amélioration de la demande intérieure, auparavant un point faible persistant dans la reprise de l’économie après la pandémie.
Le gouvernement devrait fixer un objectif de croissance économique de 5 pour cent pour 2024 lors de la réunion annuelle de son parlement en mars.
Mais HSBC a prévenu que davantage de mesures de relance seraient nécessaires pour atteindre cet objectif. « Nous constatons toujours la nécessité d’un soutien politique continu sur plusieurs fronts, en particulier sur le plan budgétaire, pour aider à soutenir la croissance et à raviver la confiance », a-t-il déclaré.
Zhang de Pinpoint a noté que même si la politique budgétaire de la Chine était devenue plus proactive à la fin de l’année dernière, « la transmission à l’économie a été lente », reflétant peut-être « le manque de projets d’infrastructures adaptés ».
Le gouvernement s’est montré peu disposé à accorder des subventions budgétaires pour stimuler directement la consommation, et bien que la banque centrale ait réduit le niveau des réserves que les banques doivent détenir pour tenter de stimuler la demande, les taux d’intérêt réels restent élevés en raison des pressions déflationnistes, ce qui dissuade les investisseurs.
Zhang a ajouté qu’il s’attendait à ce que la Banque populaire de Chine donne suite en réduisant les taux d’intérêt au premier semestre 2024.