La Banque centrale européenne est sur la bonne voie pour ramener son principal taux directeur à zéro d’ici la fin septembre, a déclaré sa présidente Christine Lagarde, provoquant un renforcement de l’euro et une chute des prix des obligations.
Signalant une suppression plus rapide de ses mesures de relance en période de crise que ce qui avait été indiqué précédemment, Lagarde a écrit dans un blog lundi que, “sur la base des perspectives actuelles”, l’institution était “susceptible d’être en mesure de sortir des taux d’intérêt négatifs d’ici la fin du troisième trimestre”.
Le taux de dépôt est maintenant de moins 0,5 % et est en territoire négatif depuis 2014, lorsque la région était confrontée à une crise de la dette souveraine.
Le président de la BCE fait face à une pression croissante pour accélérer le retrait de sa politique monétaire ultra-accommodante afin de lutter contre l’inflation record de la zone euro. La plupart des analystes s’attendent maintenant à ce que la banque relève ses taux d’au moins 0,25 point de pourcentage lors de sa réunion de juillet.
Lagarde a écrit: “Si nous voyons l’inflation se stabiliser à 2% à moyen terme, une nouvelle normalisation progressive des taux d’intérêt vers le taux neutre sera appropriée.”
Le niveau neutre des taux est le niveau optimal où une économie n’est ni en surchauffe ni freinée. Les responsables de la BCE estiment le taux pour la zone euro à environ 1% à 2% – mais les économistes sont divisés sur la question de savoir si la banque centrale augmentera les taux au-dessus de ce niveau pour restreindre la demande dans le but de maîtriser l’inflation.
Les commentaires de Lagarde ont fait grimper l’euro de 0,6% par rapport au dollar à 1,0632 $, tandis que le rendement des obligations allemandes à 10 ans a augmenté de 0,03 point de pourcentage à 0,97%. Les rendements obligataires augmentent lorsque leurs prix baissent.
Après que l’inflation a atteint un nouveau record de la zone euro de 7,4 % en avril, bien au-dessus de l’objectif de 2 % de la BCE, un nombre croissant de membres de son conseil des gouverneurs ont signalé que la première hausse de son taux de dépôt depuis une décennie est probable lors de sa réunion du 21 juillet.
Le chef de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, a même déclaré qu’il pourrait envisager d’augmenter son taux de dépôt d’un demi-point de pourcentage lors de la réunion de juillet, ce qui le ferait passer de moins 0,5 % à zéro en une seule fois, mettant fin à huit ans de taux d’intérêt négatifs de la BCE.
Cependant, Lagarde a déclaré que le gradualisme était “une stratégie prudente dans l’incertitude” signalant une préférence pour des hausses de taux d’un quart de point.
“Il est judicieux d’avancer étape par étape, en observant les effets sur l’économie et les perspectives d’inflation à mesure que les taux augmentent”, a-t-elle ajouté.