La crise du financement des start-up allemandes s’est considérablement aggravée. Les jeunes entreprises ont levé six milliards d’euros de capital-risque en 2023, soit 39 pour cent de moins que l’année précédente (9,9 milliards d’euros), montre une étude publiée mardi par la société d’audit et de conseil EY.
Il s’agit de la deuxième année consécutive de forte baisse. Par rapport à l’année record de 2021, les investissements ont diminué de près des deux tiers (65 %) : à l’époque, les investisseurs avaient investi 17,4 milliards d’euros dans les start-up.
Thomas Prüver, partenaire d’EY, a souligné l’inflation élevée, la hausse des taux d’intérêt, la faiblesse de l’économie et l’incertitude due aux guerres. «Pour obtenir de nouveaux capitaux, même en ces temps difficiles, les bonnes idées ne suffisent plus aux start-up.» Ce qu’il faut, ce sont des modèles économiques solides et des perspectives de rentabilité.
Selon EY, ce sont à nouveau les start-up berlinoises qui ont reçu le plus de capital-risque en 2023, bien qu’à près de 2,4 milliards d’euros, soit moins de la moitié par rapport à l’année précédente. Viennent ensuite les start-up bavaroises avec environ 1,7 milliard d’euros, soit 600 millions d’euros de moins qu’en 2022, et les jeunes entreprises du Bade-Wurtemberg, qui est le seul État fédéral à augmenter ses investissements avec 736 millions d’euros. C’est également là que la plus grosse injection de liquidités (463 millions d’euros) a été enregistrée – pour l’entreprise de Heidelberg Aleph Alpha, spécialisée dans l’intelligence artificielle.
Il n’y a pratiquement plus d’injections de liquidités importantes pour les fondateurs
Les temps difficiles pour les start-ups se reflètent également dans les tours de table. Selon EY, leur nombre a diminué de 15 % en 2023 par rapport à l’année précédente, pour atteindre 861 transactions. En outre, il n’y a eu que huit grandes transactions d’une valeur supérieure à 100 millions d’euros – en 2022, il y en avait 19. Dans l’ensemble, les investissements sont revenus aux alentours du niveau d’avant Corona de 2019.
Les start-up dépendent des investisseurs car elles se concentrent sur la croissance avant de réaliser des bénéfices. Les grands fonds et les grandes entreprises investissent dans les jeunes entreprises avec du capital-risque dans l’espoir que leurs idées prévaudront. Les start-ups ont connu un boom pendant la pandémie du coronavirus. Ils ont profité du fait que les taux d’intérêt étaient bas et que la numérisation a été stimulée – par exemple dans les transactions financières, les achats en ligne ou les livraisons de nourriture.
Mais avec la hausse des taux d’intérêt, la crise a suivi : de nombreuses start-up ont supprimé des emplois, d’autres comme le service de livraison Gorillas ont été rachetées. Le nombre de start-ups a également diminué : selon l’association des startups, près de 2 500 entreprises ont été créées en 2023, soit 5 % de moins que l’année précédente. Prüver, partenaire d’EY, s’attend à ce que les pertes d’emplois dans le secteur se poursuivent. Les start-up devraient également réaliser d’importantes économies en 2024. «Cela affecte aussi et surtout les coûts de personnel.»
Le développement à long terme du site de start-up est positif
Après tout : malgré le boom du Corona, l’Allemagne a fait de grands progrès en tant que site de start-up et a attiré beaucoup d’argent et de talents de l’étranger. Outre Berlin, d’autres villes comme Munich gagnent également en importance. Le nombre de start-ups, évalué à plusieurs milliards, a presque quintuplé pour atteindre 33 depuis 2018, selon l’association des startups. Il s’agit notamment de la banque en ligne N26, du service de traduction DeepL et de l’opérateur de bus et de trains longue distance Flix.
Le secteur emploie environ 400 000 personnes et représente environ 5 % de la production économique avec une valeur d’entreprise de 172 milliards d’euros, a déclaré à la dpa en décembre la nouvelle présidente de l’association des startups, Verena Pausder. «En 2018, c’était moins de 1 pour cent.» Le secteur des start-up a un poids économique.
Les start-up dépendent des investisseurs étrangers
Mais l’Allemagne est encore à la traîne par rapport aux autres pays en matière de capital-risque. Dans ce pays, 85 euros par habitant sont investis en capital-risque, en Grande-Bretagne c’est 171 euros, a expliqué Pausder. L’écart avec les États-Unis, pays technologique, est encore plus grand. Pour les grands tours de table, les start-up locales s’appuient généralement sur des investisseurs anglo-saxons. Et les investisseurs américains en particulier ont récemment renoncé à leurs engagements en Europe, a rapporté le capital-risqueur Atomico – ce qui a un impact sur les start-up en Allemagne.
Selon EY, il n’y a toujours aucun signe d’une tendance à la hausse du financement des start-ups au second semestre, tout au plus une stabilisation à un niveau modéré. Avec un peu moins de 3 milliards d’euros, l’argent a été légèrement inférieur aux jeunes entreprises par rapport au premier semestre.
Prüver, expert d’EY, reste optimiste. « Les exagérations des années de boom sont désormais derrière nous, les investisseurs et les fondateurs sont devenus plus prudents et plus réalistes. Certains éléments suggèrent que le financement a atteint son point le plus bas. « Les start-ups qui émergent aujourd’hui sont en croissance et de nouveaux fonds sont reçus, ont déjà réussi le premier test et ont prouvé leur résilience. » (dpa)