L’action Bayer retombe à son plus bas niveau depuis 2005 après une dégradation – un actionnaire majeur soutient le patron de Bayer

A 25,44 euros, l’action de Leverkusen a chuté de 4,54 pour cent. Il est actuellement en baisse de 2,02 pour cent à 26,10 euros. Dans une étude récente, l’analyste Gunther Zechmann de Bernstein Research a dégradé la note de Bayer à « performance du marché », avec un objectif de cours de 27 euros presque réduit de moitié. « L’espoir que les transactions effaceront la décote de valorisation ne s’est pas encore réalisé », a déclaré l’expert. Ce n’est que mardi que le groupe a clairement indiqué qu’une scission n’était actuellement pas une option.

Même si Zechmann salue les changements opérationnels, le véritable moteur du rendement pour les actionnaires viendrait d’une réévaluation par rapport à une concurrence déjà clairement ciblée. Une scission reste probable, mais pas dans une période actuellement intéressante pour les investisseurs.

Le patron de Bayer obtient le soutien d’un actionnaire majeur pour sa stratégie

Le patron de Bayer, Bill Anderson, reçoit le soutien d’un investisseur de premier plan pour maintenir temporairement la structure du groupe.

« Bill Anderson prend absolument la bonne voie pour accroître la création de valeur chez Bayer », a déclaré jeudi à Reuters David Herro, de l’actionnaire principal Harris Associates. Tous les actionnaires devraient en bénéficier. Il est juste de vouloir d’abord améliorer les trois divisions du groupe pharmaceutique et agricole de Leverkusen. « Une fois cet objectif atteint, il existe une opportunité de modifier la structure de l’entreprise. Cependant, cela ne sert à rien de modifier quoi que ce soit dans la structure tant que l’entreprise n’est pas optimisée, sinon d’autres – des actionnaires non-Bayer – récolteront la plus-value. « 

Harris Associates est le troisième actionnaire de Bayer, avec une participation d’environ 3%, selon les données du LSEG. Herro a souligné que l’entreprise doit également faire tout son possible pour minimiser le nombre de litiges juridiques. Dans la perspective des litiges juridiques aux États-Unis concernant le glyphosate, un désherbant, et le produit chimique PCB, Anderson a annoncé mardi, lors de la journée de marché des capitaux de Bayer, un ajustement de sa stratégie juridique, sans donner de détails.

Le soutien de l’actionnaire majoritaire devrait alléger la pression sur Anderson, qui avait initialement relégué au second plan les demandes de scission de certains investisseurs. Il a expliqué lors de la journée des marchés de capitaux que la réponse à la question sur la future structure et la scission du groupe n’était « pas maintenant », mais cela ne voulait pas dire « jamais ». Le conseil d’administration souhaite plutôt se concentrer sur l’amélioration des performances de Bayer.

Au cours des deux à trois prochaines années, Bayer veut se concentrer sur la construction d’un pipeline pharmaceutique solide, la réduction des risques juridiques, la réduction de la dette d’un chiffre récent de 34,5 milliards d’euros et la mise en œuvre de son nouveau modèle organisationnel – qui implique d’importantes réductions de personnel. Anderson avait déclaré qu’il recevait le soutien des investisseurs pour son cours. « Nos investisseurs comprennent les subtilités des scissions, reconnaissent qu’elles entraînent des coûts ponctuels et des implications fiscales importantes, et que l’environnement actuel de valorisation n’est pas particulièrement favorable. »

Cependant, le cours de l’action a chuté après la présentation de la stratégie. Des investisseurs, comme la société de fonds Deka Investment, ont critiqué le fait qu’il n’y ait pas eu de grandes avancées et que la stratégie soit encore vague. « S’il n’y a pas de progrès opérationnels, la question de la scission de Consumer Health reviendra rapidement à l’ordre du jour », a expliqué le gestionnaire de fonds Markus Manns d’Union Investment en vue du commerce des produits de santé en vente libre. /ag/mis

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FRANCFORT (dpa-AFX Broker) / Düsseldorf/Francfort (Reuters)

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